{"id":119084,"date":"2025-09-23T17:27:08","date_gmt":"2025-09-23T20:27:08","guid":{"rendered":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/?p=119084"},"modified":"2025-09-23T17:27:08","modified_gmt":"2025-09-23T20:27:08","slug":"as-armas-da-renner-para-defender-a-lideranca-em-tempos-de-brilho-de-hm-ca-e-riachuelo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/2025\/09\/23\/as-armas-da-renner-para-defender-a-lideranca-em-tempos-de-brilho-de-hm-ca-e-riachuelo\/","title":{"rendered":"As armas da Renner para defender a lideran\u00e7a em tempos de brilho de H&M, C&A e Riachuelo"},"content":{"rendered":"

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Para o CEO Fabio Faccio, companhia est\u00e1 mais preparada do que nunca para a briga<\/p>\n

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Por<\/span>\u00a0Raquel Brand\u00e3o<\/a><\/span><\/div>\n
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23 set. 2025<\/p>\n
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06h00<\/p>\n

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9 min<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n
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A\u00a0sueca\u00a0H&M<\/strong><\/a>\u00a0<\/strong>chegou ao Brasil com direito a muitos posts nas redes sociais e filas na inaugura\u00e7\u00e3o das duas primeiras lojas no Brasil. A\u00a0C&A\u00a0<\/strong>e\u00a0Riachuelo\u00a0<\/strong>t\u00eam entregado alguns de seus melhores resultados da hist\u00f3ria. O varejo de moda n\u00e3o estava t\u00e3o \u201cna moda\u201d desde a pandemia. Nesse novo ciclo, at\u00e9 mesmo a l\u00edder\u00a0Renner<\/strong>\u00a0v\u00ea a concorr\u00eancia apertar. Para o CEO\u00a0Fabio Faccio<\/strong>, por\u00e9m, a varejista est\u00e1 mais preparada do que nunca para a briga.<\/p>\n<\/div>\n

A Renner perdeu o posto de queridinha do mercado de capitais nos \u00faltimos anos. A companhia teve de lidar com os efeitos da pandemia sobre o consumo de vestu\u00e1rio, com a alta da taxa de juros e com a invas\u00e3o dos produtos asi\u00e1ticos \u2013 muito mais baratos. Mas al\u00e9m do contexto macro, a Renner sofreu com o ceticismo do mercado em rela\u00e7\u00e3o a uma aposta alta feita logo depois de 2020: entre 2021 e 2024, a Renner tirou do papel seu maior ciclo de investimentos da hist\u00f3ria. Algo entre 10% e 12% e sua receita l\u00edquida todos os anos.<\/p>\n

O objetivo com esse investimento todo era digitalizar seus processos, colocar de p\u00e9 um\u00a0centro de distribui\u00e7\u00e3o<\/strong>, em Cabre\u00fava (SP) \u2014totalmente automatizado para dar conta de toda sua opera\u00e7\u00e3o f\u00edsica e on-line \u2014 e criar um modelo de centro de abastecimento item por item em cada loja.<\/p>\n

N\u00e3o foi t\u00e3o simples. A Renner teve de aprender com os erros dos \u00faltimos anos, no que pode ser apontado como o maior desafio at\u00e9 agora da gest\u00e3o de Faccio, CEO da Renner desde 2019. Na empresa desde 1999, o executivo teve a miss\u00e3o de substituir\u00a0Jos\u00e9 Gall\u00f3<\/strong>, profissional que foi a cara do grupo por anos e fez a varejista Porto Alegre ganhar for\u00e7a em todo o territ\u00f3rio nacional \u2013 Gall\u00f3 permaneceu na empresa como\u00a0chairman<\/em>\u00a0at\u00e9 o fim de 2024.<\/p>\n

Aprendendo com os erros<\/h2>\n

Um dos epis\u00f3dios mais emblem\u00e1ticos foi o segundo trimestre de 2023, quando a cole\u00e7\u00e3o de inverno encalhou e a varejista precisou recorrer \u00e0 liquida\u00e7\u00f5es. Naquele ano, o lucro l\u00edquido do primeiro trimestre caiu 76%. A partir dali e com o avan\u00e7o dos investimentos em tecnologia, especialmente em ferramentas de intelig\u00eancia artificial, a Renner foi afinando seus modelos de previs\u00e3o de demanda das pe\u00e7as.<\/p>\n

A estrat\u00e9gia da companhia para sustentar rentabilidade inclui uma engrenagem mais r\u00e1pida de produ\u00e7\u00e3o e abastecimento. \u201cHoje conseguimos levar de 20% a 35% da cole\u00e7\u00e3o do desenho \u00e0 prateleira em cerca de 25 dias, se necess\u00e1rio. Isso melhora nossa margem bruta, o giro de estoques e o ciclo financeiro\u201d, diz Faccio em entrevista exclusiva ao\u00a0InvestNews<\/strong>. Antes disso, o prazo poderia chegar a 45 dias para 5% a 10% da cole\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

