{"id":128576,"date":"2026-05-14T12:53:41","date_gmt":"2026-05-14T15:53:41","guid":{"rendered":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/?p=128576"},"modified":"2026-05-14T12:53:41","modified_gmt":"2026-05-14T15:53:41","slug":"mercado-livre-meli34-receita-cresce-mas-margens-pressionam-no-1t26","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/2026\/05\/14\/mercado-livre-meli34-receita-cresce-mas-margens-pressionam-no-1t26\/","title":{"rendered":"Mercado Livre (MELI34): receita cresce, mas margens pressionam no 1T26"},"content":{"rendered":"
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Mercado Livre cresce forte no 1T26, mas margens e provis\u00f5es pressionam a\u00e7\u00f5es MELI. Veja receita, lucro, GMV, Mercado Pago e recomenda\u00e7\u00e3o<\/p>\n

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\"Mercado<\/p>\n

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O Mercado Livre (MELI34<\/b>) apresentou um 1T26 marcado por forte\u00a0acelera\u00e7\u00e3o de receita\u00a0<\/b>e\u00a0crescimento robusto<\/b>\u00a0em suas principais avenidas de expans\u00e3o, mas o mercado continua de mau humor com a a\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

A companhia avan\u00e7ou no e-commerce, ganhou tra\u00e7\u00e3o no\u00a0Mercado Pago\u00a0<\/b>e ampliou de forma relevante sua carteira de cr\u00e9dito. Por outro lado, o aumento das provis\u00f5es e a press\u00e3o nas margens acabaram ofuscando parte do desempenho operacional, mantendo o mercado cauteloso com as a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n

Destaques dos resultados no 1T26<\/h2>\n
Destaques dos resultados de Mercado Livre. Fonte: Mercado Livre<\/figcaption><\/figure>\n

O Mercado Livre apresentou seus resultados do 1T26 com n\u00fameros de top-line muito fortes, mas com os n\u00fameros de bottom-line aqu\u00e9m do esperado. A receita l\u00edquida e financeira atingiu US$ 8,8 bilh\u00f5es, crescimento de +49,0% em compara\u00e7\u00e3o ao 1T25. O GMV foi de US$ 19,0 bilh\u00f5es, crescimento de +42,2% na compara\u00e7\u00e3o anual, enquanto a carteira de cr\u00e9dito chegou a US$ 14,6 bilh\u00f5es, alta de +87,1%.<\/p>\n

Apesar do forte crescimento no varejo online e no segmento de cr\u00e9dito dentro do Mercado Pago, o que desapontou o mercado foram as margens pressionadas diante de um aumento relevante das provis\u00f5es. No trimestre, o lucro operacional (EBIT) apresentou queda de -20%, com a margem caindo de 12,9% para 6,9%. O lucro l\u00edquido tamb\u00e9m recuou -15,6%, chegando a US$ 417 milh\u00f5es.<\/p>\n

O trimestre apresentou aquela combina\u00e7\u00e3o de muito bom com muito ruim, em que geralmente o mercado escolhe arbitrariamente para qual lado olhar com mais aten\u00e7\u00e3o \u2014 normalmente determinado pela tend\u00eancia recente do pre\u00e7o do papel. No caso de MELI, foi o lado negativo.<\/p>\n

Mesmo com as receitas acelerando, o mercado deu mais aten\u00e7\u00e3o \u00e0s margens e ao aumento das provis\u00f5es (PDA), diante da forte expans\u00e3o do cr\u00e9dito.<\/p>\n

Destaques operacionais<\/h2>\n
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Destaques dos n\u00fameros do Marketplace. Fonte: Mercado Livre<\/figcaption><\/figure>\n

Apesar da rea\u00e7\u00e3o negativa do mercado, os n\u00fameros atrelados ao marketplace foram muito bons. O volume bruto de mercadorias comercializadas (GMV) cresceu +32% em moeda constante e +42% em d\u00f3lares. Os itens vendidos chegaram a 721,7 milh\u00f5es, crescimento de +47%, enquanto os usu\u00e1rios e compradores ativos cresceram +26%, para 84,1 milh\u00f5es.<\/p>\n

O Brasil foi o principal destaque, com acelera\u00e7\u00e3o do GMV para +38% em base neutra de c\u00e2mbio e aumento recorde de 17 milh\u00f5es de compradores \u00fanicos ativos na compara\u00e7\u00e3o anual. Esse desempenho \u00e9 importante porque mostra que os investimentos em frete gr\u00e1tis e log\u00edstica est\u00e3o gerando resposta real do consumidor. A companhia comparou esse momento ao ciclo de 2016, quando investiu de forma pesada em sua rede log\u00edstica e, posteriormente, consolidou lideran\u00e7a no com\u00e9rcio eletr\u00f4nico da regi\u00e3o.<\/p>\n

