Prevemos um trimestre operacional moderado para os shoppings brasileiros, com vendas saud\u00e1veis dos lojistas atingindo um crescimento de um d\u00edgito m\u00e9dio, apesar das taxas de juros mais altas que restringem o poder de compra e dos efeitos da infla\u00e7\u00e3o mais baixa que afetam o crescimento dos alugu\u00e9is. Isso deve sustentar custos e taxas de ocupa\u00e7\u00e3o (A\/A) est\u00e1veis em toda a nossa cobertura (estimamos uma m\u00e9dia de 97,3% contra 97,1% no 4T24). Financeiramente, estimamos um crescimento est\u00e1vel da receita para o setor (m\u00e9dia de ~3% ano a ano para as empresas sob nossa cobertura), impulsionado por (i) ajustes controlados do IGP-M\/DI, mas compensado por (ii) forte contribui\u00e7\u00e3o de fontes de receita n\u00e3o core, notadamente incorpora\u00e7\u00e3o e venda de participa\u00e7\u00e3o na Multiplan, servi\u00e7os para a Allos e varejo para a Iguatemi.<\/p>\n
Ap\u00f3s uma estabilidade nas receitas de aluguel e um crescimento nas fontes de receita com margens de contribui\u00e7\u00e3o mais baixas, esperamos que as margens EBITDA diminuam em toda a nossa cobertura (projetamos uma m\u00e9dia de -0,4 p.p. YoY). Os resultados financeiros devem pesar nos lucros devido \u00e0s taxas de juros mais altas, que continuam a afetar negativamente o crescimento do FFO, embora prevemos um cen\u00e1rio melhor para o FFOPS YoY.<\/p>\n
Um crescimento mais forte da receita, combinado com as recentes recompras de a\u00e7\u00f5es, deve levar a Allos a apresentar os melhores resultados nesta temporada de resultados, suportando uma expans\u00e3o positiva do FFO\/a\u00e7\u00e3o (+2% em rela\u00e7\u00e3o ao ano anterior).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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