{"id":126232,"date":"2026-03-25T12:41:18","date_gmt":"2026-03-25T15:41:18","guid":{"rendered":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/?p=126232"},"modified":"2026-03-25T12:41:18","modified_gmt":"2026-03-25T15:41:18","slug":"casas-bahia-bhia3-saiu-do-modo-sobrevivencia-e-agora-busca-virar-a-chave-de-vez-vai-dar-certo-btg-respond","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/2026\/03\/25\/casas-bahia-bhia3-saiu-do-modo-sobrevivencia-e-agora-busca-virar-a-chave-de-vez-vai-dar-certo-btg-respond\/","title":{"rendered":"Casas Bahia (BHIA3) saiu do \u201cmodo sobreviv\u00eancia\u201d e agora busca virar a chave de vez: vai dar certo? BTG respond"},"content":{"rendered":"<div class=\"newSingle_header\">\n<div class=\"newSingle_header_excerpt\">\n<p>BTG v\u00ea avan\u00e7o operacional e melhora financeira ap\u00f3s Investor Day, mas mant\u00e9m cautela com juros altos e estrutura de capital<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<div class=\"singlev2_single\">\n<div class=\"singlev2_single_left\">\n<div class=\"newSingle_infos\">\n<div class=\"newSingle_author\">\n<div class=\"newSingle_author_info\">\n<div class=\"newSingle_author_info_image\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.seudinheiro.com\/uploads\/2023\/07\/seudinheiro-icone-user.png\" alt=\"Seu Dinheiro\" width=\"60\" height=\"60\" \/><\/div>\n<div class=\"newSingle_author_info_content \">\n<div class=\"newSingle_author_info_content_title\">Seu Dinheiro<\/div>\n<div class=\"js-first-letter single__date-time\">24 de mar\u00e7o de 2026<\/p>\n<div class=\"single__clock-icon\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.seudinheiro.com\/app\/themes\/seudinheiro\/build\/icons\/icon-clock.svg\" alt=\"\" width=\"16\" height=\"16\" \/><\/div>\n<p><span class=\"single__time\">\u00a017:30 &#8211; atualizado \u00e0s 16:00<\/span><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<div class=\"newSingle_author_socials\"><button id=\"btnFavoritePost\" class=\"save-publish open-modal-btn\" type=\"button\">Salvar<\/button><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<div class=\"singlev2_single_left\">\n<div class=\"newSingle_image default\">\n<div class=\"newSingle_image_container\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"img-responsiva\" src=\"https:\/\/www.seudinheiro.com\/uploads\/2023\/09\/cb-casas-bahia-baianinho-715x402.jpg\" alt=\"CB, mascote das Casas Bahia, uma das redes da Via (VIIA3)\" width=\"715\" height=\"402\" \/><\/div>\n<div class=\"newSingle_image_description\">CB, mascote das Casas Bahia. &#8211; Imagem: Reprodu\u00e7\u00e3o YouTube<\/div>\n<\/div>\n<div class=\"newSingle_content\" data-mrf-recirculation=\"SD - Texto Noticia\">\n<div class=\"newSingle_content_left\">\n<div class=\"newSingle_content_left_images\"><a class=\"newSingle_content_left_images_btn whatsapp\" href=\"https:\/\/api.whatsapp.com\/send?text=https%3A%2F%2Fwww.seudinheiro.com%2F2026%2Fempresas%2Fcasas-bahia-bhia3-saiu-do-modo-sobrevivencia-e-agora-busca-virar-a-chave-de-vez-vai-dar-certo-btg-responde-bdap%2F%3Fxpromo%3DXD-MI-SDW-MTSD-BWHATS-X-WHATS-X-X-X%26utm_source%3DSDW%26utm_medium%3DWHATS%26utm_campaign%3DXD-MI-SDW-MTSD-BWHATS-X-WHATS-X-X-X\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" data-mrf-link=\"https:\/\/api.whatsapp.com\/send?text=https%3A%2F%2Fwww.seudinheiro.com%2F2026%2Fempresas%2Fcasas-bahia-bhia3-saiu-do-modo-sobrevivencia-e-agora-busca-virar-a-chave-de-vez-vai-dar-certo-btg-responde-bdap%2F%3Fxpromo%3DXD-MI-SDW-MTSD-BWHATS-X-WHATS-X-X-X%26utm_source%3DSDW%26utm_medium%3DWHATS%26utm_campaign%3DXD-MI-SDW-MTSD-BWHATS-X-WHATS-X-X-X\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" 