{"id":120983,"date":"2025-11-04T17:27:18","date_gmt":"2025-11-04T20:27:18","guid":{"rendered":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/?p=120983"},"modified":"2025-11-04T17:27:18","modified_gmt":"2025-11-04T20:27:18","slug":"jpmorgan-ve-boa-parte-do-setor-de-varejo-descontado-na-b3-e-revela-acoes-preferidas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/2025\/11\/04\/jpmorgan-ve-boa-parte-do-setor-de-varejo-descontado-na-b3-e-revela-acoes-preferidas\/","title":{"rendered":"JPMorgan v\u00ea boa parte do setor de varejo descontado na B3 e revela a\u00e7\u00f5es preferidas"},"content":{"rendered":"
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Setor de varejo de moda se tornou um mercado concentrado em poucos pap\u00e9is, com forte foco em momentum de curto prazo<\/div>\n<\/div>\n
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Felipe Moreira<\/a><\/p>\n

04\/11\/2025 11h45\u00a0\u2022\u00a0Atualizado 5 horas atr\u00e1s<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

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\"(Foto:
(Foto: Valter Campanato\/Ag\u00eancia Brasil)<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n
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O JPMorgan mant\u00e9m prefer\u00eancia por empresas do varejo com crescimento consistente de lucro por a\u00e7\u00e3o (EPS), como RD Sa\u00fade (RADL3<\/a>) e SmartFit (SMFT3<\/a>) \u2014 ambas com recomenda\u00e7\u00e3o\u00a0overweight<\/em>\u00a0(exposi\u00e7\u00e3o acima da m\u00e9dia do mercado, equivalente \u00e0 compra). Segundo o banco, ambas companhias combinam hist\u00f3rias de crescimento de longo prazo atrativas com bom momentum de curto prazo, o que sustenta suas avalia\u00e7\u00f5es premium em rela\u00e7\u00e3o ao setor.<\/p>\n

Al\u00e9m disso, o JPMorgan observa que o setor de varejo de moda se tornou um mercado concentrado em poucos pap\u00e9is, com forte foco em momentum de curto prazo. Dessa forma, fatores t\u00e9cnicos de negocia\u00e7\u00e3o e posicionamento t\u00eam sido mais relevantes do que fundamentos.<\/p>\n

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\u00cdndices futuros dos EUA recuam juntos<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

Ainda assim, o banco enxerga valor e potencial relevante de valoriza\u00e7\u00e3o na maioria das empresas do segmento, destacando que as avalia\u00e7\u00f5es continuam atrativas.<\/p>\n

As a\u00e7\u00f5es com recomenda\u00e7\u00e3o\u00a0overweight\u00a0<\/em>incluem ainda Vivara (VIVA3<\/a>), Lojas Renner (LREN3<\/a>) e Azzas 2154 (AZZA3<\/a>), enquanto Alpargatas (ALPA4<\/a>) tem recomenda\u00e7\u00e3o neutra. Segundo o JPMorgan, muitos desses pap\u00e9is est\u00e3o pouco posicionados em carteiras ou com alta posi\u00e7\u00e3o vendida, abrindo espa\u00e7o para movimentos de alta caso os resultados surpreendam positivamente.<\/p>\n

O banco sugere financiar essas posi\u00e7\u00f5es por meio de redu\u00e7\u00e3o na exposi\u00e7\u00e3o ao varejo alimentar, especialmente em Assa\u00ed (ASAI3<\/a>), classificada como\u00a0underweight\u00a0<\/em>(exposi\u00e7\u00e3o abaixo da m\u00e9dia do mercado, equivalente \u00e0 venda), diante da piora nas tend\u00eancias do setor.<\/p>\n

Vivara (VIVA3<\/a>)<\/h2>\n

O JPMorgan reitera recomenda\u00e7\u00e3o de compra e pre\u00e7o-alvo de R$ 36, pois a Vivara se destaca pelo forte momentum operacional e avalia\u00e7\u00e3o atrativa de 10 vezes o P\/L (Pre\u00e7o sobre Lucro estimado para 2026 (excluindo incentivos de ICMS). O JPMorgan projeta uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 12% para o lucro por a\u00e7\u00e3o nos pr\u00f3ximos cinco anos, com potencial de gatilho positivo no 4\u00ba trimestre, \u00e0 medida que o estoque se normaliza e a gera\u00e7\u00e3o de caixa volta a crescer.<\/p>\n

