{"id":129097,"date":"2026-05-28T09:12:52","date_gmt":"2026-05-28T12:12:52","guid":{"rendered":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/?p=129097"},"modified":"2026-05-28T09:12:52","modified_gmt":"2026-05-28T12:12:52","slug":"crise-da-tokstok-expoe-problemas-com-gestao-e-juros-altos-no-varejo-brasileiro","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/2026\/05\/28\/crise-da-tokstok-expoe-problemas-com-gestao-e-juros-altos-no-varejo-brasileiro\/","title":{"rendered":"Crise da Tok&Stok exp\u00f5e problemas com gest\u00e3o e juros altos no varejo brasileiro"},"content":{"rendered":"

Anunciado no dia 12 de maio,\u00a0o pedido de recupera\u00e7\u00e3o judicial do grupo Toky<\/a>, controlador da Tok&Stok e da Mobly, exp\u00f5e um cen\u00e1rio comum entre\u00a0empresas<\/a>\u00a0que recorrem \u00e0 media\u00e7\u00e3o do Judici\u00e1rio para evitar a\u00a0fal\u00eancia<\/a>. Especialistas apontam que a atual onda de dificuldades, sobretudo no\u00a0varejo<\/a>, resulta de uma combina\u00e7\u00e3o de gest\u00e3o ineficiente, consumo enfraquecido,\u00a0juros<\/a>\u00a0elevados e restri\u00e7\u00e3o no acesso ao cr\u00e9dito.<\/p>\n

\u00c9 nesse contexto que se insere a Tok&Stok, com\u00a0d\u00edvidas que ultrapassam R$ 1,1 bilh\u00e3o e dificuldade para renegociar passivos que vinham se acumulando<\/a>\u00a0desde 2024, quando a companhia entrou em recupera\u00e7\u00e3o extrajudicial.<\/p>\n

Ap\u00f3s n\u00e3o conseguir equacionar suas contas, a companhia voltou ao Judici\u00e1rio para administrar uma d\u00edvida que dobrou em tamanho. Sem conseguir respiro na opera\u00e7\u00e3o di\u00e1ria e sem condi\u00e7\u00f5es de honrar seus compromissos, o grupo afirma que a recupera\u00e7\u00e3o \u00e9 a \u00fanica forma de manter suas atividades.<\/p>\n

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\"Pr\u00e9dio<\/div>
Unidade da Tok&Stok em S\u00e3o Paulo –\u00a0Felipe Gabriel\/Folhapress<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n<\/div>\n

Atualmente, mais de 5.931 empresas est\u00e3o em alguma fase de\u00a0recupera\u00e7\u00e3o judicial<\/a>\u00a0no pa\u00eds, segundo dados do Monitor RGF. Em 2025, o Brasil registrou, pelo segundo ano consecutivo, recorde no n\u00famero de pedidos, com 977 empresas recorrendo ao Judici\u00e1rio. Apenas no primeiro trimestre de 2026, foram deferidos 319 processos.<\/p>\n

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Especialista em reestrutura\u00e7\u00e3o de empresas, Max Mustrangi, CEO da consultoria Excellance, avalia que o componente principal da crise come\u00e7ou no per\u00edodo que antecede a escassez do mercado de cr\u00e9dito, justamente quando as empresas alavancaram suas opera\u00e7\u00f5es em um cen\u00e1rio de juros mais baixos.<\/p>\n

Com o fim do governo Dilma e um ciclo de juros em queda, cujas m\u00ednimas hist\u00f3ricas ocorreram entre 2020 e 2021, tomar empr\u00e9stimos no mercado de cr\u00e9dito ficou barato. As empresas utilizaram esse dinheiro para promover expans\u00f5es, montar novas unidades de neg\u00f3cio, melhorar tecnologia interna e realizar aquisi\u00e7\u00f5es para, mais adiante, ter retorno.<\/p>\n

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Esse cen\u00e1rio foi drasticamente revertido com o aumento da\u00a0infla\u00e7\u00e3o<\/a> durante a pandemia da Covid-19, as mudan\u00e7as na pol\u00edtica fiscal e o ciclo de alta da taxa de juros no final de 2021.<\/p>\n

Nesse meio tempo, o Brasil ainda lidou com esc\u00e2ndalos como a crise das\u00a0Lojas Americanas<\/a>, que fez com que os bancos mudassem de postura em rela\u00e7\u00e3o a diversos setores \u2014principalmente o varejista.<\/p>\n

“O custo do capital fica muito caro, come\u00e7a a cobrar sua conta atrav\u00e9s de juros, comendo mais fluxo de caixa. E como os neg\u00f3cios n\u00e3o d\u00e3o resultados, s\u00e3o preju\u00edzos acumulados, os novos pontos s\u00e3o deficit\u00e1rios e acabam tomando o lucro do que sobra”, afirma Mustrangi.<\/p>\n

Ele critica empresas que fizeram expans\u00f5es de mercado “comprando market share”, ou seja, apostando todas as fichas em publicidade e pre\u00e7os baixos para conquistar mercado sem obter lucratividade. Parte da crise de alavancagem das empresas em crise, avalia Mustrangi, decorre dessa tentativa de crescer sem criar valor de marca.<\/p>\n

A TR\u00cdADE DA CRISE<\/h2>\n

O advogado Bruno Tanus, do Andrade Maia Advogados, afirma que a nova fase da Tok&Stok, iniciada na\u00a0fus\u00e3o com a Mobly<\/a>, em 2024, j\u00e1 nasceu como uma tentativa de gerar ganhos operacionais e reequilibrar o endividamento da companhia. Segundo ele, a opera\u00e7\u00e3o surgiu com um “vi\u00e9s de turnaround”, ou seja, voltada a conter a crise e reestruturar os neg\u00f3cios \u2014o que acabou n\u00e3o ocorrendo.<\/p>\n

