![\"Paulo](\"https:\/\/s2-valor.glbimg.com\/Co8xR3BnVrEmhdgP3Xh7AWIiPII=\/0x0:3840x2560\/888x0\/smart\/filters:strip_icc()\/i.s3.glbimg.com\/v1\/AUTH_63b422c2caee4269b8b34177e8876b93\/internal_photos\/bs\/2021\/B\/J\/4LqXFYRe6lJVGhyONHAA\/060619paulo11.jpg\")
Paulo Nassar \u2014 Foto: Silvia Zamboni\/Valor<\/p>\n‘\u00c9 hora de baixar as armas’, diz CEO do Grupo Petz Cobasi; c\u00f3digo da a\u00e7\u00e3o ser\u00e1 Auau3
\nPor Adriana Mattos, Valor \u2014 S\u00e3o Paulo
\n22\/12\/2025 13h28 Atualizado agora<\/p>\n
Paulo Nassar \u2014 Foto: Silvia Zamboni\/Valor<\/p>\n
As varejistas Petz e Cobasi se preparam para o momento mais importante da vida das duas companhias, nas palavras do pr\u00f3prio CEO da empresa combinada, Paulo Nassar. \u201c\u00c9 hora de depor as armas e marchar como um time. At\u00e9 porque n\u00e3o vamos s\u00f3 juntar as \u2018trouxinhas\u2019, vamos ter que nos transformar\u201d, diz ele, em sua primeira entrevista desde que foi aprovada a uni\u00e3o dos neg\u00f3cios, neste m\u00eas.<\/p>\n
Nassar falou das pr\u00f3ximas fases da fus\u00e3o das duas redes, num momento de mercado muito mais relutante com as integra\u00e7\u00f5es de culturas e neg\u00f3cios na \u00e1rea \u2014 as dificuldades com a uni\u00e3o de Arezzo&Co e Soma acenderam alerta vermelho no setor. Abriu detalhes do planejamento dos primeiros dias da organiza\u00e7\u00e3o, da negocia\u00e7\u00e3o para a nova diretoria e dos planos para 2026.<\/p>\n
Tamb\u00e9m disse que h\u00e1 uma terceira varejista interessada nas 26 unidades que a empresa precisa vender no Estado de S\u00e3o Paulo, como determinou o Cade, o org\u00e3o antitruste, para a aprova\u00e7\u00e3o da fus\u00e3o das companhias \u2014 numa sinaliza\u00e7\u00e3o de concorr\u00eancia disputada pelos ativos na regi\u00e3o. Dez unidades das 26 est\u00e3o na capital.<\/p>\n
A empresa surge com o novo nome de Grupo Petz Cobasi e, a partir do dia 5 de janeiro, entra o novo c\u00f3digo de negocia\u00e7\u00e3o das a\u00e7\u00f5es \u2014 sai Petz3 e entra Auau3. Antes disso, no dia 2, \u00e9 a data do \u201cclosing\u201d da opera\u00e7\u00e3o, em que as redes passam a ser uma companhia \u00fanica.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, at\u00e9 o fim do m\u00eas, a empresa deve fazer uma reuni\u00e3o com analistas, quando divulgar\u00e1 os nomes da nova diretoria, a forma\u00e7\u00e3o do conselho de administra\u00e7\u00e3o e a captura de sinergias, j\u00e1 atualizadas. Tamb\u00e9m j\u00e1 est\u00e1 definido que as marcas Petz e Cobasi ser\u00e3o mantidas e devem fazer parte dos planos de expans\u00e3o org\u00e2nica.<\/p>\n
Ao Valor, Nassar disse esperar ajustes nas economias geradas, mas acredita que as sinergias de lucro antes de juros, impostos, amortiza\u00e7\u00e3o e deprecia\u00e7\u00e3o (Ebitda, da sigla em ingl\u00eas) devam ficar entre R$ 200 milh\u00f5es e R$ 300 milh\u00f5es em at\u00e9 cinco anos, dentro da faixa inicialmente estimada de at\u00e9 R$ 330 milh\u00f5es.<\/p>\n
Uma equipe de integra\u00e7\u00e3o com 60 pessoas \u2014 30 de cada empresa \u2014 formada em agosto do ano passado operou at\u00e9 maio deste ano. Depois, o grupo ficou com os trabalhos paralisados, quando o caso subiu para o Cade, e agora ele volta a operar com apoio da consultoria McKinsey.<\/p>\n
\u201cUm software mapeou 3 mil atividades para determinar o que n\u00f3s vamos fazer, como vamos fazer no dia 1, no dia 30, nos primeiros 100 dias, primeiros seis meses, e anualmente, o que precisamos capturar at\u00e9 o quinto ano, quando termina esse processo. Haver\u00e1 atualiza\u00e7\u00e3o dos valores [de sinergia], mas acredito que dever\u00e1 ficar de R$ 200 milh\u00f5es a R$ 300<\/p>\n