Essa foi uma li\u00e7\u00e3o que veio na esteira da ascens\u00e3o de plataformas\u00a0cross border<\/em>\u00a0como a\u00a0Shein<\/strong>. O e-commerce asi\u00e1tico gerou muitos protestos dos empres\u00e1rios nacionais, com direito ao apelido de \u201ctaxa das blusinhas\u201d ao fim da isen\u00e7\u00e3o das importa\u00e7\u00f5es at\u00e9 US$ 50. Embora a briga ali fosse pelo o que os varejistas reclamavam ser uma isonomia de condi\u00e7\u00f5es tribut\u00e1rias, a popularidade de plataforma e sua capacidade de engajamento exigiu mudan\u00e7as das varejistas.<\/p>\n

Na Renner, a cole\u00e7\u00e3o de pe\u00e7as b\u00e1sicas a pre\u00e7os mais baixos de entrada ganhou espa\u00e7o fixo em todas as trocas de cole\u00e7\u00f5es. A agilidade da\u00a0Shein<\/strong>\u00a0de reagir a tend\u00eancias de moda e \u201couvir\u201d as novidades mais quentes das redes sociais tamb\u00e9m foi outra coisa seguida pelas varejistas nacionais, incluindo a Renner. Mais pe\u00e7as passaram a ser lan\u00e7adas e a chegar no cat\u00e1logo rapidamente, com direito a cole\u00e7\u00f5es de camisetas de coisas de cultura pop desde s\u00e9ries, bandas, filmes a at\u00e9 memes.<\/p>\n

E tudo isso ficou mais evidente agora, em 2025, com o centro de distribui\u00e7\u00e3o totalmente operacional. A margem bruta da varejista chegou a 57,1%, um dos maiores patamares de sua hist\u00f3ria. As vendas em mesmas lojas, indicador que mostra o avan\u00e7o de vendas em lojas com pelo menos um ano de opera\u00e7\u00e3o, cresceram mais de 17%. Se observado s\u00f3 o indicador para vestu\u00e1rio, o aumento foi de 18,5%, superior ao das concorrentes C&A e Riachuelo.<\/p>\n

Foi um resultado \u201cum pouco acima da normalidade\u201d nas palavras do CEO, mas que refor\u00e7ou a mudan\u00e7a operacional da companhia. O terceiro trimestre deve ter um crescimento mais modesto de vendas \u2013 o que parte do mercado j\u00e1 precificou. A a\u00e7\u00e3o que chegou a superar os R$ 19 em junho, negocia, agora, mais perto dos R$ 17. Ainda assim, a avalia\u00e7\u00e3o de times de an\u00e1lise dos bancos, como Ita\u00fa BBA e Santander, \u00e9 de que agora sim a Renner est\u00e1 normalizando seus n\u00fameros e caminhando para resultados mais saud\u00e1veis.<\/p>\n

A combina\u00e7\u00e3o de log\u00edstica eficiente e assertividade na cole\u00e7\u00e3o reduziu o volume de remarca\u00e7\u00f5es e permitiu vender mais a pre\u00e7o cheio \u2014 efeito que ajuda a elevar em 6,3% o t\u00edquete m\u00e9dio, para R$ 226,90. No caso das vendas via cart\u00f5es Renner, o t\u00edquete m\u00e9dio cresceu 6,4%, chegando a R$ 318,80, o que refor\u00e7a o papel da Realize na estrat\u00e9gia.<\/p>\n

A ambi\u00e7\u00e3o ali n\u00e3o \u00e9 ser um neg\u00f3cio financeiro por si s\u00f3, mas criar uma alavanca para as vendas do varejo. Por isso, num cen\u00e1rio de juros elevados e risco de inadimpl\u00eancia ainda alto, a Realize segue conservadora na concess\u00e3o de cr\u00e9dito. No semestre, a carteira atingiu R$ 6,5 bilh\u00f5es, ganho de 12% ano a ano, com melhora do perfil de risco.<\/p>\n

O menor peso das despesas tamb\u00e9m come\u00e7a a ficar mais vis\u00edvel. Esse era um ponto que vinha trazendo cautela entre alguns gestores do mercado. No segundo trimestre, a companhia conseguiu reduzir a rela\u00e7\u00e3o despesa\/receita em 0,8 ponto percentual, mesmo com o n\u00edvel de investimentos ainda elevado. Faccio argumenta que esse movimento \u00e9 gradual. \u201cDesde meados do ano passado come\u00e7amos a ver uma curva crescente de gera\u00e7\u00e3o de valor com dilui\u00e7\u00e3o de despesas. A ideia \u00e9 sustentar esse processo pelos pr\u00f3ximos dois ou tr\u00eas anos.\u201d<\/p>\n

