A expectativa de juros elevados por per\u00edodo prolongado e incertezas econ\u00f4micas e geopol\u00edticas t\u00eam levado mais empresas brasileiras a refor\u00e7ar seu caixa, garantindo n\u00edveis de liquidez considerados seguros para enfrentar potenciais turbul\u00eancias nos pr\u00f3ximos 12 a 18 meses. Sobretudo entre as m\u00e9dias empresas, e as expostas ao mercado de bens de consumo n\u00e3o essenciais ou que est\u00e3o saindo de ciclos de investimento, o lema \u00e9 garantir um colch\u00e3o maior diante do cen\u00e1rio mais dif\u00edcil.<\/p>\n
\u201cH\u00e1 uma situa\u00e7\u00e3o que estrangula a liquidez das empresas brasileiras. N\u00e3o os gigantes, mas aquelas que est\u00e3o pagando um juro real de 14% ou est\u00e3o mais alavancadas\u201d, diz o s\u00f3cio-fundador da assessoria financeira Seneca Evercore, Daniel Wainstein.<\/p>\n
Segundo ele, o descolamento entre custo de financiamento e ritmo de crescimento do faturamento afeta a capacidade de reten\u00e7\u00e3o de recursos e a pr\u00f3pria gera\u00e7\u00e3o de caixa.<\/p>\n
A situa\u00e7\u00e3o n\u00e3o \u00e9 generalizada, mesmo dentro de um setor espec\u00edfico, pondera Wainstein. Setores como os de servi\u00e7os financeiros, recursos naturais, \u201cutilities\u201d e determinados segmentos da constru\u00e7\u00e3o civil t\u00eam, por uma raz\u00e3o ou outra, sustentado bons resultados e fluxo de caixa positivo. J\u00e1 aqueles cujo desempenho acompanha a renda do brasileiro est\u00e3o sofrendo mais.<\/p>\n
Levantamento do Valor Data, considerando as 67 empresas n\u00e3o financeiras que comp\u00f5em a carteira do Ibovespa e sem incluir Vale e Petrobras, mostra que, ao fim do primeiro trimestre, essas companhias tinham R$ 433,3 bilh\u00f5es em recursos dispon\u00edveis, entre caixa e aplica\u00e7\u00f5es financeiras. O valor \u00e9 maior que os R$ 407,1 bilh\u00f5es registrados no ativo circulante um ano antes, mas revela queda de 10,4% em rela\u00e7\u00e3o ao quarto trimestre. Isso indica que as empresas est\u00e3o mais conservadoras do que h\u00e1 um ano, ao mesmo tempo em que elevaram desembolsos ou tiveram mais dificuldades de gerar caixa frente aos tr\u00eas meses anteriores.<\/p>\n
Uma das mais jovens sider\u00fargicas nacionais, a A\u00e7o Verde do Brasil (AVB) rec\u00e9m emitiu R$ 300 milh\u00f5es em deb\u00eantures, n\u00e3o convers\u00edveis, como \u201crefor\u00e7o de caixa para apoiar a continuidade de suas atividades\u201d. Ao Valor, a CEO da empresa, Silvia Nascimento, diz que a capta\u00e7\u00e3o foi estrat\u00e9gica para manter a robustez financeira em um contexto dif\u00edcil do setor: a concorr\u00eancia com o a\u00e7o importado, em particular da China, segue crescendo e pressiona os pre\u00e7os.<\/p>\n
Conforme a empres\u00e1ria, os juros elevados inibem investimentos e a aproxima\u00e7\u00e3o das elei\u00e7\u00f5es presidenciais, em 2026, indicam instabilidade nos pr\u00f3ximos 18 meses.<\/p>\n
\u201cTer caixa para eventualmente precisar prorrogar prazos de pagamento de clientes ou manter um estoque maior \u00e9 muito importante. Decidimos antecipar essa capta\u00e7\u00e3o para se, eventualmente, o mercado se deteriorar mais, mas tamb\u00e9m para ter caixa. Ou seja, fortalecer capital de giro e caixa.\u201d<\/p>\n
Segundo Wainstein, al\u00e9m das companhias que est\u00e3o buscando linhas para refor\u00e7o de caixa, h\u00e1 aquelas que est\u00e3o fazendo gest\u00e3o de passivos, trocando d\u00edvidas mais caras e de menor prazo, para reduzir despesas com esse servi\u00e7o e, portanto, amortizar menos.<\/p>\n
\u201cTamb\u00e9m \u00e9 uma forma de preservar caixa. N\u00e3o \u00e9 poss\u00edvel generalizar, mas o cen\u00e1rio como um todo \u00e9 mais desafiador para a grande maioria das empresas. E o contexto pol\u00edtico tende a piorar o ambiente\u201d, diz.<\/p>\n
