Analistas veem poss\u00edvel fim na taxa como negativa para empresas brasileiras listadas, mas veem motivos para companhias estarem mais preparadas hoje<\/p>\n
No in\u00edcio da semana, uma not\u00edcia abalou as a\u00e7\u00f5es de varejistas:o poss\u00edvel fim da \u201ctaxa das blusinhas\u201d<\/a>, levando a\u00e7\u00f5es de empresas como Lojas Renner (LREN3<\/a>) e C&A (CEAB3<\/a>) a ca\u00edrem mais de 4% na segunda-feira (30).<\/p>\n A poss\u00edvel iniciativa surge no contexto das preocupa\u00e7\u00f5es do governo com o aumento do custo de vida, enquanto pesquisas internas sugerem que a introdu\u00e7\u00e3o desse imposto foi um ponto cr\u00edtico relevante para sua popularidade.<\/p>\n Apesar da vis\u00e3o a princ\u00edpio negativa para as empresas de varejo,\u00a0al\u00e9m de suscitar rea\u00e7\u00f5es de associa\u00e7\u00f5es do setor,\u00a0<\/a>analistas de mercado e as pr\u00f3prias companhias destacaram fatores para n\u00e3o temerem tanto mudan\u00e7as na taxa\u00e7\u00e3o.<\/p>\n Logo ap\u00f3s a not\u00edcia, o JPMorgan ressaltou que a remo\u00e7\u00e3o do imposto de importa\u00e7\u00e3o seria negativa para os varejistas de vestu\u00e1rio que o banco acompanha (LREN3<\/a>,\u00a0CEAB3<\/a>\u00a0e\u00a0RIAA3<\/a>), pois isso contribuiria para aumentar novamente a diferen\u00e7a de pre\u00e7os entre os varejistas estrangeiras e os locais, prejudicando a receita bruta.<\/p>\n Ainda assim, observou que o governo federal atualmente cobra cerca de 20% de imposto, enquanto os estados cobram cerca de 20% de ICMS. Como resultado, acredita que uma poss\u00edvel remo\u00e7\u00e3o afetaria aproximadamente metade da tributa\u00e7\u00e3o efetiva (a parcela federal), enquanto o imposto estadual deveria permanecer em vigor, aponta.<\/p>\n O JPMorgan refor\u00e7a que, mesmo que o projeto seja aprovado (n\u00e3o h\u00e1 confirma\u00e7\u00e3o neste momento), o setor n\u00e3o deve retornar a um cen\u00e1rio de tributa\u00e7\u00e3o praticamente zero, como era no passado, quando a regulamenta\u00e7\u00e3o era frouxa e a auditoria de importa\u00e7\u00f5es era m\u00ednima. De qualquer forma, esse fluxo de not\u00edcias deve continuar a gerar ru\u00eddo no setor.<\/p>\n Tamb\u00e9m na avalia\u00e7\u00e3o do BTG Pactual, qualquer revis\u00e3o dos impostos de importa\u00e7\u00e3o deve ser negativa para os varejistas locais, trazendo press\u00e3o sobre os pre\u00e7os, embora n\u00e3o na mesma medida que no passado.<\/p>\n Os analistas do banco lembram que o setor de vestu\u00e1rio entrou em uma fase competitiva decisiva, marcada pela penetra\u00e7\u00e3o acelerada de plataformas estrangeiras. Esses players se beneficiaram inicialmente de assimetrias tarif\u00e1rias, possibilitando modelos de neg\u00f3cios altamente subsidiados e dom\u00ednio nas categorias de baixo valor m\u00e9dio de cesta (AOV). No entanto, a mudan\u00e7a de pol\u00edtica de 2024, que introduziu um imposto de importa\u00e7\u00e3o de 20% + ICMS sobre remessas de at\u00e9 US$ 50, provocou uma queda acentuada nos volumes de encomendas internacionais nos primeiros meses de implementa\u00e7\u00e3o, reduzindo, mas n\u00e3o eliminando, sua vantagem competitiva.<\/p>\n Ap\u00f3s a introdu\u00e7\u00e3o da \u201ctaxa das blusinhas\u201d, os volumes de encomendas ca\u00edram drasticamente \u2014 uma queda inicial de cerca de 11%, passando de aproximadamente 18 milh\u00f5es de encomendas\/m\u00eas antes da taxa para cerca de 11 milh\u00f5es em dezembro de 2024. Dito isso, nos \u00faltimos meses, os volumes de importa\u00e7\u00e3o j\u00e1 estavam pr\u00f3ximos dos n\u00edveis anteriores \u00e0 taxa (15- 17 milh\u00f5es de encomendas\/m\u00eas).<\/p>\n \u201cApesar do recente aumento nos volumes, os varejistas locais de vestu\u00e1rio continuam a ganhar participa\u00e7\u00e3o de mercado, apoiados por uma melhor execu\u00e7\u00e3o e investimentos na variedade de produtos e pre\u00e7os, aumentando a efic\u00e1cia das vendas\u201d, avalia.