{"id":125704,"date":"2026-03-16T13:09:11","date_gmt":"2026-03-16T16:09:11","guid":{"rendered":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/?p=125704"},"modified":"2026-03-16T13:09:11","modified_gmt":"2026-03-16T16:09:11","slug":"magalu-mglu3-fecha-em-leve-queda-apos-chegar-a-saltar-8-com-balanco-do-4t","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/2026\/03\/16\/magalu-mglu3-fecha-em-leve-queda-apos-chegar-a-saltar-8-com-balanco-do-4t\/","title":{"rendered":"Magalu (MGLU3) fecha em leve queda ap\u00f3s chegar a saltar 8% com balan\u00e7o do 4T"},"content":{"rendered":"
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Magalu reportou n\u00fameros ainda pressionados por ventos contr\u00e1rios macroecon\u00f4micos e elevado n\u00edvel de alavancagem<\/div>\n<\/div>\n
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Felipe Moreira<\/a><\/p>\n

13\/03\/2026 17h42\u00a0\u2022\u00a0Atualizado 3 dias atr\u00e1s<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

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As a\u00e7\u00f5es da Magazine Luiza (MGLU3<\/a>) chegaram a subir mais de 8% na sess\u00e3o desta sexta-feira (13), mesmo ap\u00f3s a varejista reportar uma\u00a0queda expressiva do lucro no \u00faltimo trimestre do ano passado<\/a>. Contudo, com a piora do mercado na reta final do preg\u00e3o, os pap\u00e9is fecharam em leve queda de 0,64%, a R$ 9,34.<\/p>\n

O JPMorgan avaliou que a Magalu apresentou resultados fracos no 4T25, em linha com o esperado, ainda pressionados por ventos contr\u00e1rios macroecon\u00f4micos e elevado n\u00edvel de alavancagem.<\/p>\n

O volume bruto negociado (GMV) da varejista caiu 1% na compara\u00e7\u00e3o anual, refletindo o desempenho fraco do e-commerce, tanto no modelo 1P (vendas pr\u00f3prias) quanto 3P (marketplace), o que acabou compensando o crescimento das lojas f\u00edsicas. Nas lojas f\u00edsicas, as vendas mesmas lojas (SSS) avan\u00e7aram 8,4%, mesmo sobre uma base de compara\u00e7\u00e3o elevada.<\/p>\n

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Considerando todos os efeitos n\u00e3o recorrentes, o lucro antes de juros, impostos, deprecia\u00e7\u00e3o e amortiza\u00e7\u00e3o (EBITDA) ajustado ficou em R$ 821 milh\u00f5es, queda de 3% ano a ano e cerca de 2% abaixo das estimativas do banco e do consenso. J\u00e1 o lucro l\u00edquido ajustado foi de R$ 78 milh\u00f5es, acima das proje\u00e7\u00f5es do mercado e do banco (entre R$ 50 milh\u00f5es e R$ 55 milh\u00f5es), impulsionado principalmente por uma subven\u00e7\u00e3o de ICMS maior que a esperada, apesar de o lucro antes dos impostos (EBT) ter ficado abaixo do previsto.<\/p>\n

Segundo estimativas do JPMorgan, houve consumo de caixa de cerca de R$ 1 bilh\u00e3o na compara\u00e7\u00e3o trimestral e R$ 530 milh\u00f5es nos \u00faltimos 12 meses. De forma geral, o JPMorgan espera rea\u00e7\u00e3o negativa das a\u00e7\u00f5es, diante do crescimento ainda fraco, mesmo com a melhora gradual do fluxo de caixa.<\/p>\n

A XP Investimentos tamb\u00e9m classificou os resultados como fracos, com demanda pressionada por um cen\u00e1rio macro desafiador e aumento da concorr\u00eancia online, enquanto a companhia registrou R$300 milh\u00f5es em provis\u00f5es de estoque que levaram a um EBITDA (lucro antes de juros, impostos, deprecia\u00e7\u00e3o e amortiza\u00e7\u00e3o) abaixo do esperado.<\/p>\n

