{"id":123786,"date":"2026-01-22T17:34:38","date_gmt":"2026-01-22T20:34:38","guid":{"rendered":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/?p=123786"},"modified":"2026-01-22T17:34:38","modified_gmt":"2026-01-22T20:34:38","slug":"mercado-livre-cresce-mais-que-casas-bahia-e-magalu-no-4t25","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/2026\/01\/22\/mercado-livre-cresce-mais-que-casas-bahia-e-magalu-no-4t25\/","title":{"rendered":"Mercado Livre cresce mais que Casas Bahia e Magalu no 4T25"},"content":{"rendered":"<div id=\"single-header\">\n<div class=\"container\">\n<div class=\"row\">\n<div class=\"col-12 col-md-10 mx-md-auto\">\n<div class=\"row\">\n<div class=\"col-12 col-md-6 pb-3 pb-md-0 pl-md-0\">\n<p class=\"subtitle\">Casas Bahia (BHIA3) e Magalu (MGLU3) devem apresentar crescimento modesto, enquanto o Mercado Livre (MELI34) se destaca em termos de crescimento<\/p>\n<p><span class=\"post-date\">22\/01\/2026<\/span>\u00a0<span class=\"post-author\">Reda\u00e7\u00e3o<\/span>\u00a0<span class=\"tempo-de-leitura\">\u00a02 minutos<\/span><\/div>\n<div class=\"col-12 col-md-6\">\n<div class=\"single-thumbnail\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"attachment-post-main-image size-post-main-image wp-post-image\" src=\"https:\/\/oespecialista.safra.com.br\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/meli34-mercado-libre-ecommerce-safra-518x307.jpg\" alt=\"Meli34\" width=\"518\" height=\"307\" \/><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<div class=\"single-thumbnail-caption pt-4 pb-3\">\n<div class=\"container\">\n<div class=\"row\">\n<div class=\"col-12 col-md-10 mx-md-auto pl-md-0\">\n<p>A receita l\u00edquida do Mercado Livre (MELi34) deve chegar a US$ 8,6 bilh\u00f5es, alta de 42% na compara\u00e7\u00e3o anual | Foto: Getty Images<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<div id=\"single-content\" class=\"pb-5\">\n<div class=\"container\">\n<div class=\"row\">\n<div class=\"col-12 col-md-10 mx-md-auto pl-md-0\">\n<div class=\"row\">\n<div class=\"col-12\">\n<nav class=\"social-media mt-4 mb-3\">\u00a0\u00a0\u00a0<\/nav>\n<\/div>\n<div class=\"w-100\"><\/div>\n<div class=\"col-12 col-md-7\">\n<div id=\"the-content\" class=\"pb-1\">\n<p>Em um trimestre com um cen\u00e1rio competitivo mais dif\u00edcil, o\u00a0<strong><a href=\"https:\/\/oespecialista.safra.com.br\/tag\/meli34\/\">Mercado Livre (MELI34)<\/a><\/strong>\u00a0deve ser o destaque no universo de ecommerce em termos de crescimento, apesar de apresentar uma margem EBIT menor na compara\u00e7\u00e3o anual devido aos maiores custos e despesas necess\u00e1rios para navegar o cen\u00e1rio competitivo atual.<\/p>\n<p>Por outro lado,\u00a0<strong><a href=\"https:\/\/oespecialista.safra.com.br\/tag\/bhia3\/\">Casas Bahia (BHIA3)<\/a><\/strong>\u00a0e\u00a0<strong><a href=\"https:\/\/oespecialista.safra.com.br\/tag\/mglu3\/\">Magalu (MGLU3)<\/a><\/strong>\u00a0devem apresentar crescimento modesto, com margens EBITDA maiores e quase est\u00e1veis, respectivamente.<\/p>\n<h2 class=\"wp-block-heading\">MELI34: dores do crescimento pesam nas margens<\/h2>\n<p>A receita l\u00edquida do mercado Livre (MELi34) deve chegar a US$ 8,6 bilh\u00f5es, alta de 42% A\/A, sustentada pelo crescimento de 36% no e-commerce e 48% em fintech.<\/p>\n<p>Em termos de lucro operacional, o Banco Safra espera press\u00e3o significativa na margem (-380bps A\/A) devido aos maiores custos e despesas necess\u00e1rios para sustentar o crescimento da companhia, principalmente relacionados ao menor limite para frete gr\u00e1tis, despesas de marketing e provis\u00f5es maiores no neg\u00f3cio de fintech.