A defini\u00e7\u00e3o do \u201cticker\u201d Auau3, um c\u00f3digo mais universal, deixando de lado a simboliza\u00e7\u00e3o de um neg\u00f3cio apenas, representa o esp\u00edrito que Nassar quer passar ao mercado.<\/p>\n
O executivo diz que j\u00e1 decidiu quais ser\u00e3o os nomes que integrar\u00e3o o comando, que trata-se de uma mistura de diretores das duas cadeias, ap\u00f3s avalia\u00e7\u00e3o de 27 pessoas na Petz e na Cobasi, com apoio da consultoria Korn Ferry. Mas evita abrir antes de comunicar internamente. Um dos que deve permanecer \u00e9 Caio Bernardo, diretor comercial e de marketing da Cobasi, presente na conversa com o Valor.<\/p>\n
O CEO diz que fez suas escolhas, mas as levou para dividir com Sergio Zimerman, fundador da Petz, que ser\u00e1 o presidente do conselho de administra\u00e7\u00e3o. \u201cEu escolhi, pois a prerrogativa \u00e9 minha, mas consultei o Sergio, que me deu muitos \u2018inputs\u2019, muitas opini\u00f5es, de como \u00e9 que \u00e9 o time dele, quem \u00e9 quem, e quem eventualmente eu deveria considerar\u201d, diz.<\/p>\n
Pode ser um sinal de bom entendimento, num acordo em que ainda pairam d\u00favidas no mercado sobre como ser\u00e1 o relacionamento entre os s\u00f3cios, ou seja, se a governan\u00e7a efetivamente funcionar\u00e1.<\/p>\n
No avalia\u00e7\u00e3o da equipe de an\u00e1lise da XP, as integra\u00e7\u00f5es passadas de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es mostram que geralmente este \u00e9 um per\u00edodo de transi\u00e7\u00e3o turbulento, escreveu em relat\u00f3rio publicado neste m\u00eas. Nem mesmo Raia e Drogasil, com a RD Sa\u00fade, escaparam disso, e em Azzas 2154 (Arezzo e Soma), diferen\u00e7as de perfil e exist\u00eancia de silos internos atrasaram a fus\u00e3o.<\/p>\n
A XP manteve a classifica\u00e7\u00e3o neutra para a\u00e7\u00e3o da Petz, mas com vis\u00e3o positiva para as sinergias. \u201cEsperamos que o ritmo de ganhos continue desafiado por um cen\u00e1rio competitivo mais acirrado, enquanto aprendizados de integra\u00e7\u00f5es passadas de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es mostram que geralmente \u00e9 um per\u00edodo de transi\u00e7\u00e3o conturbado\u201d, escreveu Danniela Eiger, analista da XP.<\/p>\n
Nassar entende que a empresa vem se preparando para os passos dos pr\u00f3ximos meses, apesar da press\u00e3o, e sinaliza que quem n\u00e3o estiver no mesmo barco, pode sair. \u201c\u00c9 do ser humano\u201d, diz ao ser questionado sobre forma\u00e7\u00e3o de nichos internos entre equipes ap\u00f3s fus\u00f5es. \u201cMas tem que haver um entendimento para quebrar esses preconceitos, se incorporar, e vir \u2018pro\u2019 abra\u00e7o, e se n\u00e3o vier \u2018pro\u2019 abra\u00e7o , ent\u00e3o n\u00e3o venha. A nossa cabe\u00e7a \u00e9 tratar todos com cuidado. Porque vamos ter que ter a habilidade de lidar com o pessoal.\u201d<\/p>\n
O CEO at\u00e9 admite estar \u201cpositivamente contaminado\u201d pelo ambiente, mas tamb\u00e9m acha que o pr\u00f3prio setor tamb\u00e9m est\u00e1 influenciado pelo que ele j\u00e1 viu de fus\u00f5es no varejo. \u201cClaro que a gente vai trope\u00e7ar, vai errar, vai corrigir, levantar e segue a vida. \u00c9 o entendimento dos dois times que at\u00e9 ent\u00e3o eram duas empresas concorrentes, e no campo de batalha brigavam por clientes. Tem que ter um desarme disso e teremos.\u201d<\/p>\n
Tamb\u00e9m no dia 5, haver\u00e1 o que Nassar chama de \u201cir para a guerra\u201d. Acontecer\u00e1 o primeiro evento de integra\u00e7\u00e3o, com Zimerman, os s\u00f3cios da Cobasi \u2014Jo\u00e3o, Paulo e Ricardo Nassar \u2014, al\u00e9m de diretores e gerentes das duas companhias, na sede da Cobasi, para come\u00e7ar a falar da nova fase.<\/p>\n
