{"id":127859,"date":"2026-04-30T09:11:16","date_gmt":"2026-04-30T12:11:16","guid":{"rendered":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/?p=127859"},"modified":"2026-04-30T10:36:47","modified_gmt":"2026-04-30T13:36:47","slug":"propriedades-de-renda-o-que-esperar-da-temporada-de-resultados-do-1t26","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/2026\/04\/30\/propriedades-de-renda-o-que-esperar-da-temporada-de-resultados-do-1t26\/","title":{"rendered":"Propriedades de Renda: O que esperar da temporada de resultados do 1T26"},"content":{"rendered":"
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Relat\u00f3rios Relacionados<\/p>\n

Esperamos um trimestre moderado a positivo para os operadores de shoppings no Brasil, com vendas resilientes dos lojistas e altos n\u00edveis de ocupa\u00e7\u00e3o sustentando o desempenho operacional, enquanto o menor carrego do IGP DI\/M limita o crescimento dos alugu\u00e9is. As tend\u00eancias de receita devem permanecer positivas, impulsionadas principalmente por alugu\u00e9is recorrentes e receitas de estacionamento, al\u00e9m de contribui\u00e7\u00f5es seletivas de neg\u00f3cios n\u00e3o core; por outro lado, a expans\u00e3o de margens segue restrita pela normaliza\u00e7\u00e3o de custos e pela expans\u00e3o de unidades de neg\u00f3cios menos rent\u00e1veis. Na \u00faltima linha, o crescimento de EBITDA e FFO deve permanecer modesto, refor\u00e7ando uma vis\u00e3o setorial amplamente neutra, com a dispers\u00e3o de desempenho sendo explicada sobretudo por qualidade dos ativos, mix de portf\u00f3lio e decis\u00f5es recentes de aloca\u00e7\u00e3o de capital. Acreditamos que a\u00a0Multiplan<\/span>\u00a0deve ser o destaque do trimestre em fun\u00e7\u00e3o da venda n\u00e3o recorrente do BH Shopping, enquanto\u00a0a Iguatemi<\/span>\u00a0deve se sobressair do ponto de vista operacional.<\/p>\n

Cen\u00e1rio operacional resiliente, mas crescimento de alugu\u00e9is desacelera<\/p>\n

Esperamos um trimestre operacional moderado para os operadores de shoppings no Brasil, com crescimento das vendas dos lojistas entre m\u00e9dio e alto d\u00edgito simples no 1T26, sustentado por demanda resiliente, especialmente em ativos voltados ao p\u00fablico de maior renda. A ocupa\u00e7\u00e3o deve permanecer elevada e amplamente est\u00e1vel, em torno de 96-97%, refletindo uma din\u00e2mica saud\u00e1vel de loca\u00e7\u00e3o e vac\u00e2ncia limitada. No entanto, o menor carrego do IGP DI\/M em rela\u00e7\u00e3o ao ano anterior deve moderar o crescimento dos alugu\u00e9is, resultando em n\u00edveis mais modestos de aluguel mesmas lojas.<\/p>\n

Crescimento de receita concentrado em unidades menos rent\u00e1veis<\/p>\n

O crescimento da receita l\u00edquida deve seguir positivo, por\u00e9m desigual, influenciado por mudan\u00e7as no portf\u00f3lio, itens n\u00e3o recorrentes e maior exposi\u00e7\u00e3o a unidades de neg\u00f3cios menos rent\u00e1veis, como varejo e servi\u00e7os. As receitas recorrentes de alugu\u00e9is e estacionamento devem crescer em baixo a m\u00e9dio d\u00edgito simples, enquanto as receitas de servi\u00e7os se destacam em casos espec\u00edficos, compensando parcialmente linhas mais fracas. O crescimento do NOI deve ser modesto, com margens est\u00e1veis a levemente pressionadas A\/A, \u00e0 medida que as despesas operacionais se normalizam.<\/p>\n

EBITDA e FFO refletem ajustes de portf\u00f3lio<\/p>\n

Em EBITDA e FFO, os resultados devem continuar refletindo o reposicionamento do portf\u00f3lio e a normaliza\u00e7\u00e3o da alavancagem operacional. As margens EBITDA permanecem sob leve press\u00e3o, em fun\u00e7\u00e3o de uma maior participa\u00e7\u00e3o de receitas n\u00e3o recorrentes, vendas de ativos realizadas ao longo do \u00faltimo ano e crescimento mais acelerado de unidades menos rent\u00e1veis. O crescimento do FFO deve permanecer em baixo d\u00edgito simples para a maior parte das companhias cobertas, refor\u00e7ando uma vis\u00e3o setorial amplamente neutra, com baixa dispers\u00e3o no desempenho recorrente.<\/p>\n

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DETALHES<\/div>\n
Assunto:<\/span>\u00a0Iguatemi SA<\/div>\n
M\u00eddia:<\/span>\u00a0Online<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n
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