{"id":128787,"date":"2026-05-20T12:34:55","date_gmt":"2026-05-20T15:34:55","guid":{"rendered":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/?p=128787"},"modified":"2026-05-20T12:34:55","modified_gmt":"2026-05-20T15:34:55","slug":"magazine-luiza-mglu3-e-casas-bahia-bhia3-sao-destaque-negativo-do-varejo-no-1t26-diz-safra-farmaceuticas-estao-do-lado-positivo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/2026\/05\/20\/magazine-luiza-mglu3-e-casas-bahia-bhia3-sao-destaque-negativo-do-varejo-no-1t26-diz-safra-farmaceuticas-estao-do-lado-positivo\/","title":{"rendered":"Magazine Luiza (MGLU3) e Casas Bahia (BHIA3) s\u00e3o destaque negativo do varejo no 1T26, diz Safra; farmac\u00eauticas est\u00e3o do lado positivo"},"content":{"rendered":"
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\"magalu<\/p>\n
(Imagem: Reprodu\u00e7\u00e3o\/Magazine Luiza\/ Via)<\/div>\n<\/div>\n
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A temporada de balan\u00e7os do\u00a0primeiro trimestre de 2026 (1T26)\u00a0<\/strong>chegou ao fim e o\u00a0Magazine Luiza (MGLU3)<\/a>\u00a0e a\u00a0Casas Bahia (BHIA3)<\/a>\u00a0s\u00e3o os destaques negativos do varejo no per\u00edodo, na avalia\u00e7\u00e3o do\u00a0Safra<\/a>. Por outro lado, as varejistas\u00a0farmac\u00eauticas\u00a0<\/strong>passaram por mais um trimestre positivo.<\/p>\n

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A equipe de analistas do banco destaca o desempenho da\u00a0RD Sa\u00fade (RADL3)<\/a>, que entregou resultados acima do esperado, com rentabilidade s\u00f3lida e robusta gera\u00e7\u00e3o de caixa.<\/p>\n

\u201cAcreditamos que as varejistas farmac\u00eauticas devem manter o momentum positivo de resultados no 2T26, principalmente sustentadas pelo crescimento das vendas de GLP-1 (medicamentos usados no tratamento de diabetes e obesidade, como Ozempic e Wegovy)\u201d, diz o Safra.<\/p>\n

J\u00e1 do lado negativo, Magalu e Casas Bahia sofreram com a queima de caixa no \u00faltimo ano, tend\u00eancia que deve persistir no segundo trimestre de 2026.<\/p>\n

Outro destaque negativo destacado pelo Safra, neste caso do segmento aliment\u00edcio, \u00e9 o\u00a0Grupo Mateus (GMAT3)<\/a>, principalmente devido \u00e0 queda significativa no\u00a0SSS\u00a0<\/em>(vendas de mesmas lojas, em portugu\u00eas), o que tamb\u00e9m n\u00e3o deve mudar no pr\u00f3ximo trimestre, na vis\u00e3o dos analistas.<\/p>\n

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O banco destaca ainda nomes como\u00a0Hypera (HYP3)<\/a>, que apresentou o 3\u00ba resultado livre de ajustes de\u00a0turnaround<\/em>\u00a0(reestrutura\u00e7\u00e3o), desta vez crescendo acima do mercado, movimento que est\u00e1 sendo monitorado pelos analistas.<\/p>\n

Quanto ao\u00a0Mercado Livre (MELI34)<\/a>, a margem Ebit (lucro antes de juros e impostos) deve permanecer pressionada devido a despesa PDA (provis\u00e3o para devedores duvidosos), pol\u00edticas comerciais (como frete gr\u00e1tis) e\/ou abertura de novos centros de fulfillment, que s\u00e3o essenciais para sustentar o forte ritmo de crescimento da companhia (acima de 40% ao ano). \u201cNo geral, acreditamos que as empresas que foram destaque positivo nesta temporada devem continuar apresentando resultados s\u00f3lidos, em especial as varejistas farmac\u00eauticas\u201d, diz o Safra.<\/p>\n

O varejo no 1T26<\/h2>\n

Na leitura do Safra, o\u00a0trimestre positivo das varejistas farmac\u00eauticas\u00a0<\/strong>teve impulso de uma din\u00e2mica s\u00f3lida de\u00a0SSS\u00a0<\/em>e expans\u00e3o de margem Ebitda (lucro antes de juros, impostos, deprecia\u00e7\u00e3o e amortiza\u00e7\u00e3o).<\/p>\n

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Em termos de perspectiva, os analistas esperam crescimento saud\u00e1vel para o segmento sustentado pela continuidade do aumento da penetra\u00e7\u00e3o de GLP-1 e, especialmente, pelo lan\u00e7amento esperado de gen\u00e9ricos de GLP-1 no segundo semestre de 2026, que representa um catalisador relevante para a cobertura.<\/p>\n

No caso do\u00a0e-commerce,\u00a0<\/strong>o ambiente macro e competitivo permaneceu desafiador em toda a cobertura. Em termos de perspectiva, o Mercado Livre deve continuar crescendo em ritmo s\u00f3lido, embora a volatilidade de margem deva persistir.<\/p>\n

Al\u00e9m disso, o segundo trimestre do ano deve permanecer desafiador para o Magalu, dado o ambiente macro e competitivo adverso, apesar de uma estrutura operacional mais enxuta. Para a Casas Bahia, o Safra deve acompanhar de perto a din\u00e2mica de fluxo de caixa, que melhorou na compara\u00e7\u00e3o trimestral, mas ainda apresenta desempenho negativo.<\/p>\n

Por fim, no varejo alimentar o trimestre foi marcado por desacelera\u00e7\u00e3o de\u00a0SSS<\/em>, apesar da infla\u00e7\u00e3o positiva de alimentos (+2,2% ao ano), j\u00e1 que o cen\u00e1rio macro pressionou os resultados devido aos juros elevados e a uma popula\u00e7\u00e3o bastante alavancada.<\/p>\n

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\u201cComo consequ\u00eancia, observamos menor volume de vendas, combinado com continuidade do\u00a0trade down<\/em>\u00a0neste trimestre\u201d, diz o Safra.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

A temporada de balan\u00e7os do primeiro trimestre de 2026 (1T26) chegou ao fim e o Magazine Luiza (MGLU3) e a Casas Bahia (BHIA3) s\u00e3o os destaques negativos do varejo no per\u00edodo, na avalia\u00e7\u00e3o do Safra. Por outro lado, as varejistas farmac\u00eauticas passaram por mais um trimestre positivo.<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[56],"tags":[],"class_list":["post-128787","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-l-founders"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/128787","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=128787"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/128787\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":128788,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/128787\/revisions\/128788"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=128787"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=128787"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=128787"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}