{"id":127638,"date":"2026-04-24T08:38:28","date_gmt":"2026-04-24T11:38:28","guid":{"rendered":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/?p=127638"},"modified":"2026-04-24T08:38:28","modified_gmt":"2026-04-24T11:38:28","slug":"varejo-x-fim-da-escala-6x1-uma-empresa-pode-ver-a-margem-cair-17-p-p-calcula-ativa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/2026\/04\/24\/varejo-x-fim-da-escala-6x1-uma-empresa-pode-ver-a-margem-cair-17-p-p-calcula-ativa\/","title":{"rendered":"Varejo X fim da escala 6\u00d71: Uma empresa pode ver a margem cair 1,7 p.p., calcula Ativa"},"content":{"rendered":"

As discuss\u00f5es sobre a redu\u00e7\u00e3o da jornada de trabalho de 44h para 40h semanais, que deve culminar no\u00a0fim da escala 6\u00d71<\/strong>, est\u00e1 no radar do mercado e a\u00a0Ativa Investimentos\u00a0<\/a><\/strong>calcula impacto de at\u00e9 1,7 ponto percentual na margem de empresas do\u00a0varejo<\/a>.<\/p>\n

Na avalia\u00e7\u00e3o do analista Lucas Dias, o impacto deve ser generalizado no setor, com os principais afetados sendo vestu\u00e1rio, farm\u00e1cias, supermercados e eletr\u00f4nicos, setores com menores opcionalidades de melhora de margem via precifica\u00e7\u00e3o e, consequentemente, operam estruturalmente com margem menor.<\/p>\n

O PL 1838\/2026 transita sob regime de urg\u00eancia constitucional \u2013 ou seja com prazo de tr\u00e2nsito de 45 dias na C\u00e2mara dos Deputados e mais 45 dias no Senado, totalizando, aproximadamente, 3 meses para sua aprova\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

O analista da Ativa pontua que, de acordo com o ministro Luiz Marinho, o impacto direto na folha de pagamentos deve ser de aproximadamente 4,7%, enquanto o Ipea (Instituto de Pesquisa Econ\u00f4mica Aplicada) estima um impacto semelhante ao ajuste anual no sal\u00e1rio hist\u00f3rico, de cerca de 7,8%.<\/p>\n

A Ativa menciona ainda que a Fitch Ratings estima um impacto no Ebitda (lucro antes de juros, impostos, deprecia\u00e7\u00e3o e amortiza\u00e7\u00e3o) entre 10% e 15%, enquanto a CNI (Confedera\u00e7\u00e3o Nacional da Ind\u00fastria) estima um impacto de cerca de 7% com folha de pagamentos formal, al\u00e9m de um impacto de aproximadamente 11% na ind\u00fastria.<\/p>\n

\n
<\/div>\n<\/div>\n

\u201cCom isso, estimamos um impacto m\u00e9dio em torno de 9% em nosso cen\u00e1rio base nas despesas com pessoal, gerando um impacto m\u00e9dio de 0,9 ponto percentual na margem Ebitda, considerando 30% de mitiga\u00e7\u00e3o dos impactos brutos, fruto de efici\u00eancias operacionais\u201d, diz o analista.<\/p>\n

Setores<\/h2>\n

Sobre os setores, o analista da Ativa pondera que algumas empresas atuam em shoppings, com uma jornada diferenciada em compara\u00e7\u00e3o a lojas de rua. Al\u00e9m disso, apesar de numericamente menor, o
\nimpacto em supermercados \u00e9 relevante devido ao baixo poder de\u00a0pricing<\/em>\u00a0(precifica\u00e7\u00e3o).<\/p>\n

<\/div>\n

Por fim, petshops, al\u00e9m de varejo com margem pressionada, tem o impacto em servi\u00e7os.<\/p>\n

Impacto nas empresas do varejo<\/h2>\n
\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Empresa<\/td>\nReceita l\u00edquida 2026e (R$mm)<\/td>\nEBITDA 2026e (R$mm)<\/td>\nMargem EBITDA 2026e<\/td>\nImpacto bruto (R$mm)<\/td>\nMitiga\u00e7\u00e3o<\/td>\nImpacto l\u00edquido (R$mm)<\/td>\n\u0394 margem EBITDA<\/td>\n<\/tr>\n
AZZA3<\/td>\nR$ 13.076<\/td>\nR$ 2.026<\/td>\n15,5%<\/td>\nR$ 312<\/td>\n30%<\/td>\nR$ 218,00<\/td>\n-1,7 pp<\/td>\n<\/tr>\n
AUAU3<\/td>\nR$ 6.971,00<\/td>\nR$ 636<\/td>\n9,1%<\/td>\nR$ 160<\/td>\n30%<\/td>\nR$ 112,00<\/td>\n-1,6 pp<\/td>\n<\/tr>\n
LREN3<\/td>\nR$ 16.888<\/td>\nR$ 3.000<\/td>\n17,8%<\/td>\nR$ 330<\/td>\n30%<\/td>\nR$ 231,00<\/td>\n-1,4 pp<\/td>\n<\/tr>\n
RADL3<\/td>\nR$ 51.967<\/td>\nR$ 5.688<\/td>\n10,9%<\/td>\nR$ 744<\/td>\n30%<\/td>\nR$ 521,00<\/td>\n-1,0 pp<\/td>\n<\/tr>\n
NATU3*<\/td>\nR$ 23.878<\/td>\nR$ 3.155<\/td>\n13,2%<\/td>\nR$ 326<\/td>\n30%<\/td>\nR$ 228,00<\/td>\n-0,9 pp<\/td>\n<\/tr>\n
MGLU3<\/td>\nR$ 41.797<\/td>\nR$ 3.646<\/td>\n8,7%<\/td>\nR$ 575<\/td>\n30%<\/td>\nR$ 403,00<\/td>\n-0,9 pp<\/td>\n<\/tr>\n
SMFT3<\/td>\nR$ 9.118<\/td>\nR$ 4.216<\/td>\n46,2%<\/td>\nR$ 89<\/td>\n30%<\/td>\nR$ 62,00<\/td>\n-0,6 pp<\/td>\n<\/tr>\n
ASAI3<\/td>\nR$ 80.802<\/td>\nR$ 5.961<\/td>\n7,4%<\/td>\nR$ 569<\/td>\n30%<\/td>\nR$ 398,00<\/td>\n-0,5 pp<\/td>\n<\/tr>\n
ABEV3*<\/td>\nR$ 89.803<\/td>\nR$ 30.015<\/td>\n33,4%<\/td>\nR$ 547<\/td>\n30%<\/td>\nR$ 383,00<\/td>\n-0,4 pp<\/td>\n<\/tr>\n
MELI*<\/td>\n37.486<\/td>\nR$ 4.606<\/td>\n12,3%<\/td>\n165<\/td>\n30%<\/td>\n116,00<\/td>\n-0,3 pp<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/figure>\n

*Para o MELI, dados em USD e ajuste considerando 50% das despesas com pessoal vindo do Brasil; Para ABEV3, ajuste considerando 50% das despesas com pessoal vindo no Brasil; NATU3 aproxima 50% das
\ndespesas com pessoal desconsiderando comiss\u00f5es a consultoras.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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