1020193
\nA \u00e1rea de fundos imobili\u00e1rios da Rio Bravo est\u00e1 voltando a estudar a compra de im\u00f3veis no segmento de sa\u00fade – um ramo que a gestora admite ser mais complexo do que escrit\u00f3rios, log\u00edstica ou varejo tradicional.<\/p>\n
Um dos fundos da gestora de Gustavo Franco e Paulo Bilyk, o RBVA11, acabou de fechar sua primeira loca\u00e7\u00e3o para uma rede de farm\u00e1cias, a Panvel, e estuda tamb\u00e9m ter inquilinos ligados ao bem-estar – uma ind\u00fastria que tem avan\u00e7ado desde a pandemia.<\/p>\n
“Vemos bastante potencial para crescimento e para trazer um pouco mais de seguran\u00e7a para os investidores,” Anita Scal, a chefe da \u00e1rea imobili\u00e1ria da Rio Bravo, disse ao Metro Quadrado.<\/p>\n
Al\u00e9m dos im\u00f3veis de sa\u00fade, a gestora tamb\u00e9m v\u00ea com bons olhos outros ativos de tijolo, pois acredita que a queda da Selic deve beneficiar a classe como um todo – especialmente os segmentos mais descontados, como os corporativos e hedge funds.<\/p>\n
“O investidor tem uma janela para ganho de capital se souber investir de forma consciente nos pr\u00f3ximos meses,” disse Anita.<\/p>\n
Abaixo, os principais trechos da entrevista com a diretora de investimentos imobili\u00e1rios da Rio Bravo.<\/p>\n
O IFIX subiu 21% em 2025. Os investidores j\u00e1 anteciparam o ciclo de queda dos juros ou h\u00e1 espa\u00e7o para mais ganhos neste ano?<\/p>\n
Acredito que ainda h\u00e1 espa\u00e7o, porque os juros futuros est\u00e3o fechando tamb\u00e9m e isso ajuda na valoriza\u00e7\u00e3o das cotas. Os fundos que t\u00eam grandes descolamentos frente ao seu valor patrimonial devem se beneficiar, ent\u00e3o o investidor ainda tem uma janela para ter ganho de capital se souber investir de forma consciente nos pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n
FIIs corporativos, por exemplo, t\u00eam um desconto grande ainda, entre 20% e 25%, dependendo do fundo. Hedge funds, que s\u00e3o os antigos FOFs, t\u00eam um duplo desconto de 15% a 20%. A m\u00e9dia dos fundos de tijolo \u00e9 de 11% a 12% de desconto.<\/p>\n
Que tipos de ativo voc\u00ea considera mais promissores nos pr\u00f3ximos meses?<\/p>\n
Eu acredito muito no tijolo. Os fundos de CRI IPCA+ tamb\u00e9m t\u00eam se valorizado neste ano e devemos ter janelas para tiros curtos – porque o cen\u00e1rio de elei\u00e7\u00e3o traz bastante volatilidade – , mas essas janelas v\u00e3o abrir mais para tijolo que \u00e9 o que estava mais fechado nos \u00faltimos dois anos. Os fundos grandes, l\u00edquidos, com bons ativos e o portf\u00f3lio redondo saem \u00e0 frente em todos os setores e segmentos, mas principalmente na log\u00edstica, corporativo e varejo.<\/p>\n
A consolida\u00e7\u00e3o \u00e9 o caminho natural para a ind\u00fastria ou veremos o surgimento de uma nova safra de FIIs ap\u00f3s a queda dos juros?<\/p>\n
N\u00e3o sei se o investidor de FII se arriscaria a entrar em fundos novos, se para ele n\u00e3o faz mais sentido entrar em fundos j\u00e1 existentes e fazer follow-on ao inv\u00e9s de IPO – a n\u00e3o ser que o fundo tenha ativos muito premium e pouco risco. Ent\u00e3o entendo que o mercado vai se consolidar cada vez mais e crescer com os fundos que j\u00e1 existem.<\/p>\n
Na crise dos Correios, a Rio Bravo teve uma rescis\u00e3o de contrato at\u00edpico, aquele que protege mais o propriet\u00e1rio. Isso gera inseguran\u00e7a para o setor?<\/p>\n
Os Correios s\u00e3o um caso at\u00edpico do at\u00edpico, pois sabemos que rescindiram o contrato de forma unilateral por causa da situa\u00e7\u00e3o financeira deles. Locamos o im\u00f3vel em menos de seis meses para a Shopee, o que mostra que o ativo n\u00e3o tinha riscos estruturais como os Correios alegavam e \u00e9 uma for\u00e7a para ganhar o processo que movemos contra a empresa. Vai ser moroso, pois entra na esfera federal e h\u00e1 um prazo m\u00e9dio de cinco a dez anos para termos alguma resolu\u00e7\u00e3o do caso, mas temos convic\u00e7\u00e3o de que vamos ganhar.<\/p>\n
Para o mercado, acredito que n\u00e3o gerou inseguran\u00e7a em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 for\u00e7a do contrato at\u00edpico pois j\u00e1 tivemos outros problemas desse tipo e a atipicidade prevaleceu.<\/p>\n
Outro fundo da casa, o RBVA11, nasceu como um fundo de ag\u00eancias e hoje reciclou boa parte da carteira. A tend\u00eancia \u00e9 vender todas no futuro?<\/p>\n
