{"id":120548,"date":"2025-10-28T17:36:30","date_gmt":"2025-10-28T20:36:30","guid":{"rendered":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/?p=120548"},"modified":"2025-10-28T17:36:30","modified_gmt":"2025-10-28T20:36:30","slug":"magalu-mglu3-mercado-livre-meli34-ou-casas-bahia-bhia3-quem-sera-a-ganhadora-no-3t25","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/2025\/10\/28\/magalu-mglu3-mercado-livre-meli34-ou-casas-bahia-bhia3-quem-sera-a-ganhadora-no-3t25\/","title":{"rendered":"Magalu (MGLU3), Mercado Livre (MELI34) ou Casas Bahia (BHIA3): Quem ser\u00e1 a ganhadora no 3T25?"},"content":{"rendered":"
28 de out. de 2025, 06:01 GMT-34 min de leitura<\/span><\/p>\n
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A temporada de balan\u00e7os do terceiro trimestre de 2025 (3T25) j\u00e1 come\u00e7ou a se intensificar e, nesta quarta-feira (29), o Mercado Livre (MELI34) abre o per\u00edodo para as varejistas do e-commerce. Em um trimestre com um cen\u00e1rio competitivo mais acirrado, o Safra espera que a gigante argentina se destaque no segmento em termos de crescimento.<\/p>\n

Apesar disso, os analistas do banco notam que o Meli deve registrar uma margem Ebit (lucro antes de juros e impostos) menor em rela\u00e7\u00e3o ao ano anterior, mesmo com uma base de compara\u00e7\u00e3o facilitada, j\u00e1 que o terceiro trimestre de 2024 foi impactado negativamente pela abertura de centros de distribui\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

Por outro lado, os outros dois grandes nomes do setor, Casas Bahia (BHIA3) e Magazine Luiza (MGLU3), devem registrar crescimento modesto, com margens Ebitda (lucro antes de juros, impostos, deprecia\u00e7\u00e3o e amortiza\u00e7\u00e3o) ligeiramente maiores e est\u00e1veis.<\/p>\n

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    A XP Investimentos espera resultados semelhantes aos do segundo trimestre, com crescimento da receita ainda pressionado, mas com Casas Bahia apresentando tend\u00eancias ligeiramente melhores que o Magalu.<\/p>\n

    Em rela\u00e7\u00e3o ao Mercado Livre, os analistas da XP ponderam que os investimentos crescentes devem se traduzir em uma acelera\u00e7\u00e3o do GMV (volume bruto de mercadorias) no Brasil, mas com Ebit ainda pressionado.<\/p>\n

    Magalu<\/p>\n

    Sobre o Magazine Luiza, a equipe de analistas do Safra aponta que a efici\u00eancia das despesas com SG&A (Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas) est\u00e3o em destaque.<\/p>\n

    Nas contas do banco, o Magalu deve reportar R$ 9,3 bilh\u00f5es em vendas, o que representa um avan\u00e7o de 3% em base anual, impulsionado pelo crescimento de lojas f\u00edsicas, de 5% em compara\u00e7\u00e3o anual, embora o canal enfrente compara\u00e7\u00f5es dif\u00edceis ap\u00f3s avan\u00e7o de 14% no 3T24.<\/p>\n

    O desempenho, no entanto, deve ser quase totalmente compensado pelo desempenho negativo do 3P (marketplace), devido a um cen\u00e1rio competitivo mais acirrado, e pelo 1P (venda direta) est\u00e1vel, uma vez que o segmento de eletr\u00f4nicos e eletrodom\u00e9sticos permanece sob press\u00e3o.<\/p>\n

    A proje\u00e7\u00e3o do Safra \u00e9 de lucro antes de juros, impostos, deprecia\u00e7\u00e3o e amortiza\u00e7\u00e3o (Ebitda) de R$ 727 milh\u00f5es.<\/p>\n

    J\u00e1 o lucro l\u00edquido deve totalizar R$ 4 milh\u00f5es no trimestre, contra um lucro de R$ 70 milh\u00f5es no mesmo per\u00edodo do ano anterior, devido a maiores despesas financeiras impulsionadas pelo aumento das taxas de juros.<\/p>\n

    Mercado Livre<\/p>\n

    Para o Mercado Livre, o Safra avalia que as dificuldades de crescimento est\u00e3o afetando as margens.<\/p>\n

    A receita l\u00edquida deve chegar a US$ 7,3 bilh\u00f5es, um aumento de 37% em rela\u00e7\u00e3o ao ano anterior, sustentada pelo crescimento de 28% no e-commerce e de 51% na fintech.<\/p>\n

    Em termos de lucro operacional, o banco espera uma leve press\u00e3o na margem devido aos maiores custos e despesas necess\u00e1rios para sustentar o crescimento da empresa, principalmente relacionados ao limite de frete gr\u00e1tis, despesas de marketing e maiores provis\u00f5es relacionadas \u00e0 fintech.<\/p>\n

    O Ebit deve ficar em US$ 742 milh\u00f5es, um aumento de 33% em rela\u00e7\u00e3o ao ano anterior. O Safra espera um lucro l\u00edquido de US$ 494 milh\u00f5es, crescendo em um ritmo mais lento (+25% em rela\u00e7\u00e3o ao ano anterior) devido a uma al\u00edquota de imposto de renda mais alta.<\/p>\n

    Casas Bahia<\/p>\n

    Por fim, sobre Casas Bahia, o Safra observa uma melhoria sequencial no desempenho. A estimativa \u00e9 de um crescimento de 6% na receita l\u00edquida em rela\u00e7\u00e3o ao ano anterior, sustentado por:<\/p>\n

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    • Crescimento de 6% em rela\u00e7\u00e3o ao ano anterior em lojas f\u00edsicas;<\/li>\n
    • Aumento de 14% em rela\u00e7\u00e3o ao ano anterior em 3P (marketplace), impulsionado por um GMV mais alto, refletindo um sortimento mais amplo e maior n\u00famero de vendedores;<\/li>\n
    • Aumento de 7% em 1P (vendas diretas) ap\u00f3s alguns trimestres de ajustes de sortimento.<\/li>\n<\/ul>\n

      \u201cApesar da melhora operacional, esperamos um preju\u00edzo l\u00edquido de R$ 438 milh\u00f5es, principalmente devido a maiores despesas financeiras\u201d, estima o Safra.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

      A temporada de balan\u00e7os do terceiro trimestre de 2025 (3T25) j\u00e1 come\u00e7ou a se intensificar e, nesta quarta-feira (29), o Mercado Livre (MELI34) abre o per\u00edodo para as varejistas do e-commerce. Em um trimestre com um cen\u00e1rio competitivo mais acirrado, o Safra espera que a gigante argentina se destaque no segmento em termos de crescimento.<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[64,56,61,65],"tags":[],"class_list":["post-120548","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-casas-bahia","category-l-founders","category-magazine-luiza","category-mercado-livre"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/120548","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=120548"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/120548\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":120549,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/120548\/revisions\/120549"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=120548"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=120548"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=120548"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}