Na mesma linha que JPMorgan e XP, o Ita\u00fa BBA considerou os n\u00fameros negativos, destacando que o canal online segue pressionado e eventos pontuais relevantes a serem digeridos.<\/p>\n

Segundo BBA, o ponto que mais chamou a aten\u00e7\u00e3o foi a constitui\u00e7\u00e3o de R$ 300 milh\u00f5es em provis\u00f5es de estoque, com impacto integral no EBITDA. Com isso, o mercado deve observar poss\u00edveis revers\u00f5es dessas provis\u00f5es ao longo de 2026.<\/p>\n

O Goldman Sachs, por sua vez, avaliou que a Magazine Luiza apresentou resultados mistos no 4T25. O crescimento da receita nas lojas f\u00edsicas foi s\u00f3lido, mas acabou parcialmente compensado pelo desempenho mais fraco do com\u00e9rcio eletr\u00f4nico, levando a uma alta da receita de apenas 3% ano a ano.<\/p>\n

A margem bruta recorrente permaneceu est\u00e1vel na compara\u00e7\u00e3o anual. No entanto, o banco destaca que a companhia registrou uma provis\u00e3o pontual de R$ 300 milh\u00f5es em estoques, o que provavelmente teve impacto negativo de curto prazo nas margens de mercadorias. Esse ponto, segundo o Goldman, dever\u00e1 ser explorado com mais detalhes na teleconfer\u00eancia de resultados.<\/p>\n

J\u00e1 o Morgan Stanley avaliou que a Magazine Luiza apresentou tend\u00eancias ainda fracas, mas destacou que a companhia inicia um novo ciclo estrat\u00e9gico. O banco tamb\u00e9m destacou press\u00e3o nas margens ap\u00f3s uma provis\u00e3o de cerca de R$ 300 milh\u00f5es em estoques, enquanto o EBITDA ajustado caiu 3% ano a ano. Por outro lado, um benef\u00edcio fiscal na LuizaCred ajudou o lucro l\u00edquido a ficar acima das estimativas.<\/p>\n

Analistas mant\u00eam cautela com Magalu<\/strong><\/h2>\n

O Ita\u00fa BBA reiterou recomenda\u00e7\u00e3o market perform (desempenho igual a m\u00e9dia do mercado, equivalente \u00e0 neutro) e pre\u00e7o-alvo de R$ 10. O Goldman Sachs tamb\u00e9m manteve recomenda\u00e7\u00e3o neutra e pre\u00e7o-alvo de R$ 9,50.<\/p>\n

O Morgan Stanley afirmou ver m\u00e9rito nas iniciativas estrat\u00e9gicas, mas prefere aguardar evid\u00eancias mais concretas de crescimento rent\u00e1vel antes de revisar sua recomenda\u00e7\u00e3o underweight (exposi\u00e7\u00e3o abaixo da m\u00e9dia do mercado, equivalente \u00e0 venda) para as a\u00e7\u00f5es, com pre\u00e7o-alvo de R$ 8. O JPMorgan tamb\u00e9m manteve recomenda\u00e7\u00e3o underweight para as a\u00e7\u00f5es, com pre\u00e7o-alvo de R$ 6.<\/p>\n<\/article>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

As a\u00e7\u00f5es da Magazine Luiza (MGLU3) chegaram a subir mais de 8% na sess\u00e3o desta sexta-feira (13), mesmo ap\u00f3s a varejista reportar uma\u00a0queda expressiva do lucro no \u00faltimo trimestre do ano passado. Contudo, com a piora do mercado na reta final do preg\u00e3o, os pap\u00e9is fecharam em leve queda de 0,64%, a R$ 9,34.<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[56,61],"tags":[],"class_list":["post-125704","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-l-founders","category-magazine-luiza"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/125704","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=125704"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/125704\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":125705,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/125704\/revisions\/125705"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=125704"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=125704"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=125704"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}