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width=\"29\" height=\"24\" \/><\/a><\/div>\n<\/div>\n<div id=\"js-first-letter\" class=\"newSingle_content_right default\">\n<p>A<strong>\u00a0Casas Bahia (BHIA3)<\/strong>\u00a0come\u00e7a a dar sinais mais claros de uma virada de chave depois da crise nos \u00faltimos anos. Em relat\u00f3rio ap\u00f3s o Investor Day da companhia, o\u00a0<strong>BTG Pactual<\/strong>\u00a0avalia que a empresa saiu do \u201cmodo sobreviv\u00eancia\u201d e entrou em uma trajet\u00f3ria mais construtiva, com progresso operacional e financeiro tang\u00edvel.<\/p>\n<div id=\"ad-slot-inarticle-desktop_1\" class=\"ad-inview\" data-slot-code=\"\/21742997408\/SD\/INTERNAS_D_MATERIA_1\" data-slot-sizes=\"[[300,250]]\" data-slot-device=\"desktop\" data-slot-refresh=\"true\" data-slot-loaded=\"true\" data-google-query-id=\"CJW76I2qu5MDFQ9SuAQdp7siZg\">\n<div id=\"google_ads_iframe_\/21742997408\/SD\/INTERNAS_D_MATERIA_1_0__container__\"><\/div>\n<\/div>\n<p>Segundo o banco, a gest\u00e3o classificou 2025 como um ano de inflex\u00e3o, com melhora em crescimento, margens e gera\u00e7\u00e3o de caixa, mesmo em um ambiente macro ainda complicado. O tom tamb\u00e9m chamou aten\u00e7\u00e3o: menos defensivo e mais voltado \u00e0 acelera\u00e7\u00e3o, indicando uma mudan\u00e7a relevante na narrativa da companhia.<\/p>\n<h2 id=\"h-a-virada-de-chave-para-a-casas-bahia\" class=\"wp-block-heading\">A virada de chave para a Casas Bahia<\/h2>\n<p>A Casas Bahia segue apoiada em uma base f\u00edsica robusta, com cerca de 2 mil lojas, 24 centros de distribui\u00e7\u00e3o e aproximadamente 29 milh\u00f5es de clientes ativos, movimentando algo pr\u00f3ximo de R$ 45 bilh\u00f5es em volume geral de vendas.<\/p>\n<p>Com esse tamanho todo, o segredo \u00e9 buscar vendas em diversos canais. As lojas f\u00edsicas continuam sendo um diferencial competitivo, sobretudo em categorias como eletrodom\u00e9sticos, nas quais o atendimento assistido e o acesso ao cr\u00e9dito s\u00e3o determinantes para a convers\u00e3o. Ao mesmo tempo, a companhia vem ampliando a participa\u00e7\u00e3o do\u00a0<strong>marketplace<\/strong>, modelo que depende menos de capital, o que refor\u00e7a o equil\u00edbrio da estrat\u00e9gia\u00a0<strong>omnicanal<\/strong>.<\/p>\n<p>\u201cAs\u00a0<strong>lojas f\u00edsicas<\/strong>\u00a0continuam sendo uma vantagem competitiva central, particularmente em categorias como eletrodom\u00e9sticos, onde vendas assistidas e penetra\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito s\u00e3o cr\u00edticas&#8221;, escreveram os analistas em relat\u00f3rio.<\/p>\n<div id=\"ad-slot-inarticle-desktop_2\" class=\"ad-inview\" data-slot-code=\"\/21742997408\/SD\/INTERNAS_D_MATERIA_2\" data-slot-sizes=\"[[300,250]]\" data-slot-device=\"desktop\" data-slot-refresh=\"true\" data-slot-loaded=\"true\" data-google-query-id=\"CNLq6I2qu5MDFUODYQYdbhIpZg\">\n<div id=\"google_ads_iframe_\/21742997408\/SD\/INTERNAS_D_MATERIA_2_0__container__\"><\/div>\n<\/div>\n<p>A participa\u00e7\u00e3o de mercado \u00e9 particularmente forte no Sudeste (cerca de 38\u201342%), enquanto ainda \u00e9 fraca em regi\u00f5es como o Norte (cerca de 9%), Sul (cerca de 9%) e Centro-Oeste (cerca de 17%), o que sugere oportunidades de expans\u00e3o, diz o banco.<\/p>\n<div class=\"newSingle_readtoo\"><\/div>\n<p>Mas \u00e9 no balan\u00e7o que est\u00e1 uma das mudan\u00e7as mais relevantes. O BTG destaca uma transforma\u00e7\u00e3o estrutural recente, com iniciativas que incluem a convers\u00e3o de cerca de R$ 3 bilh\u00f5es em d\u00edvida, a cria\u00e7\u00e3o de um<strong>\u00a0Fundo de Investimento em Direitos Credit\u00f3rios (FIDC)<\/strong>\u00a0de credi\u00e1rio e uma estrutura para financiamento a fornecedores via risco sacado.