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Destaques dos resultados do Mercado Pago. Fonte: Mercado Livre<\/figcaption><\/figure>\n

No Mercado Pago, a tra\u00e7\u00e3o segue muito forte. O TPV total foi de US$ 87,2 bilh\u00f5es, crescimento de +50% em d\u00f3lares e +55% em moeda constante. A base de usu\u00e1rios ativos mensais da fintech chegou a 82,9 milh\u00f5es, crescimento de +29%, mostrando que o Mercado Pago continua ampliando sua penetra\u00e7\u00e3o como solu\u00e7\u00e3o financeira di\u00e1ria, e n\u00e3o apenas como ferramenta de pagamento dentro do marketplace.<\/p>\n

O cr\u00e9dito foi novamente um dos maiores vetores de crescimento e, ao mesmo tempo, a principal fonte de preocupa\u00e7\u00e3o. A carteira total atingiu US$ 14,6 bilh\u00f5es, alta de +87% na compara\u00e7\u00e3o anual. A carteira de cart\u00f5es cresceu +104%, para US$ 6,6 bilh\u00f5es, e j\u00e1 representa 46% da carteira total, contra 42% no 1T25.<\/p>\n

A companhia emitiu 2,7 milh\u00f5es de cart\u00f5es no trimestre e destacou que o produto \u00e9 um dos principais instrumentos de cross-sell do ecossistema, aumentando convers\u00e3o no marketplace, GMV por usu\u00e1rio e transa\u00e7\u00f5es dentro do Mercado Pago.<\/p>\n

A grande preocupa\u00e7\u00e3o dos investidores foi o crescimento do PDA muito acima do aumento do cr\u00e9dito total. O PDA (provis\u00f5es) cresceu +106% na compara\u00e7\u00e3o anual, chegando a mais de US$ 1,2 bilh\u00e3o. Isso reflete, em parte, o crescimento da carteira de cr\u00e9dito, enquanto os n\u00edveis de NPL permaneceram praticamente constantes na compara\u00e7\u00e3o anual.<\/p>\n

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Perspectivas para o Mercado Livre ap\u00f3s o 1T26<\/h2>\n

A companhia n\u00e3o espera mudar materialmente o n\u00edvel atual de investimentos no curto prazo. Isso significa que a margem operacional provavelmente continuar\u00e1 pressionada nos pr\u00f3ximos trimestres.<\/p>\n

O Mercado Livre enxerga oportunidades suficientes em log\u00edstica, 1P, cr\u00e9dito, cart\u00f5es, acquiring e servi\u00e7os financeiros para continuar priorizando crescimento, mesmo que isso limite a expans\u00e3o do lucro por a\u00e7\u00e3o no curto prazo.<\/p>\n

O 1T26 do Mercado Livre foi forte em crescimento e mais dif\u00edcil em margem. A companhia entregou a maior expans\u00e3o de receita em quase quatro anos, acelerou o e-commerce no Brasil, manteve tra\u00e7\u00e3o no Mercado Pago e ampliou de forma relevante sua carteira de cr\u00e9dito. Ao mesmo tempo, a margem operacional caiu para 6,9%, pressionada por investimentos e provis\u00f5es para perdas de cr\u00e9dito.<\/p>\n

Vale a pena investir em MELI34 ap\u00f3s os resultados?<\/h2>\n

Apesar de gostarmos da empresa e acompanharmos com carinho sua evolu\u00e7\u00e3o, achamos um exagero coloc\u00e1-la como \u201ca Amazon brasileira\u201d e precific\u00e1-la dessa forma. As quedas recentes e a acelera\u00e7\u00e3o do crescimento deixam a empresa mais interessante, mas n\u00e3o a ponto de mudar nossa recomenda\u00e7\u00e3o. Seguimos com recomenda\u00e7\u00e3o neutra para as a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n<\/div>\n

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O Mercado Livre (MELI34) apresentou um 1T26 marcado por forte acelera\u00e7\u00e3o de receita e crescimento robusto em suas principais avenidas de expans\u00e3o, mas o mercado continua de mau humor com a a\u00e7\u00e3o.<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[56],"tags":[],"class_list":["post-128576","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-l-founders"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/128576","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=128576"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/128576\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":128577,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/128576\/revisions\/128577"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=128576"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=128576"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=128576"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}