{"id":115976,"date":"2025-07-03T14:21:20","date_gmt":"2025-07-03T17:21:20","guid":{"rendered":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/?p=115976"},"modified":"2025-07-03T14:21:20","modified_gmt":"2025-07-03T17:21:20","slug":"controladora-da-casas-bahia-nao-deve-vender-novas-acoes-dizem-fontes-agd-aprova-plano","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/2025\/07\/03\/controladora-da-casas-bahia-nao-deve-vender-novas-acoes-dizem-fontes-agd-aprova-plano\/","title":{"rendered":"Controladora da Casas Bahia n\u00e3o deve vender novas a\u00e7\u00f5es, dizem fontes; AGD aprova plano"},"content":{"rendered":"

Expectativa da Mapa Capital, segundo pessoas a par do assunto, \u00e9 que uma completa recupera\u00e7\u00e3o da empresa leve \u00e0 valoriza\u00e7\u00e3o dos pap\u00e9is
\nPor Adriana Mattos, Valor \u2014 S\u00e3o Paulo
\n02\/07\/2025 13h44 Atualizado h\u00e1 2 horas<\/p>\n

No atual processo de reestrutura\u00e7\u00e3o da Casas Bahia, a Mapa Capital, nova controladora da varejista, tem interesse em manter as a\u00e7\u00f5es da companhia no longo prazo, at\u00e9 a completa recupera\u00e7\u00e3o da empresa, apurou o Valor com fontes a par do assunto.<\/p>\n

A expectativa \u00e9 que uma retomada da empresa leve \u00e0 valoriza\u00e7\u00e3o dos pap\u00e9is, por isso a manuten\u00e7\u00e3o da posi\u00e7\u00e3o na rede. A Mapa n\u00e3o se manifesta sobre o assunto.<\/p>\n

Na segunda-feira (30), credores debenturistas da empresa, de um saldo de R$ 1,56 bilh\u00e3o, aprovaram as tratativas do plano de reestrutura\u00e7\u00e3o que passam pela convers\u00e3o dos pap\u00e9is e os prazos de \u201clock-up\u201d (restri\u00e7\u00e3o tempor\u00e1ria para a venda das a\u00e7\u00f5es de uma empresa).<\/p>\n

Se esse movimento da gestora se confirmar, reduz a possibilidade de circula\u00e7\u00e3o de novas a\u00e7\u00f5es da varejista no mercado, e eventual movimenta\u00e7\u00e3o de aumento da participa\u00e7\u00e3o do empres\u00e1rio Michael Klein na companhia. Klein deve ser dilu\u00eddo de 11% para 2% da varejista ap\u00f3s o processo de convers\u00e3o de deb\u00eantures em a\u00e7\u00f5es que tornou a Mapa na maior acionista da Casas Bahia. O mesmo deve ocorrer com os demais integrantes da fam\u00edlia Klein, com outros 11%.<\/p>\n

Cerca de 78% das ONs da rede est\u00e3o no mercado, que tamb\u00e9m ter\u00e1 dilui\u00e7\u00e3o significativa. Nesse processo, a Mapa deve ficar com uma posi\u00e7\u00e3o em torno de 80% do capital. H\u00e1 281 mil acionistas na rede, sendo 1,1 mil pessoas jur\u00eddicas e 245 investidores institucionais. A a\u00e7\u00e3o acumula queda de 40% em 12 meses, e no ano sobe 6,5%.<\/p>\n

Cerca de 78% das ONs da rede est\u00e3o no mercado, que tamb\u00e9m ter\u00e1 dilui\u00e7\u00e3o significativa. Nesse processo, a Mapa deve ficar com uma posi\u00e7\u00e3o em torno de 80% do capital. H\u00e1 281 mil acionistas na rede, sendo 1,1 mil pessoas jur\u00eddicas e 245 investidores institucionais. A a\u00e7\u00e3o acumula queda de 40% em 12 meses, e no ano sobe 6,5%.<\/p>\n

Aprova\u00e7\u00e3o da mat\u00e9ria<\/h4>\n

Nesta segunda-feira, ocorreu a assembleia geral de debenturistas (AGD) que aprovou as medidas do plano de transforma\u00e7\u00e3o da companhia, incluindo a convers\u00e3o da d\u00edvida de R$ 1,56 bilh\u00e3o a partir de junho \u2014 o prazo anterior era outubro, mas um acordo j\u00e1 anunciado levou \u00e0 antecipa\u00e7\u00e3o desse prazo.<\/p>\n

Com isso aprovado, a AGD libera a possibilidade de antecipar a convers\u00e3o de 100% da deb\u00eantures emitidas em novas a\u00e7\u00f5es por um c\u00e1lculo de pre\u00e7o determinado no acordo com os debenturistas.<\/p>\n

Passada essa fase nesta semana, \u00e9 que vem o processo de convers\u00e3o dos t\u00edtulos em si, com a dilui\u00e7\u00e3o dos acionistas. O capital da Casas Bahia \u00e9 formado por 95 milh\u00f5es de a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias.<\/p>\n

C\u00e1lculos de investidores projetam dilui\u00e7\u00e3o na faixa de 80%.<\/p>\n

Se isso ocorrer nesse patamar, os 78% de \u201cfree-float\u201d cair\u00e3o para 14%.<\/p>\n

A partir da\u00ed, uma vez com os pap\u00e9is em carteira, a Mapa decide se vende ou n\u00e3o apenas 10% no trimestre posterior \u00e0 primeira convers\u00e3o \u2014 e \u00e9 a\u00ed que a tend\u00eancia \u00e9 que ela mantenha em carteira.<\/p>\n

Pelo acordo, a acionista se comprometeu com lock-ups gradativos j\u00e1 pr\u00e9-definidos e anunciados ao mercado, quando pode ou n\u00e3o se desfazer das ONs no mercado secund\u00e1rio, trimestre a trimestre, (em percentuais que variam de 10% a 30% das novas ONs) e isso se encerra em 16 meses.<\/p>\n

A Mapa n\u00e3o era a detentora inicial da d\u00edvida, mas um acordo entre os bancos credores Bradesco e Banco do Brasil repassou a d\u00edvida \u00e0 gestora.<\/p>\n

Outro movimento imediato ap\u00f3s a convers\u00e3o \u00e9 redu\u00e7\u00e3o na alavancagem financeira da Casas Bahia. O atual plano, que envolve essa convers\u00e3o em a\u00e7\u00f5es da 10\u00aa emiss\u00e3o de deb\u00eantures da segunda s\u00e9rie, deve cortar as despesas financeiras em R$ 230 milh\u00f5es ao ano, segundo comunicado do grupo de junho.<\/p>\n

Outra medida paralela, de melhora no cronograma de amortiza\u00e7\u00e3o e do per\u00edodo de car\u00eancia de juros da primeira s\u00e9rie da mesma emiss\u00e3o, deve levar a um fluxo de caixa adicional de R$ 400 milh\u00f5es em dois anos.<\/p>\n

Nesse processo, a empresa tende a ampliar linhas de cr\u00e9dito de bancos e de seguradoras, fundamental para buscar ser mais competitiva \u2014 a Casas Bahia pediu recupera\u00e7\u00e3o extrajudicial na metade de 2024 para renegociar d\u00edvidas de R$ 4,1 bilh\u00f5es, inclusive esse lote com credores que foi alvo da AGD nesta semana.<\/p>\n

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\u2014 Foto: Divulga\u00e7\u00e3o\/Casas Bahia<\/p>\n

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