{"id":124834,"date":"2026-02-26T07:58:20","date_gmt":"2026-02-26T10:58:20","guid":{"rendered":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/?p=124834"},"modified":"2026-02-26T07:58:20","modified_gmt":"2026-02-26T10:58:20","slug":"juros-e-renda-devem-nortear-varejo-em-2026-segundo-ubs-bb-veja-acoes-favoritas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/2026\/02\/26\/juros-e-renda-devem-nortear-varejo-em-2026-segundo-ubs-bb-veja-acoes-favoritas\/","title":{"rendered":"Juros e renda devem nortear varejo em 2026, segundo UBS BB; veja a\u00e7\u00f5es favoritas"},"content":{"rendered":"
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\"Consumidora
Consumidora no Centro de S\u00e3o Paulo (Foto: REUTERS\/ Paulo Whitaker)<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n
Analistas do UBS BB enxergam que o panorama para o varejo brasileiro em 2026 ser\u00e1 definido por uma transi\u00e7\u00e3o entre a pol\u00edtica monet\u00e1ria e a resili\u00eancia do consumo, segundo relat\u00f3rio recente.<\/p>\n

Eles mapearam os pontos centrais que v\u00e3o ditar o ritmo dos lucros e das avalia\u00e7\u00f5es de mercado no pr\u00f3ximo ano, destacando que a seletividade ser\u00e1 a ferramenta principal do investidor. As escolhas de investimento do UBS BB agora passam por nomes como Smart Fit (SMFT3<\/a>), RD Sa\u00fade (RADL3<\/a>), Alpargatas (ALPA4<\/a>) e C&A (CEAB3<\/a>).<\/p>\n

\u201cNossa an\u00e1lise sugere que, embora o mercado de fato antecipe o in\u00edcio desse ciclo [de juros], os pre\u00e7os das a\u00e7\u00f5es ainda n\u00e3o incorporam totalmente a magnitude dos cortes esperados\u201d, afirmam os especialistas do banco.<\/p>\n

Os 10 temas centrais para o setor em 2026<\/h2>\n

O UBS BB mostra, em relat\u00f3rio divulgado nesta quarta-feira (25), quais s\u00e3o os principais pontos que podem moldar as decis\u00f5es de investimento no ano, focando na evolu\u00e7\u00e3o do cen\u00e1rio do consumidor e suas implica\u00e7\u00f5es para lucros:<\/p>\n

1.\u00a0Renda dispon\u00edvel<\/strong>: A massa salarial deve atingir R$ 4,2 trilh\u00f5es, mas com crescimento nominal desacelerando para 10%. Benef\u00edcios sociais de R$ 277 bilh\u00f5es e a nova isen\u00e7\u00e3o do IR para quem ganha at\u00e9 R$ 5 mil (impacto de R$ 28 bilh\u00f5es) sustentam o consumo, embora de forma marginal.<\/p>\n

2.\u00a0Endividamento e cr\u00e9dito<\/strong>: A d\u00edvida das fam\u00edlias segue pr\u00f3xima das m\u00e1ximas (47% a 49% da renda). O servi\u00e7o da d\u00edvida consome 29% do or\u00e7amento mensal, com consumidores migrando para modalidades mais caras como o cart\u00e3o de cr\u00e9dito.<\/p>\n

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Bolsas dos EUA avan\u00e7am antes do balan\u00e7o de Nvidia, que sai hoje<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

3.\u00a0Ciclo de queda dos juros:<\/strong>\u00a0O banco avalia que o mercado ainda n\u00e3o precificou totalmente a magnitude dos cortes esperados. Historicamente, o varejo supera o Ibovespa em 38,1 pontos percentuais (p.p.) ao longo dos ciclos de afrouxamento.<\/p>\n

4.\u00a0Perspectivas para a infla\u00e7\u00e3o<\/strong>: Cen\u00e1rio atual \u00e9 benigno devido \u00e0 defla\u00e7\u00e3o de alimentos, beneficiando classes mais baixas. Contudo, h\u00e1 risco de acelera\u00e7\u00e3o no segundo semestre de 2026 por condi\u00e7\u00f5es de oferta e ciclo pecu\u00e1rio.<\/p>\n

