{"id":118539,"date":"2025-09-09T09:00:15","date_gmt":"2025-09-09T12:00:15","guid":{"rendered":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/?p=118539"},"modified":"2025-09-09T09:00:15","modified_gmt":"2025-09-09T12:00:15","slug":"atual-alivio-na-inflacao-pode-ser-temporario-economistas-explicam-os-motivos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/2025\/09\/09\/atual-alivio-na-inflacao-pode-ser-temporario-economistas-explicam-os-motivos\/","title":{"rendered":"Atual al\u00edvio na infla\u00e7\u00e3o pode ser tempor\u00e1rio; economistas explicam os motivos"},"content":{"rendered":"
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Supermercado no Rio de Janeiro (Foto: REUTERS\/Nacho Doce)<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n
Dados recentes da infla\u00e7\u00e3o v\u00eam mostrando queda no indicador e nas proje\u00e7\u00f5es dos economistas. A pr\u00e9via da infla\u00e7\u00e3o de agosto apontou\u00a0defla\u00e7\u00e3o de 0,14%<\/a>, e o Boletim Focus, que traz a proje\u00e7\u00e3o do mercado,\u00a0reduziu o \u00edndice por 14 semanas seguidas<\/a>. Mas, esse movimento \u00e9 pontual ou j\u00e1 traz elementos para sustentar uma redu\u00e7\u00e3o mais persistente?<\/p>\n

O relat\u00f3rio macroecon\u00f4mico da XP aponta que, nos \u00faltimos meses, a m\u00e9dia dos n\u00facleos de infla\u00e7\u00e3o vem mostrando uma tend\u00eancia de revers\u00e3o de alta \u2013 o que era 6% no primeiro trimestre chegou atualmente em 4,5%, ainda longe da meta de 3% perseguida pelo Banco Central<\/p>\n

Segundo o relat\u00f3rio, a desacelera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica \u00e9 gradual. Entre as for\u00e7as atuando sobre a infla\u00e7\u00e3o, est\u00e1 a dissipa\u00e7\u00e3o da aprecia\u00e7\u00e3o do real, a perda de f\u00f4lego da atividade dom\u00e9stica no segundo trimestre, o mercado de trabalho aquecido e as medidas de est\u00edmulo do governo.<\/p>\n

A Warren projeta que o IPCA de agosto, que ser\u00e1 divulgado nesta quarta-feira (10), deve vir com defla\u00e7\u00e3o de -0,17%, e com ac\u00famulo de 5,17% nos \u00faltimos 12 meses. Em setembro, o \u00edndice deve ser de +0,73%, segundo a gestora.<\/p>\n

A Buysidebrazil projeta defla\u00e7\u00e3o de -0,18% em agosto.<\/p>\n

Al\u00edvio tempor\u00e1rio na infla\u00e7\u00e3o<\/h2>\n

Alex Agostini, economista-chefe da Austin Rating, aponta que h\u00e1 dois movimentos acontecendo agora: a infla\u00e7\u00e3o de curto prazo est\u00e1 caindo por fatores pontuais, e a de m\u00e9dio e longo prazo j\u00e1 come\u00e7a a sentir os efeitos da pol\u00edtica monet\u00e1ria mais restritiva \u2013 que s\u00f3 n\u00e3o \u00e9 maior devido aos gastos p\u00fablicos expansionistas, que atuam como um \u201cfreio de m\u00e3o\u201d na evolu\u00e7\u00e3o de queda, impedindo um movimento de redu\u00e7\u00e3o ainda maior.<\/p>\n

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No curto prazo, o resultado no \u00edndice reflete o impacto da redu\u00e7\u00e3o da energia el\u00e9trica, o aumento da oferta de produtos por causa do tarifa\u00e7o \u2013 especialmente carnes e frutas \u2013 e b\u00f4nus de Itaipu, que neutralizou a alta dos pre\u00e7os devido \u00e0 bandeira vermelha.<\/p>\n

Para a Warren, a defla\u00e7\u00e3o de agosto deve ser puxada pela gasolina dentro do grupo Transportes, com expectativa negativa de -0,55%, e passagem a\u00e9rea (-2,59%). O combo b\u00f4nus de Itaipu, bandeira vermelha e reajustes tarif\u00e1rios deve refletir na queda de -4,85% em energia el\u00e9trica. Na alimenta\u00e7\u00e3o em domic\u00edlio, a redu\u00e7\u00e3o esperada \u00e9 de -0,94%, puxado por carnes (-0,35%), hortali\u00e7as (-1,11%), leguminosas (-2,96%) e tub\u00e9rculos (-9,86%).<\/p>\n

Tend\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o<\/h2>\n

Al\u00e9m dos destaques tempor\u00e1rios de defla\u00e7\u00e3o em agosto, os efeitos de m\u00e9dio e longo prazo do tarifa\u00e7o sobre a economia brasileira ainda s\u00e3o imprevis\u00edveis. Para Agostini, o impacto destas taxas dever\u00e1 ser sentido com maior clareza a partir de setembro.<\/p>\n

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Mirella Hirakawa, coordenadora de pesquisa da Buysidebrazil, traz a mesma an\u00e1lise. Espera-se uma press\u00e3o baixista devido ao tarifa\u00e7o, mas com magnitude ainda dif\u00edcil de estimar.<\/p>\n

Al\u00e9m do efeito do tempo sobre as tarifas, haver\u00e1 nos pr\u00f3ximos dias o desenrolar do julgamento do ex-presidente Jair Bolsonaro, que foi citado na carta de Trump ao anunciar as tarifas extras de 50%. O mercado ainda observa se uma poss\u00edvel condena\u00e7\u00e3o poder\u00e1 ser seguida de maiores restri\u00e7\u00f5es aos produtos brasileiros.<\/p>\n