A princ\u00edpio, o escrit\u00f3rio das duas varejistas se manter\u00e3o separados, mas as equipes devem se unir no escrit\u00f3rio da Cobasi, na zona oeste de S\u00e3o Paulo, pois j\u00e1 se identificou que h\u00e1 espa\u00e7o dispon\u00edvel, e desse movimento deve vir parte das redu\u00e7\u00f5es do administrativo e das economias de custos.<\/p>\n
A defini\u00e7\u00e3o dos nomes do conselho de administra\u00e7\u00e3o j\u00e1 estaria, em linhas gerais, pronta, faltando poucos ajustes, segundo fontes. N\u00e3o h\u00e1 acordo de voto em bloco \u2014 acionistas da Petz ter\u00e3o 52,6% do novo grupo e a Cobasi, 47,4%, com necessidade de se entenderem no conselho para que o alinhamento ocorra.<\/p>\n
Sobre isso, fontes ouvidas dizem que o fato de o caso ter ido ao Cade deu mais tempo para que os dois lados levassem um \u201ctranco\u201d e amadurecessem mais. \u201cIsso de a Petlove ter entrado com recurso acabou sendo ben\u00e9fico, eles se uniram ainda mais\u201d, diz uma pessoa que acompanha os bastidores.<\/p>\n
\u201cMas eles v\u00e3o ter que procurar o consenso, e aparentemente, pelo menos, at\u00e9 agora o cen\u00e1rio atual \u00e9 tranquilo. E eles tem o Cl\u00e1udio Ely, ex-RD, no conselho, que passou por tudo isso e pode gui\u00e1-los, n\u00e3o s\u00e3o bobos\u201d, diz a fonte.<\/p>\n
Com base nos dados de 2025, o Grupo Petz Cobasi surge com R$ 5,78 bilh\u00f5es de receita bruta total at\u00e9 setembro, 8,8% de expans\u00e3o frente a 2024 \u2014 se Cobasi avan\u00e7ou mais, 10%, Petz cresceu 7,8%, sendo que a Cobasi \u00e9 mais rent\u00e1vel.<\/p>\n
A margem bruta acumulada de Petz em 2025 est\u00e1 em 39,2%, alta de 0,3 ponto, e na Cobasi, em 45,2%, expans\u00e3o de 2,7 pontos. A margem Ebitda da Petz em 2025 esta em 7,1% e na Cobasi, 10,1%. Como Petz tem um digital mais desenvolvido, naturalmente isso afeta a rentabilidade, mas \u00e9 algo que vai acelerar a multicanalidade das duas empresas quando se unirem.<\/p>\n
Pelo ritmo de 2025, a Cobasi consegue se expandir com as despesas crescendo \u00e0 metade da velocidade da receita, enquanto na Petz as duas linhas avan\u00e7am quase no mesmo ritmo. S\u00f3 que a Petz consegue ter peso menor dos gastos na receita (32% versus 35%) porque a cadeia vende mais \u2014 R$ 500 milh\u00f5es de diferen\u00e7a no ano \u2014 com quase o mesmo n\u00famero de lojas. Na Petz, s\u00e3o 264 pontos, e na Cobasi, 254.<\/p>\n
Com uma olhada nesses n\u00fameros d\u00e1 para entender sobre a transforma\u00e7\u00e3o que Nassar fala, em tentar tirar o melhor de ambas, em at\u00e9 tr\u00eas anos, que \u00e9 o prazo projetado para a integra\u00e7\u00e3o. Esse processo envolve ainda medidas comportamentais, pouco detalhadas no an\u00fancio da aprova\u00e7\u00e3o da fus\u00e3o, e que precisam ser respeitadas pelo determinado pelo Cade.<\/p>\n
Uma das obriga\u00e7\u00f5es \u00e9 n\u00e3o abrir unidades na regi\u00e3o pr\u00f3xima das 26 lojas onde ir\u00e3o desinvestir pelo per\u00edodo de 24 meses, e n\u00e3o fazer, por 12 meses, abordagem proativa de clientes nessas \u00e1reas. Tamb\u00e9m n\u00e3o podem comprar em leil\u00f5es de buscadores na internet o nome de concorrentes, inibindo o poder de fogo no on-line.<\/p>\n
Entre as decis\u00f5es j\u00e1 tomadas, devem permanecer quatro centros de distribui\u00e7\u00e3o, um da Cobasi e tr\u00eas da Petz (com o avan\u00e7o da reforma tribut\u00e1ria, isso pode ser revisto). E o software de gest\u00e3o a ser utilizado ser\u00e1 o Totvs Protheus, usado pela Petz, sendo que a Cobasi usa a linha Totvs RMS \u2014 historicamente, a unifica\u00e7\u00e3o de sistemas gera ru\u00eddo no dia-a a-dia porque mexe com toda a rotina administrativa das redes.<\/p>\n
