{"id":118547,"date":"2025-09-09T17:06:17","date_gmt":"2025-09-09T20:06:17","guid":{"rendered":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/?p=118547"},"modified":"2025-09-09T17:06:17","modified_gmt":"2025-09-09T20:06:17","slug":"mercado-livre-meli34-politica-argentina-e-parceria-entre-amazon-e-rappi-sao-dois-novos-riscos-para-empresa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/2025\/09\/09\/mercado-livre-meli34-politica-argentina-e-parceria-entre-amazon-e-rappi-sao-dois-novos-riscos-para-empresa\/","title":{"rendered":"Mercado Livre (MELI34): Pol\u00edtica argentina e parceria entre Amazon e Rappi s\u00e3o dois novos riscos para empresa"},"content":{"rendered":"
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Por<\/p>\n

Vitor Azevedo<\/a><\/div>\n

09 set 2025, 16:36\u00a0<\/span>–\u00a0atualizado em 09 set 2025, 16:48<\/span><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n
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\"mercado-livre-meli34genial-investimentos-3t24\"<\/p>\n
(Imagem: Shutterstock\/Alison Nunes Calazans)<\/div>\n<\/div>\n
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Ap\u00f3s o\u00a0Mercado Livre (MELI34)<\/a> ter entrado no radar do mercado como um poss\u00edvel novo risco para as farmac\u00eauticas na \u00faltima semana, agora foi a vez de duas novas vari\u00e1veis aparecerem nas an\u00e1lises sobre a gigante do e-commerce: a quest\u00e3o pol\u00edtica na Argentina, seu pa\u00eds de origem, e a compra de uma fatia da Rappi pela Amazon.<\/p>\n

Nesta semana, o governo do presidente argentino,\u00a0Javier Milei<\/a>, sofreu uma grande derrota. Seu partido perdeu a disputa por cadeiras no Congresso do pa\u00eds na prov\u00edncia de Buenos Aires, vista como um \u201cterm\u00f4metro\u201d para a disputa presidencial.<\/p>\n

\u201cCom elei\u00e7\u00f5es legislativas marcadas para outubro e maus resultados recentes do governo nas elei\u00e7\u00f5es da prov\u00edncia de Buenos Aires. Esse fator pode se tornar um obst\u00e1culo t\u00e1tico relevante e merece monitoramento\u201d, comenta a equipe, liderada por Luiz Guanais.<\/p>\n

Apesar das melhorias recentes em vari\u00e1veis macroecon\u00f4micas \u2014 como a forte redu\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o e o fim dos controles de capitais \u2014, o banco enxerga o cen\u00e1rio como ainda vol\u00e1til no pa\u00eds.<\/p>\n

Argentina se consolidou como motor<\/h2>\n

O BTG lembra que o neg\u00f3cio do Mercado Livre na\u00a0Argentina<\/a> voltou a se consolidar como motor de lucros nos \u00faltimos trimestres, em parte pela melhora macroecon\u00f4mica, sendo um dos principais fatores para revis\u00f5es positivas nas estimativas desde o in\u00edcio de 2024.<\/p>\n

S\u00f3 no primeiro semestre de 2025, a Argentina gerou US$ 2,9 bilh\u00f5es em receita l\u00edquida, representando 23% do faturamento total. A contribui\u00e7\u00e3o direta do pa\u00eds para o caixa do Mercado Livre chegou a US$ 1,3 bilh\u00e3o no semestre, implicando uma margem de 45% e respondendo por 44% da contribui\u00e7\u00e3o direta de US$ 2,95 bilh\u00f5es.<\/p>\n

E o crescimento argentino foi impulsionado pelas divis\u00f5es de cr\u00e9dito \u2013 setor particularmente sens\u00edvel a mudan\u00e7as econ\u00f4micas, sendo que o governo Javier Milei vem melhorando algumas vari\u00e1veis (controlando a infla\u00e7\u00e3o, por exemplo).<\/p>\n

Al\u00e9m disso, a empresa acelerou os investimentos no pa\u00eds, em parte por conta da melhora macro, e uma piora pode frustr\u00e1-la.<\/p>\n

\u201cA Argentina se mant\u00e9m como um mercado de alto risco e de alta recompensa, onde a execu\u00e7\u00e3o e a agilidade regulat\u00f3ria ser\u00e3o determinantes para que a MELI sustente seu papel como espinha dorsal das finan\u00e7as digitais no pa\u00eds\u201d, menciona o time do BTG Pactual.<\/p>\n

Mercado Livre e a concorr\u00eancia da Amazon<\/h2>\n

J\u00e1 quanto \u00e0 entrada da\u00a0Amazon<\/a>\u00a0no mercado de entregas ultrarr\u00e1pidas, para o Santander, isso indica que um dos pr\u00f3ximos desafios dos players de\u00a0e-commerce<\/i>\u00a0estar\u00e1 nesta frente.<\/p>\n

A Amazon firmou uma parceria estrat\u00e9gica com a Rappi que inclui uma nota convers\u00edvel de US$ 25 milh\u00f5es e\u00a0warrants\u00a0<\/em>(instrumento financeiro derivativo)\u00a0 para adquirir at\u00e9 12% da companhia. A parceria daria \u00e0 Amazon a op\u00e7\u00e3o de converter uma participa\u00e7\u00e3o minorit\u00e1ria, condicionada a marcos, ao mesmo tempo em que aproveita a rede de \u00faltima milha da Rappi e sua presen\u00e7a no varejo instant\u00e2neo pela Am\u00e9rica Latina.<\/p>\n

A vis\u00e3o da equipe do banco espanhol, liderado por Ruben Couto, \u00e9 de que a promessa da Rappi \u201cTurbo\u201d, de entregas em menos de dez minutos, e sua crescente oferta de servi\u00e7os financeiros devem complementar o\u00a0e-commerce<\/a>\u00a0da Amazon na regi\u00e3o.<\/p>\n

O movimento adiciona mais uma frente estrat\u00e9gica ao uso de\u00a0warrants<\/i> com parceiros operacionais pela Amazon e pode posicionar a Rappi como parceira preferencial em mercados-chave.<\/p>\n

\u201cEnxergamos isso como passos iniciais na fase\u00a0p\u00f3s-fulfillment<\/em>, em que a competi\u00e7\u00e3o entre marketplaces online passa da escala log\u00edstica para a densidade de entregas ultrarr\u00e1pidas\u201d, fala o Santander.<\/p>\n

O time enxerga que o impacto no curto prazo \u00e9 limitado para o Mercado Livre, mas que se trata de um risco que merece aten\u00e7\u00e3o no m\u00e9dio prazo.<\/p>\n

Para eles, o desbloqueio do capex log\u00edstico dos principais\u00a0marketplaces<\/em>\u00a0ainda est\u00e1 em curso e o pr\u00f3ximo desafio deve se concentrar no segmento de compras instant\u00e2neas (refei\u00e7\u00f5es, supermercados, farm\u00e1cias e conveni\u00eancia).<\/p>\n

\u201cPor ora, n\u00e3o mudamos nossa avalia\u00e7\u00e3o sobre o MELI, considerando a for\u00e7a de seu ecossistema e a dif\u00edcil economia unit\u00e1ria para players de \u00faltima milha. Ainda assim, acreditamos que a maior intensidade de subs\u00eddios e a competi\u00e7\u00e3o pela oferta de entregadores podem se tornar um tema relevante a partir de 2026\u201d, completam.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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