5.\u00a0Mercado de trabalho<\/strong>: Desemprego na m\u00ednima hist\u00f3rica de 5,2% gera escassez de pessoal. O novo sal\u00e1rio m\u00ednimo de R$ 1.621 (+6,8%) apoia o poder de compra, mas eleva custos operacionais.<\/p>\n

6.\u00a0Democratiza\u00e7\u00e3o do GLP-1<\/strong>: O mercado de medicamentos para perda de peso deve dobrar para R$ 20 bilh\u00f5es. O fim da patente da Semaglutida em mar\u00e7o de 2026 \u00e9 o grande catalisador.<\/p>\n

7.\u00a0Migra\u00e7\u00e3o online<\/strong>: O e-commerce deve atingir R$ 423 bilh\u00f5es (+21%). O Mercado Livre lidera com 43% de participa\u00e7\u00e3o, seguido por Shopee e Amazon, enquanto a Magalu perde espa\u00e7o.<\/p>\n

8.\u00a0Tributa\u00e7\u00e3o internacional<\/strong>: O imposto de 20% sobre compras abaixo de US$ 50 elevou o ticket m\u00e9dio dos pacotes para R$ 96, indicando adapta\u00e7\u00e3o do consumidor \u00e0s novas taxas.<\/p>\n

9.\u00a0Confian\u00e7a e elei\u00e7\u00f5es<\/strong>: O \u00cdndice de Confian\u00e7a do Consumidor costuma oscilar nas campanhas, mas apresenta recupera\u00e7\u00e3o vigorosa nos meses de novembro e dezembro p\u00f3s-elei\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

10.\u00a0Fatores externos e sazonais<\/strong>: A Copa do Mundo atua como catalisador de vendas, enquanto o banco monitora os riscos estruturais de mudan\u00e7as na escala de trabalho 6\u00d71.<\/p>\n

Top picks<\/h2>\n

No topo das recomenda\u00e7\u00f5es, a Smart Fit destaca-se com uma proje\u00e7\u00e3o de crescimento de 30% no lucro por a\u00e7\u00e3o. Os analistas do UBS BB veem uma valoriza\u00e7\u00e3o atrativa de 14 vezes o Pre\u00e7o sobre Lucro (P\/L) para 2026, patamar considerado razo\u00e1vel frente \u00e0s vantagens competitivas da rede. A tese \u00e9 sustentada por \u201ceconomias de escala, efeitos de rede e custos de substitui\u00e7\u00e3o\u201d, segundo o relat\u00f3rio, que protegem a companhia em mercados competitivos.<\/p>\n

Al\u00e9m da marca principal, a for\u00e7a da plataforma TotalPass \u00e9 citada como um diferencial estrutural que amplia o ecossistema da empresa. Para o banco, a rede de academias oferece uma combina\u00e7\u00e3o rara de crescimento robusto com uma estrutura de custos otimizada, tornando-a uma das op\u00e7\u00f5es mais resilientes para enfrentar as varia\u00e7\u00f5es macroecon\u00f4micas de 2026.<\/p>\n

A Raia Drogasil \u00e9 a escolha estrat\u00e9gica para capturar o \u201cboom\u201d do mercado de GLP-1. Negociada com um pr\u00eamio de 23 vezes o lucro para 2026, o banco projeta resultados 11% acima do consenso do mercado. Os especialistas acreditam que o forte momento de lucros e o crescimento convincente do lucro por a\u00e7\u00e3o, estimado em 21%, justificam a valoriza\u00e7\u00e3o mais elevada.<\/p>\n

O otimismo \u00e9 encontrado na lideran\u00e7a da rede na distribui\u00e7\u00e3o de medicamentos de alto valor agregado. Com o fim da patente da GLP-1, a empresa deve ser a principal beneficiada pela escala e capilaridade, absorvendo a demanda crescente por tratamentos de sa\u00fade e servi\u00e7os farmac\u00eauticos integrados em um setor que j\u00e1 v\u00ea esses produtos representarem 5% das vendas totais.<\/p>\n

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J\u00e1 a Alpargatas \u00e9 apontada como um ativo de alto potencial de valoriza\u00e7\u00e3o, com lucros projetados pelo UBS BB cerca de 22% acima do que espera o mercado. A fabricante das Havaianas deve ser uma das grandes beneficiadas pela queda nos custos das commodities, o que permite uma recupera\u00e7\u00e3o acelerada das margens operacionais.<\/p>\n