As empresas devem segurar um pouco o freio de m\u00e3o em 2026 em termos de inaugura\u00e7\u00f5es, considerando os desafios que v\u00e3o ter que lidar no come\u00e7o da integra\u00e7\u00e3o. A Cobasi abriu dez lojas em 2025, e deve manter esse ritmo no ano que vem.<\/p>\n
Sobre a Petz, foram quatro inaugura\u00e7\u00f5es em 2025, e Zimerman j\u00e1 disse a analistas, em novembro, que \u00e9 hora de acelerar expans\u00e3o em servi\u00e7os, e menos em lojas.<\/p>\n
\u201cAcho que a \u00e1rea de servi\u00e7os vai ser totalmente reestruturada\u201d, diz Nassar. O executivo conta que a Cobasi \u00e9 mais estruturada em franquias com a Petanjo, com 150 lojas como franqueadora de sal\u00f5es de est\u00e9tica para c\u00e3es e gatos e cl\u00ednicas veterin\u00e1rias, e a ideia \u00e9 replicar isso, porque na Petz, o plano de franquia n\u00e3o avan\u00e7ou tanto \u2014 a rede opera um piloto.<\/p>\n
A previs\u00e3o \u00e9 de mais 30 franquias da Petanjo em 2026. J\u00e1 a Petz \u00e9 forte em hospitais e isso pode ganhar for\u00e7a \u2014 s\u00e3o 14 unidades de interna\u00e7\u00e3o 24 horas da rede Seres.<\/p>\n
Pelo j\u00e1 fechado no acordo da transa\u00e7\u00e3o, \u00e9 a Cobasi Investimentos que ir\u00e1 incorporar a Petz Investimentos, mediante a emiss\u00e3o, em favor dos acionistas da Petz, de uma a\u00e7\u00e3o da nova empresa, al\u00e9m do valor estimado de R$ 0,71 por a\u00e7\u00e3o, corrigidos pela taxa do CDI. Haver\u00e1 a migra\u00e7\u00e3o dos acionistas da Petz para a base acion\u00e1ria da Cobasi, e eles passar\u00e3o a deter 52,6% do capital social, e os s\u00f3cios da Cobasi ficar\u00e3o com 47,4%.<\/p>\n
\u00c9 uma virada de p\u00e1gina depois do susto tomado quando a fus\u00e3o subiu para a an\u00e1lise do Cade. O acordo j\u00e1 havia sido aprovado pela superintend\u00eancia-geral do Cade sem restri\u00e7\u00f5es, na metade do ano, at\u00e9 que a Petlove resolveu entrar na briga, com envio de recurso em junho, e a situa\u00e7\u00e3o se complicou.<\/p>\n
Com uma artilharia jur\u00eddica pesada, alegou risco ao mercado, com uma concentra\u00e7\u00e3o que levaria a aumento de pre\u00e7os e efeitos danosos aos m\u00e9dios e pequenos. Sugeriu a venda de 105 das 267 lojas da empresa em S\u00e3o Paulo, e de uma das marcas, e o Cade determinou, no \u00faltimo dia 10 de dezembro, a venda de 26 unidades. H\u00e1 tr\u00eas interessados nas lojas, a pr\u00f3pria Petlove, Petcamp e uma terceira rede. Nassar prefere n\u00e3o abrir este nome.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
As varejistas Petz e Cobasi se preparam para o momento mais importante da vida das duas companhias, nas palavras do pr\u00f3prio CEO da empresa combinada, Paulo Nassar. \u201c\u00c9 hora de depor as armas e marchar como um time. At\u00e9 porque n\u00e3o vamos s\u00f3 juntar as \u2018trouxinhas\u2019, vamos ter que nos transformar\u201d, diz ele, em sua primeira entrevista desde que foi aprovada a uni\u00e3o dos neg\u00f3cios, neste m\u00eas.<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[56,63],"tags":[],"class_list":["post-122991","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-l-founders","category-petz-cobasi"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/122991","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=122991"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/122991\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":122992,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/122991\/revisions\/122992"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=122991"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=122991"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=122991"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}