N\u00e3o, o fundo ainda vai carregar algumas ag\u00eancias. Temos vendido as que consideramos non-core – ou seja, as que entendemos que n\u00e3o s\u00e3o bem localizadas e n\u00e3o faz sentido carregar, mas que t\u00eam bons locat\u00e1rios. Outra coisa que temos feito \u00e9 mostrar que a ag\u00eancia pode ter outro tipo de uso. Foi o caso de um im\u00f3vel em BH em que tiramos o Santander e colocamos um supermercado no lugar. J\u00e1 no caso da Caixa, carregamos as ag\u00eancias porque acreditamos que elas t\u00eam um apelo social, mas a ideia \u00e9 manter um percentual baixo no portf\u00f3lio, de 20% a 25%, pois hoje o RBVA11 \u00e9 um fundo de varejo.<\/p>\n
A Rio Bravo tem dois FIIs que det\u00e9m participa\u00e7\u00f5es em shoppings, o Grand Plaza e o\u00a0P\u00e1tio Higien\u00f3polis<\/span>. H\u00e1 planos para unificar o portf\u00f3lio?<\/p>\n N\u00e3o temos a inten\u00e7\u00e3o de modificar a estrutura atual do\u00a0P\u00e1tio Higien\u00f3polis<\/span>\u00a0e do Grand Plaza. Eles v\u00e3o se manter monoativos pois t\u00eam investidores muito antigos que s\u00e3o patrimonialistas e enxergam um valor dentro desses ativos que querem manter s\u00f3 neles.<\/p>\n Nossa ideia \u00e9 que o RBVA11 absorva ativos de shopping tamb\u00e9m. N\u00e3o temos a necessidade de ser majorit\u00e1rios e temos um pipeline que inclui uma participa\u00e7\u00e3o em um shopping, mas ela n\u00e3o \u00e9 a nossa prioridade agora. Nossa prioridade \u00e9 o varejo de rua.<\/p>\n A Rio Bravo hoje tem dois FIIs que atuam em multifamily. Qual \u00e9 a diferen\u00e7a entre as teses?<\/p>\n T\u00ednhamos um fundo e fizemos uma cis\u00e3o para que um deles, o For You, carregue ativos para ganho de capital, e o outro, o Rio Bravo Renda Residencial, seja um multifamily para a renda. Nossa ideia \u00e9 crescer esse fundo, mas com Selic a 15% – e mesmo chegando a 12% -, \u00e9 muito dif\u00edcil bater uma rentabilidade que seja atrativa para o investidor nesse momento de mercado.<\/p>\n Um caminho que seguimos \u00e9 o short stay, com 90% da renda vindo desse mercado, porque conseguimos uma receita maior independente dos per\u00edodos do ano. Mas gradualmente temos crescido a parcela de long stay tamb\u00e9m, principalmente no For You, pois ela \u00e9 mais atrativa para o investidor e traz seguran\u00e7a para o cotista por ter uma previsibilidade da renda.<\/p>\n H\u00e1 algum segmento que voc\u00eas olham com mais interesse para o futuro?<\/p>\n Estamos namorando o segmento de sa\u00fade, pois o mercado de bem-estar tem se consolidado e vemos bastante potencial para crescimento e para trazer um pouco mais de seguran\u00e7a para os investidores. Ainda analisamos se faremos um novo fundo. Se tivermos um percentual que n\u00e3o seja de 100% do im\u00f3vel, provavelmente ele entrar\u00e1 no FII de varejo. Caso contr\u00e1rio faremos um ve\u00edculo novo.<\/p>\n A Rio Bravo j\u00e1 investiu antes no segmento? Por que entende que traz mais seguran\u00e7a?<\/p>\n J\u00e1 estruturamos dois ve\u00edculos de sa\u00fade, ambos FIIs de gest\u00e3o passiva. Nossos estudos se baseiam nos REITs de healthcare, e, por grande parte deles apresentarem um contrato de longo prazo, trazem uma certa estabilidade para o investidor. Al\u00e9m disso, grande parte dos REITs tem bons operadores. Mas h\u00e1 um grande risco se houver inadimpl\u00eancia, por isso \u00e9 importante ter contratos bem amarrados. A vac\u00e2ncia de uma cl\u00ednica ou hospital \u00e9 mais complicada se comparada \u00e0 de um escrit\u00f3rio, varejo ou im\u00f3vel de log\u00edstica.<\/p>\n O RBVA11 acabou de locar para uma rede de farm\u00e1cias. Isso se encaixa na tese? E que outros tipos de inquilinos buscam?<\/p>\n Sim. Foi nossa estreia neste segmento com a loca\u00e7\u00e3o para a Panvel. \u00c9 um segmento que o RBVA11 ainda n\u00e3o tinha no portf\u00f3lio, e ativos de sa\u00fade que tenham potencial de varejo s\u00e3o estrat\u00e9gicos, al\u00e9m de cl\u00ednicas e hospitais.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" A Rio Bravo manter\u00e1 o **P\u00e1tio Higien\u00f3polis** como fundo monoativo, sem unifica\u00e7\u00e3o, enquanto prioriza o varejo de rua no RBVA11.<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[44],"tags":[],"class_list":["post-125227","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-shopping-patio-higienopolis"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/125227","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=125227"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/125227\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":125239,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/125227\/revisions\/125239"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=125227"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=125227"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=125227"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}