A tese de investimento conecta o potencial de ganho de capital com uma remunera\u00e7\u00e3o atraente: o banco estima um rendimento de dividendos de aproximadamente 8% para o per\u00edodo.<\/p>\n

Por fim, a C&A representa o que os analistas chamam de \u201cretorno assim\u00e9trico\u201d. A varejista de moda \u00e9 negociada a apenas 7 vezes o lucro projetado para 2026, o que configura um desconto profundo em rela\u00e7\u00e3o aos seus pares e ao seu pr\u00f3prio hist\u00f3rico. O banco elogia a s\u00f3lida qualidade de seus resultados recentes e a forte gera\u00e7\u00e3o de caixa livre.<\/p>\n

Embora o momento de curto prazo seja considerado mais fraco, o UBS BB defende que o balan\u00e7o patrimonial saud\u00e1vel da companhia oferece uma rede de seguran\u00e7a para o investidor. A aposta \u00e9 que o mercado ainda n\u00e3o reconheceu a efici\u00eancia operacional alcan\u00e7ada pela rede, criando uma janela de oportunidade para investidores focados em valor e recupera\u00e7\u00e3o de m\u00faltiplos.<\/p>\n

Veja as recomenda\u00e7\u00f5es do UBS BB para o setor de varejo:<\/strong><\/p>\n

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Empresa (ticker)<\/th>\nRecomenda\u00e7\u00e3o<\/th>\nPre\u00e7o\u2011alvo (R$)<\/th>\n<\/tr>\n
Alpargatas (ALPA4<\/a>)<\/strong><\/th>\nCompra<\/td>\n16,00<\/td>\n<\/tr>\n
Assa\u00ed (ASAI3<\/a>)<\/strong><\/th>\nNeutra<\/td>\n9,00<\/td>\n<\/tr>\n
Azzas (AZZA3<\/a>)<\/strong><\/th>\nCompra<\/td>\n33,00<\/td>\n<\/tr>\n
C&A Modas (CEAB3<\/a>)<\/strong><\/th>\nCompra<\/td>\n17,00<\/td>\n<\/tr>\n
Grupo Mateus (GMAT3<\/a>)<\/strong><\/th>\nNeutra<\/td>\n5,50<\/td>\n<\/tr>\n
Guararapes (GUAR3)<\/strong><\/th>\nCompra<\/td>\n12,25<\/td>\n<\/tr>\n
Hypera Pharma (HYPE3<\/a>)<\/strong><\/th>\nNeutra<\/td>\n28,00<\/td>\n<\/tr>\n
Lojas Renner (LREN3<\/a>)<\/strong><\/th>\nCompra<\/td>\n18,00<\/td>\n<\/tr>\n
Magazine Luiza (MGLU3<\/a>)<\/strong><\/th>\nNeutra<\/td>\n10,00<\/td>\n<\/tr>\n
Natura &Co (NATU3<\/a>)<\/strong><\/th>\nCompra<\/td>\n10,50<\/td>\n<\/tr>\n
GPA (PCAR3<\/a>)<\/strong><\/th>\nVenda<\/td>\n2,50<\/td>\n<\/tr>\n
Raia Drogasil (RADL3<\/a>)<\/strong><\/th>\nCompra<\/td>\n32,00<\/td>\n<\/tr>\n
Grupo SBF \u2013 Centauro (SBFG3<\/a>)<\/strong><\/th>\nCompra<\/td>\n18,00<\/td>\n<\/tr>\n
Smart Fit (SMFT3<\/a>)<\/strong><\/th>\nCompra<\/td>\n29,00<\/td>\n<\/tr>\n
Vivara (VIVA3<\/a>)<\/strong><\/th>\nCompra<\/td>\n38,00<\/td>\n<\/tr>\n
Vulcabras (VULC3<\/a>)<\/strong><\/th>\nCompra<\/td>\n23,00<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/figure>\n<\/figure>\n<\/article>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Banco de investimentos projetou os principais catalisadores do consumo e selecionou as a\u00e7\u00f5es com maior potencial de valoriza\u00e7\u00e3o no setor<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[44],"tags":[],"class_list":["post-124834","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-shopping-patio-higienopolis"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/124834","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=124834"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/124834\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":124835,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/124834\/revisions\/124835"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=124834"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=124834"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=124834"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}