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\u00c0 \u00e9poca, a\u00a0TokStok obteve na Justi\u00e7a aval para uma recupera\u00e7\u00e3o extrajudicial<\/a>, com d\u00edvidas de R$ 641,6 milh\u00f5es. Na extrajudicial, a empresa renegocia um acordo direto com credores e pede homologa\u00e7\u00e3o do plano ao Judici\u00e1rio.<\/p>\n

A recupera\u00e7\u00e3o judicial neste momento do Brasil, afirma o advogado, acaba evidenciando problemas mais profundos do atual ciclo econ\u00f4mico, como o enfraquecimento do consumo, os juros elevados e a dificuldade de acesso ao cr\u00e9dito.<\/p>\n

“Essa tr\u00edade vem testando fortemente o mercado brasileiro nos \u00faltimos tempos e causando a avalanche de pedidos de recupera\u00e7\u00f5es judiciais que acompanhamos em diversos segmentos da\u00a0economia<\/a>. Com menos dinheiro circulando, o consumidor entra em modo de seguran\u00e7a. Sem gera\u00e7\u00e3o de caixa e com dificuldade no acesso ao cr\u00e9dito e\/ou na rolagem de d\u00edvidas, empresas que at\u00e9 podem ser operacionalmente saud\u00e1veis vem pedindo recupera\u00e7\u00e3o pelo estrangulamento da sua estrutura de capital”, diz Tanus.<\/p>\n

Para o advogado F\u00e1bio Percegoni, do BVZ Advogados, a recupera\u00e7\u00e3o da Tok&Stok tem um peso simb\u00f3lico “dif\u00edcil de ignorar”, por se tratar de uma marca que representou o varejo de m\u00f3veis aspiracional da classe m\u00e9dia brasileira.<\/p>\n

Em sua leitura, al\u00e9m dos problemas que decorrem das decis\u00f5es da pol\u00edtica monet\u00e1ria aplicada pelo\u00a0Banco Central<\/a>, o pr\u00f3prio comportamento do sistema financeiro acaba empurrando as empresas para o calabou\u00e7o.<\/p>\n

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Com o aumento da\u00a0inadimpl\u00eancia<\/a>, os bancos ficaram mais seletivos, elevando garantias, encurtando prazos e olhando com desconfian\u00e7a sobre empresas que apresentam condi\u00e7\u00f5es de estresse.<\/p>\n

Percegoni observa que a reforma da Lei de Recupera\u00e7\u00f5es, em 2020, foi um avan\u00e7o importante porque previu o financiamento de empresas em crise e atribuiu a quem aporta recursos uma posi\u00e7\u00e3o privilegiada de recebimento \u2014a chamada superprioridade.<\/p>\n

No mundo real, diz o advogado, esse instrumento ainda n\u00e3o tem a mesma profundidade de jurisdi\u00e7\u00f5es maduras. Faltam linhas estruturadas dos bancos de varejo, sobra inseguran\u00e7a jur\u00eddica, e falta a cria\u00e7\u00e3o de um mercado de fundos especializados em ativos estressados.<\/p>\n

“A consequ\u00eancia \u00e9 que muitas empresas chegam \u00e0 recupera\u00e7\u00e3o judicial apresentando um plano que, na pr\u00e1tica, n\u00e3o tem como ser executado \u2014porque executar uma reestrutura\u00e7\u00e3o custa dinheiro, e esse dinheiro precisa vir de algum lugar. Quando n\u00e3o vem, a RJ acaba operando como antessala da fal\u00eancia, e perde-se o valor que o instituto foi desenhado para preservar: emprego, cadeia de fornecedores, recupera\u00e7\u00e3o maior aos credores do que numa liquida\u00e7\u00e3o.”<\/p>\n

S\u00f3cia da Tahech Advogados, a advogada Laura Nogarolli diz que a recupera\u00e7\u00e3o servir\u00e1 como um “escudo” para a companhia criar condi\u00e7\u00f5es de negociar uma sa\u00edda e implementar a solu\u00e7\u00e3o adequada para honrar seus compromissos. O instrumento da recupera\u00e7\u00e3o judicial, explica ela, \u00e9 o f\u00f4lego para que empresas economicamente vi\u00e1veis superem crises de liquidez severas e evitem a fal\u00eancia.<\/p>\n

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“Diante dos fatos expostos pela Companhia e da situa\u00e7\u00e3o do mercado atual, conclui-se que o ajuizamento da recupera\u00e7\u00e3o judicial pelo Grupo Toky \u00e9 um instrumento jur\u00eddico n\u00e3o apenas adequado, mas imperativo frente ao exaurimento das vias negociais extrajudiciais e ao estrangulamento do caixa operacional.”<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Anunciado no dia 12 de maio,\u00a0o pedido de recupera\u00e7\u00e3o judicial do grupo Toky, controlador da Tok&Stok e da Mobly, exp\u00f5e um cen\u00e1rio comum entre\u00a0empresas\u00a0que recorrem \u00e0 media\u00e7\u00e3o do Judici\u00e1rio para … Continuar lendo Crise da Tok&Stok exp\u00f5e problemas com gest\u00e3o e juros altos no varejo brasileiro<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[44],"tags":[],"class_list":["post-129097","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-shopping-patio-higienopolis"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/129097","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=129097"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/129097\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":129106,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/129097\/revisions\/129106"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=129097"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=129097"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=129097"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}