{"id":127517,"date":"2026-04-22T08:59:40","date_gmt":"2026-04-22T11:59:40","guid":{"rendered":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/?p=127517"},"modified":"2026-04-22T09:26:14","modified_gmt":"2026-04-22T12:26:14","slug":"proposito-e-valores-uma-base-de-governanca-que-orienta-decisoes-no-varejo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/2026\/04\/22\/proposito-e-valores-uma-base-de-governanca-que-orienta-decisoes-no-varejo\/","title":{"rendered":"PORD11: resultado menor e ajustes no portf\u00f3lio"},"content":{"rendered":"
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O PORD11 reportou resultado de R$ 3,653 milh\u00f5es em mar\u00e7o, ligeiramente abaixo dos R$ 3,728 milh\u00f5es do m\u00eas anterior. As receitas somaram R$ 3,129 milh\u00f5es no per\u00edodo, refletindo um ambiente de mercado mais vol\u00e1til e seletivo. Os cotistas receberam R$ 0,098 por cota em dividendos referentes \u00e0 compet\u00eancia de mar\u00e7o, mantendo a consist\u00eancia na distribui\u00e7\u00e3o mensal.<\/p>\n

No acumulado do ano, os rendimentos distribu\u00eddos alcan\u00e7aram R$ 1,169 por cota, o que implica dividend yield de 13,87% ao ano, considerando a cota\u00e7\u00e3o de R$ 8,43. A rentabilidade observada equivale a IPCA + 9,02% ao ano, ou IPCA + 11,37% quando considerado o gross up do imposto de renda, com duration projetada de tr\u00eas anos. O fundo mant\u00e9m ainda R$ 0,032 por cota em infla\u00e7\u00e3o apropriada, por\u00e9m n\u00e3o distribu\u00edda.<\/p>\n

Administra\u00e7\u00e3o ajustou taticamente o portf\u00f3lio<\/p>\n

Diante da maior avers\u00e3o ao risco em mar\u00e7o – primeiro nas deb\u00eantures mais l\u00edquidas, depois em alguns CRIs – a administra\u00e7\u00e3o do fundo imobili\u00e1rio ajustou taticamente o portf\u00f3lio, priorizando opera\u00e7\u00f5es com pr\u00eamios mais atrativos. Essa estrat\u00e9gia buscou preservar o carrego real e melhorar o equil\u00edbrio risco-retorno em cen\u00e1rio de spreads em abertura.<\/p>\n

Entre as movimenta\u00e7\u00f5es, destaca-se a entrada em CRI do Assa\u00ed no mercado secund\u00e1rio, com taxa de IPCA + 11,8% e vencimento em 2028. A gest\u00e3o avaliou que a remunera\u00e7\u00e3o oferece pr\u00eamio adequado ap\u00f3s a reorganiza\u00e7\u00e3o do endividamento da companhia, que atua no varejo alimentar no formato atacarejo. Houve ainda amplia\u00e7\u00e3o da exposi\u00e7\u00e3o \u00e0 Patrimar, adicionando 0,65% do patrim\u00f4nio l\u00edquido, totalizando 1,5% da carteira a CDI + 3,2%.<\/p>\n

Carteira reposicionada para capturar melhores spreads<\/p>\n

Nas aliena\u00e7\u00f5es, ocorreu a sa\u00edda integral da posi\u00e7\u00e3o em deb\u00eantures\u00a0JHSF<\/span>, equivalente a 1,43% do portf\u00f3lio, a CDI + 1,17% (a posi\u00e7\u00e3o inicial era a CDI + 1,7%). No mercado prim\u00e1rio, foi conclu\u00edda a opera\u00e7\u00e3o de CRI Bralar, representando 1,7% do PL, a CDI + 6%, prazo de 72 meses, juros mensais e sem car\u00eancia. A administra\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m sinalizou nova opera\u00e7\u00e3o em fase final, ligada a incorporadora com atua\u00e7\u00e3o em Minas Gerais, com remunera\u00e7\u00e3o estimada em IPCA + 14,18% e garantias de cerca de 160% do saldo devedor.<\/p>\n

O CRI Novo Mundo segue em amortiza\u00e7\u00e3o, reduzindo a exposi\u00e7\u00e3o em 1,34% no m\u00eas e passando a representar 0,90% do patrim\u00f4nio l\u00edquido do PORD11 ao final de mar\u00e7o. No geral, a carteira foi reposicionada para capturar melhores spreads sem abrir m\u00e3o da qualidade de cr\u00e9dito, refor\u00e7ando o foco em gera\u00e7\u00e3o de renda real e resili\u00eancia.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

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DETALHES<\/div>\n
Assunto:<\/span>\u00a0JHSF<\/div>\n
M\u00eddia:<\/span>\u00a0Online<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n
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