A empresa vem reutilizando estoques de baixa rotatividade para reduzir compras de ouro at\u00e9 o 1S26, al\u00e9m de manter disciplina de pre\u00e7os para preservar margens mesmo com a alta do metal.<\/p>\n

Lojas Renner (LREN3<\/a>)<\/h2>\n

O JPMorgan espera resultados mais fracos no curto prazo, em raz\u00e3o do cen\u00e1rio macro mais desafiador e da antecipa\u00e7\u00e3o de demanda no 2\u00ba trimestre. Ainda assim, destaca que a companhia mant\u00e9m boa execu\u00e7\u00e3o operacional, com crescimento estrutural de vendas, gest\u00e3o eficiente de cole\u00e7\u00f5es e estoques, e qualidade superior de lucros entre os pares.<\/p>\n

Negociada a 9 vezes o P\/L estimado para 2026 e com dividend yield de 8,5%, a Renner \u00e9 vista como barata e defensiva, com caixa l\u00edquido e possibilidade de redu\u00e7\u00e3o de capital futura. O banco projeta CAGR de 13% para o lucro por a\u00e7\u00e3o em cinco anos e mant\u00e9m recomenda\u00e7\u00e3o de compra e pre\u00e7o-alvo de R$ 19.<\/p>\n

Azzas 2154 (AZZA3<\/a>)<\/h2>\n

Apontada como a a\u00e7\u00e3o mais barata do setor, negociando a apenas 8 vezes o P\/L estimado para 2026 (ex-ICMS), o JPMorgan reitera recomenda\u00e7\u00e3o de compra e pre\u00e7o-alvo de R$ 36. O JPMorgan, por\u00e9m, acredita que os resultados devem melhorar gradualmente, com reestrutura\u00e7\u00e3o organizacional conclu\u00edda e foco renovado em efici\u00eancia e execu\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

O banco v\u00ea potencial de \u201cshort squeeze\u201d, j\u00e1 que a a\u00e7\u00e3o tem alta posi\u00e7\u00e3o vendida e expectativas muito baixas. O banco prev\u00ea lucro l\u00edquido de R$ 735 milh\u00f5es em 2026 (ex-ICMS) e R$ 1,2 bilh\u00e3o reportado.<\/p>\n

O short squeeze \u00e9 um movimento que ocorre quando uma alta r\u00e1pida no pre\u00e7o de um ativo for\u00e7a investidores que apostaram contra ele (vendedores a descoberto) a recomprar as a\u00e7\u00f5es para fechar suas posi\u00e7\u00f5es, gerando press\u00e3o adicional de compra e elevando ainda mais o pre\u00e7o.<\/p>\n

Alpargatas (ALPA4<\/a>)<\/h2>\n

Para Alpargatas, o JPMorgan mant\u00e9m recomenda\u00e7\u00e3o neutra, com pre\u00e7o-alvo de R$ 11,50, devido ao potencial de alta limitado. Segundo o banco, as opera\u00e7\u00f5es dom\u00e9sticas da Havaianas v\u00eam melhorando, com maior efici\u00eancia log\u00edstica (OTIF) e redu\u00e7\u00e3o de despesas gerais e administrativas (SG&A), o que deve sustentar ganhos marginais de margem EBITDA mesmo com volumes mais lentos.<\/p>\n

O JPMorgan tamb\u00e9m espera recupera\u00e7\u00e3o nas opera\u00e7\u00f5es internacionais, com crescimento m\u00e9dio de receita de 6% entre 2024 e 2029, mas acredita que as melhorias j\u00e1 est\u00e3o precificadas, com o papel sendo negociado a 11,5 vezes o P\/L 2026, cerca de 15% acima da mediana do setor.<\/p>\n<\/article>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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