<\/p>\n Mesmo com os desafios que os players estrangeiros enfrentaram no Brasil nas \u00faltimas d\u00e9cadas (incluindo a introdu\u00e7\u00e3o de impostos de importa\u00e7\u00e3o), o BTG ainda v\u00ea a maioria dos players expostos a consumidores de m\u00e9dia\/baixa renda lutando contra uma concorr\u00eancia mais acirrada das plataformas internacionais e um poder de precifica\u00e7\u00e3o limitado, sendo que essa din\u00e2mica tamb\u00e9m afeta players como Renner, C&A e Guararapes.<\/p>\n \u201cDe acordo com nossa pesquisa propriet\u00e1ria, comparando uma cesta de 8 produtos entre varejistas locais (Renner, C&A, Riachuelo) e a Shein, a plataforma chinesa \u00e9 6% mais barata que a Riachuelo, 10% mais barata que a Renner e 13% mais barata que a C&A. Em compara\u00e7\u00e3o com nossas pesquisas de 2024\/2025, a diferen\u00e7a de pre\u00e7o entre a Shein e os players locais diminuiu\u201d, aponta.<\/p>\n Para o banco, a revis\u00e3o dos impostos de importa\u00e7\u00e3o deve levar em conta tr\u00eas pontos. Primeiro, a magnitude da press\u00e3o sobre os pre\u00e7os depender\u00e1 se a revoga\u00e7\u00e3o do imposto for parcial ou total e, no pior cen\u00e1rio, se ela tamb\u00e9m incluiria o ICMS cobrado sobre esses produtos (muito menos prov\u00e1vel). Segundo, os players locais tornaram-se mais competitivos e \u00e1geis diante da concorr\u00eancia, com investimentos significativos voltados para melhorar a assertividade dos produtos. Terceiro, o posicionamento das plataformas tamb\u00e9m n\u00e3o permaneceu est\u00e1tico, refletindo um n\u00famero maior de vendedores nacionais e investimentos em infraestrutura log\u00edstica local.<\/p>\n \u201cDurante os anos de maior press\u00e3o competitiva (2023-2024), o crescimento da receita entre as empresas listadas ficou abaixo\/pr\u00f3ximo de 5%, mas consideramos que os players locais est\u00e3o agora mais bem preparados para enfrentar uma concorr\u00eancia mais acirrada em um cen\u00e1rio pessimista\u201d, avalia.<\/p>\n Os analistas refor\u00e7am que h\u00e1 desafios no varejo: as altas taxas de juros continuam a corroer a renda dispon\u00edvel, enquanto a alavancagem das fam\u00edlias, ainda elevada, restringe o poder de compra. Esse cen\u00e1rio \u00e9 agravado pela infla\u00e7\u00e3o acumulada nos \u00faltimos anos, que elevou estruturalmente os n\u00edveis de pre\u00e7os e reduziu a acessibilidade real. Enquanto isso, a concorr\u00eancia do e-commerce e de players internacionais continua a limitar a alavancagem operacional das empresas estabelecidas no setor.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Analistas veem poss\u00edvel fim na taxa como negativa para empresas brasileiras listadas, mas veem motivos para companhias estarem mais preparadas hoje No in\u00edcio da semana, uma not\u00edcia abalou as a\u00e7\u00f5es … Continuar lendo Varejistas mais preparadas? Como mercado v\u00ea poss\u00edvel mudan\u00e7a da \u201ctaxa das blusinhas\u201d<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[44],"tags":[],"class_list":["post-126695","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-shopping-patio-higienopolis"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/126695","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=126695"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/126695\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":126709,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/126695\/revisions\/126709"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=126695"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=126695"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=126695"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}