<\/p>\n<p>Essas medidas devem gerar uma economia estimada de aproximadamente R$ 2,8 bilh\u00f5es em despesas financeiras ao longo de cinco anos, impulsionada pela redu\u00e7\u00e3o do custo de\u00a0<em>funding<\/em>\u00a0e pelo alongamento do perfil da d\u00edvida, o que reduz a press\u00e3o no curto prazo.<\/p>\n<p>\u201cPor exemplo, os custos de financiamento de credi\u00e1rio ca\u00edram de cerca de 150% do CDI para cerca de 125%, enquanto efici\u00eancias adicionais foram alcan\u00e7adas no pr\u00e9-pagamento de cart\u00f5es de cr\u00e9dito e financiamento a fornecedores\u201d, diz o relat\u00f3rio.<\/p>\n<div class=\"borderAD borderAD-desktop\"><\/div>\n<div id=\"ad-slot-inarticle-desktop_3\" class=\"ad-inview\" data-slot-code=\"\/21742997408\/SD\/INTERNAS_D_MATERIA_3\" data-slot-sizes=\"[[300,250]]\" data-slot-device=\"desktop\" data-slot-refresh=\"true\" data-slot-loaded=\"true\" data-google-query-id=\"CO-R6Y2qu5MDFStN3QIdABUTCQ\">\n<div id=\"google_ads_iframe_\/21742997408\/SD\/INTERNAS_D_MATERIA_3_0__container__\"><\/div>\n<\/div>\n<p>Outro pilar relevante segue sendo o\u00a0<strong>cr\u00e9dito\u00a0<\/strong>ao consumidor, historicamente uma das principais alavancas da companhia. Em um ambiente de juros elevados e renda pressionada, categorias como\u00a0<strong>eletrodom\u00e9sticos\u00a0<\/strong>continuam dependentes de financiamento parcelado.<\/p>\n<p>Nos \u00faltimos 12 meses, a Casas Bahia originou cerca de R$ 10 bilh\u00f5es em credi\u00e1rio, apoiada por melhorias na an\u00e1lise de risco e no uso de dados. A cria\u00e7\u00e3o do FIDC de credi\u00e1rio refor\u00e7a essa estrat\u00e9gia ao aumentar a efici\u00eancia e a escalabilidade do modelo.<\/p>\n<p>Al\u00e9m disso, a companhia tem avan\u00e7ado na venda de ativos e na gera\u00e7\u00e3o de caixa, com iniciativas como recupera\u00e7\u00e3o de dep\u00f3sitos judiciais e monetiza\u00e7\u00e3o de cr\u00e9ditos tribut\u00e1rios, combinadas a uma gest\u00e3o mais rigorosa de capital de giro e custos.<\/p>\n<h2 id=\"h-a-evolucao-da-estrategia-operacional-da-casas-bahia\" class=\"wp-block-heading\">A evolu\u00e7\u00e3o da estrat\u00e9gia operacional da Casas Bahia<\/h2>\n<p>O relat\u00f3rio tamb\u00e9m chama aten\u00e7\u00e3o para a evolu\u00e7\u00e3o da estrat\u00e9gia operacional, que passou por tr\u00eas fases. Ap\u00f3s um per\u00edodo focado na\u00a0<strong>preserva\u00e7\u00e3o de caixa\u00a0<\/strong>e corte de custos, seguido por\u00a0<strong>investimentos seletivos<\/strong>, a companhia agora entra em uma fase de acelera\u00e7\u00e3o, para\u00a0<strong>destravar crescimento<\/strong>, ainda que mantendo disciplina financeira.<\/p>\n<div id=\"ad-slot-inarticle-desktop_4\" class=\"ad-inview\" data-slot-code=\"\/21742997408\/SD\/INTERNAS_D_MATERIA_3\" data-slot-sizes=\"[[300,250]]\" data-slot-device=\"desktop\" data-slot-refresh=\"true\" data-slot-loaded=\"true\" data-google-query-id=\"CO_v542qu5MDFS8OHgAdIqskGg\">\n<div id=\"google_ads_iframe_\/21742997408\/SD\/INTERNAS_D_MATERIA_3_1__container__\"><\/div>\n<\/div>\n<p>Na estrat\u00e9gia, a Casas Bahia tem refor\u00e7ado o foco no core, concentrando cerca de 96% da opera\u00e7\u00e3o em categorias principais, ao mesmo tempo em que escala o marketplace e busca novas alavancas de valor.<\/p>\n<p>A ambi\u00e7\u00e3o de se consolidar como o principal varejista de eletr\u00f4nicos no modelo 1P no Brasil segue no radar, apoiada pela integra\u00e7\u00e3o entre canais f\u00edsicos e digitais e por parcerias.