Essas melhorias deixaram os analistas mais otimistas. Para o Ita\u00fa BBA, a tend\u00eancia \u00e9 de acelera\u00e7\u00e3o da dilui\u00e7\u00e3o das despesas conforme o ciclo pesado de capex fica para tr\u00e1s e as novas lojas e sistemas ganham escala, o que deve permitir avan\u00e7o de margem EBITDA mesmo em cen\u00e1rios de crescimento moderado de vendas. J\u00e1 o time do Santander acredita que, com despesas mais controladas e a margem bruta em trajet\u00f3ria ascendente, a Renner tem potencial de expandir o EBITDA acima de dois d\u00edgitos ao ano nos pr\u00f3ximos exerc\u00edcios.<\/p>\n

Menos investimentos? N\u00e3o \u00e9 bem por a\u00ed\u2026<\/h2>\n

O maior ciclo de investimentos j\u00e1 foi, mas a Renner prev\u00ea cerca de R$ 850 milh\u00f5es em capex em 2025. \u00c9 30% a mais do que o investimento feito em 2024. Agora, com mais venda, os investimentos representam menos da receita, algo entre 6% e 8%. A virada de chave, no entanto, est\u00e1 no tempo de retorno, defende o CEO.<\/p>\n

Em seu maior ciclo, os investimentos tinham potencial mais transformacional, simbolizado no CD de Cabre\u00fava. A estrutura permite abastecer as lojas de forma granular e reduzir o ciclo financeiro. Agora, os aportes t\u00eam foco em reformas, como o novo modelo de loja inaugurado no Shopping Morumbi, e abertura de 30 a 37 lojas, al\u00e9m de tecnologia para aumentar convers\u00e3o digital.<\/p>\n

\"Loja<\/figure>\n

Esses investimentos devem gerar valor de curto e m\u00e9dio prazo, seja em venda nova ou em aumento de venda por metro quadrado, de acordo com o CEO. A maior parte das inaugura\u00e7\u00f5es do ano acontecem justamente a partir do quarto trimestre.<\/p>\n

O plano da companhia \u00e9 abrir lojas em cidades onde ainda n\u00e3o est\u00e1 presente com suas marcas, incluindo a\u00ed n\u00e3o s\u00f3 Renner, mas tamb\u00e9m a marca jovem\u00a0Youcom<\/strong>. Ao menos 90 cidades foram mapeadas como alvo neste plano. A companhia tem pouco mais de 30% de presen\u00e7a em cidades com 50 mil habitantes ou mais.<\/p>\n

O entendimento \u00e9 que essas lojas dependem de \u00e1rea menor e t\u00eam um retorno de capital maior e mais r\u00e1pido. \u201cEssas lojas trazem mais clientes tamb\u00e9m para o canal digital, elevando em cerca de 20% as vendas online nesses mercados\u201d, observam os analistas do Ita\u00fa BBA. \u00c9 um ganho relevante para o canal digital da Renner, que vem ganhando relev\u00e2ncia, com penetra\u00e7\u00e3o de 15% sobre as vendas totais.<\/p>\n

Atualmente, o grupo Renner tem 691 lojas, cerca de 430 da loja de departamento.<\/p>\n

Ainda tem mais efici\u00eancia<\/h2>\n

A abertura de lojas \u00e9 importante, segundo Faccio, porque a companhia n\u00e3o atingiu o teto de efici\u00eancia, embora continue sendo a mais produtiva do setor quando comparada \u00e0s concorrentes nacionais. C\u00e1lculos do time do BBA apontam que a empresa faz vendas de R$ 13,2 mil por metro quadrado ao ano, 59% acima da Riachuelo e 24% acima da C&A.<\/p>\n

\u201cCom os investimentos que fizemos, temos um novo ciclo que deve sustentar esse diferencial competitivo por bastante tempo.\u201d A ambi\u00e7\u00e3o \u00e9 voltar aos n\u00edveis de rentabilidade pr\u00e9-pandemia. \u201cAcreditamos que \u00e9 poss\u00edvel, numa jornada de dois ou tr\u00eas anos, atingir os mesmos n\u00edveis de rentabilidade que j\u00e1 tivemos no passado \u2014 e agora numa escala muito maior\u201d, diz Faccio.<\/p>\n

Analistas concordam que esse caminho deve destravar gera\u00e7\u00e3o de caixa relevante: o Santander projeta crescimento de Ebitda e lucro l\u00edquido acima de dois d\u00edgitos at\u00e9 2027 e v\u00ea espa\u00e7o para retomada de dividendos mais robustos a partir desse per\u00edodo.<\/p>\n<\/div>\n

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