<\/p>\n<p>O EBIT deve ficar em US$ 835 milh\u00f5es, alta de 2% A\/A. Por fim, o Safra espera lucro l\u00edquido de US$ 538 milh\u00f5es, queda de 16% A\/A devido a uma al\u00edquota de imposto de renda maior.<\/p>\n<h2 class=\"wp-block-heading\">MGLU3: efici\u00eancia em despesas compensam vendas est\u00e1veis<\/h2>\n<p>A rede Magalu (MGLU3) deve reportar vendas de R$ 11 bilh\u00f5es, alta de 2% A\/A, impulsionadas pelo crescimento do B&amp;M (+6% A\/A), j\u00e1 que o canal enfrenta bases dif\u00edceis (+7% no 4T24), o que deve ser quase inteiramente compensado por<\/p>\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>(i) o desempenho negativo do 3P (-12% A\/A) devido ao cen\u00e1rio competitivo mais duro e tamb\u00e9m<\/li>\n<li>(ii) uma queda de 1% no 1P, j\u00e1 que o segmento de eletr\u00f4nicos e eletrodom\u00e9sticos segue pressionado<\/li>\n<\/ul>\n<p>Apesar do mix de canais pior, a margem bruta permaneceu est\u00e1vel. Em termos de EBITDA, a efici\u00eancia nas despesas de SG&amp;A quase compensou as vendas est\u00e1veis, levando a margem EBITDA a ficar praticamente est\u00e1vel A\/A em 7,6% (-20bps A\/A). O EBITDA projetado \u00e9 de R$ 839 milh\u00f5es (-1% A\/A).<\/p>\n<p>O lucro l\u00edquido deve totalizar R$ 39 milh\u00f5es no 4T25 vs. lucro de R$ 139 milh\u00f5es no 4T24, devido a maiores despesas financeiras (alta dos juros).<\/p>\n<h2 class=\"wp-block-heading\">BHIA3: desempenho sequencialmente melhor<\/h2>\n<p>O Banco Safra espera que a receita l\u00edquida cres\u00e7a 7% A\/A, sustentada por:<\/p>\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>(i) +1% A\/A em vendas B&amp;M;<\/li>\n<li>(ii) +14% A\/A em vendas 3P, impulsionadas por maior GMV, refletindo sortimento mais amplo e um n\u00famero maior de sellers vs. 4T24; e<\/li>\n<li>(iii) aumento de 19% em 1P ap\u00f3s alguns trimestres de ajustes de sortimento, impulsionado pela parceria com o MELI.<\/li>\n<\/ul>\n<p>A margem bruta deve ficar est\u00e1vel A\/A, j\u00e1 que o crescimento de 3P compensou a press\u00e3o das vendas 1P. Al\u00e9m disso, maior efici\u00eancia, combinada com dilui\u00e7\u00e3o de despesas, deve levar a um aumento de 48bps A\/A na margem EBITDA ajustada para 8,5%.<\/p>\n<p>Apesar da melhora operacional, esperamos preju\u00edzo l\u00edquido de R$ 407 milh\u00f5es devido aos juros mais altos em um balan\u00e7o altamente alavancado.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Casas Bahia (BHIA3) e Magalu (MGLU3) devem apresentar crescimento modesto, enquanto o Mercado Livre (MELI34) se destaca em termos de crescimento<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[64,56,61,65],"tags":[],"class_list":["post-123786","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-casas-bahia","category-l-founders","category-magazine-luiza","category-mercado-livre"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/123786","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=123786"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/123786\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":123787,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/123786\/revisions\/123787"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=123786"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=123786"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=123786"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}