<\/p>\n<p>Meses depois de anunciar uma parceria de venda de produtos dentro do Mercado Livre,\u00a0<a href=\"https:\/\/www.seudinheiro.com\/2026\/empresas\/reforco-de-uma-gigante-apos-parceria-com-o-mercado-livre-casas-bahia-bhia3-comeca-a-vender-produtos-na-amazon-acoes-sobem-giov\/\" data-mrf-link=\"https:\/\/www.seudinheiro.com\/2026\/empresas\/reforco-de-uma-gigante-apos-parceria-com-o-mercado-livre-casas-bahia-bhia3-comeca-a-vender-produtos-na-amazon-acoes-sobem-giov\/\">a Casas Bahia (BHIA3) agora tem o refor\u00e7o de um outro gigante do marketplace: a Amazon<\/a>.<\/p>\n<p>Segundo Renato Franklin, CEO da Casas Bahia, a entrada da Casas Bahia na Amazon \u00e9 mais um passo na \u201cconstru\u00e7\u00e3o do maior player 1P omnicanal do Brasil\u201d. A varejista est\u00e1 oferecendo seus principais produtos \u2014 eletrodom\u00e9sticos, eletr\u00f4nicos e m\u00f3veis \u2014 no marketplace.<\/p>\n<div class=\"borderAD borderAD-desktop\"><\/div>\n<p>\u201c<a href=\"https:\/\/www.seudinheiro.com\/2026\/empresas\/casas-bahia-bhia3-virou-a-pagina-da-sua-divida-mas-cenario-ainda-e-preocupante-entenda-o-que-mexe-com-a-empresa-agora-kaes\/\" data-mrf-link=\"https:\/\/www.seudinheiro.com\/2026\/empresas\/casas-bahia-bhia3-virou-a-pagina-da-sua-divida-mas-cenario-ainda-e-preocupante-entenda-o-que-mexe-com-a-empresa-agora-kaes\/\">Embora o cen\u00e1rio macroecon\u00f4mico continue desafiado<\/a>r, a administra\u00e7\u00e3o est\u00e1 adotando uma postura mais construtiva, tomando decis\u00f5es voltadas para desbloquear o crescimento em vez de apenas preservar capital\u201d, diz o time de an\u00e1lise do BTG.<\/p>\n<h2 id=\"h-o-que-fazer-com-as-acoes\" class=\"wp-block-heading\">O que fazer com as a\u00e7\u00f5es?<\/h2>\n<p>Apesar dos avan\u00e7os, o BTG mant\u00e9m uma leitura cautelosa. O banco reconhece a melhora nos indicadores operacionais e na efici\u00eancia de custos, mas avalia que o cen\u00e1rio de juros elevados e a competi\u00e7\u00e3o acirrada continuam sendo obst\u00e1culos relevantes no curto prazo. Al\u00e9m disso, a estrutura de capital ainda segue no radar como um ponto de aten\u00e7\u00e3o para a tese.<\/p>\n<p>A recomenda\u00e7\u00e3o, portanto, permanece\u00a0<strong>neutra<\/strong>. Na pr\u00e1tica, a leitura \u00e9 de que a Casas Bahia j\u00e1 deixou para tr\u00e1s o momento mais cr\u00edtico, mas ainda precisa demonstrar consist\u00eancia para sustentar uma recupera\u00e7\u00e3o mais robusta ao longo do tempo.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A\u00a0Casas Bahia (BHIA3)\u00a0come\u00e7a a dar sinais mais claros de uma virada de chave depois da crise nos \u00faltimos anos. Em relat\u00f3rio ap\u00f3s o Investor Day da companhia, o\u00a0BTG Pactual\u00a0avalia que a empresa saiu do \u201cmodo sobreviv\u00eancia\u201d e entrou em uma trajet\u00f3ria mais construtiva, com progresso operacional e financeiro tang\u00edvel.<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[64,56],"tags":[],"class_list":["post-126232","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-casas-bahia","category-l-founders"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/126232","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=126232"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/126232\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":126233,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/126232\/revisions\/126233"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=126232"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=126232"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=126232"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}