Maior produtora de pap\u00e9is para embalagem e de caixas de papel\u00e3o ondulado do pa\u00eds, a Klabin colocou foco no caixa e na alavancagem financeira depois de investir R$ 34,67 bilh\u00f5es em expans\u00e3o na \u00faltima d\u00e9cada. No momento, a companhia prioriza gera\u00e7\u00e3o de caixa e prev\u00ea ao menos dois anos de intervalo at\u00e9 o pr\u00f3ximo ciclo de investimentos.<\/p>\n
\u201cAgora \u00e9 hora de ser conservador. N\u00e3o s\u00f3 no caixa, mas com alongamento da d\u00edvida, o que j\u00e1 foi feito\u201d, diz o diretor-geral, Cristiano Teixeira. Segundo o executivo, n\u00e3o h\u00e1 possibilidade de investimentos transformacionais no intervalo de 18 meses, no m\u00ednimo. \u201cPor qu\u00ea? Exatamente por um cen\u00e1rio de risco, n\u00e3o s\u00f3 de pa\u00eds como de mundo.\u201d<\/p>\n
Belmiro Gomes, presidente da rede de atacarejo Assa\u00ed, diz que a companhia tamb\u00e9m est\u00e1 focada em desalavancagem. \u201cFomos surpreendidos com ciclos de alta de juros, num momento em que a companhia tinha feito um grande investimento, a compra do Extra. Mas o Assa\u00ed \u00e9, historicamente, grande gerador de caixa. Hoje, o custo de carregamento da d\u00edvida \u00e9 de de aproximadamente 50% da gera\u00e7\u00e3o de caixa, o que permite tra\u00e7ar um cen\u00e1rio de desalavancagem em curto per\u00edodo de tempo.\u201d<\/p>\n
Os seis grupos de ensino superior com a\u00e7\u00f5es em bolsa – \u00c2nima, Cogna, Cruzeiro do Sul, Ser Educacional, Vitru e Yduqs – est\u00e3o priorizando gera\u00e7\u00e3o de caixa de olho no processo de consolida\u00e7\u00e3o que se desenha no setor. Com crescimento limitado de matr\u00edculas, o caixa tende a servir de indicador em fus\u00f5es. \u201cA gera\u00e7\u00e3o de fluxo de caixa livre pode servir de gatilho para os m\u00faltiplos\u201d, diz relat\u00f3rio do Morgan Stanley.<\/p>\n
Enquanto a consolida\u00e7\u00e3o n\u00e3o vem, as faculdades priorizam gera\u00e7\u00e3o de caixa para pagar mais dividendos e voltar a atrair os investidores, que, nos \u00faltimos anos, t\u00eam deixado de lado o setor de educa\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Segundo Roberto Val\u00e9rio, presidente da Cogna, o grupo j\u00e1 tem ativos suficientes para atender \u00e0 demanda atual. Por isso, n\u00e3o h\u00e1 necessidade de novos investimentos. \u201cGerar caixa \u00e9 prioridade, traz valor ao acionista\u201d. No ano passado, a empresa voltou a distribuir dividendos depois de cinco anos sem faz\u00ea-lo.<\/p>\n
\u201cO setor como um todo, nos cursos presenciais, deve se expandir entre 1% e 1,5%, n\u00e3o h\u00e1 alavancas de crescimento. As listadas, por sua efici\u00eancia operacional, podem ir um pouco melhor. Diante disso, os grandes grupos e os investidores est\u00e3o olhando mais gera\u00e7\u00e3o de caixa, rentabilidade e dividendos\u201d, disse Caio Moscardini, analista do Santander.<\/p>\n
O Fleury tamb\u00e9m est\u00e1 no grupo que est\u00e1 priorizando o caixa. \u201cEstamos com uma estrutura de capital adequada para o momento de juros elevados, com n\u00edvel de alavancagem de uma vez a d\u00edvida l\u00edquida\/Ebitda\u201d, diz Jeane Tsutsui, presidente da rede de medicina diagn\u00f3stica.<\/p>\n
\u201cSeguimos com foco de muita efici\u00eancia, gera\u00e7\u00e3o de caixa operacional, mantendo alavancagem adequada\u201d, afirma. Conforme a executiva, o grupo busca disciplina financeira mesmo com uma estrat\u00e9gia forte de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es nos \u00faltimos anos. De 2017 para c\u00e1, a rede anunciou R$ 2 bilh\u00f5es em fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es (M&A). \u201cTalvez o grande desafio, agora,\u00a0seja fazer aquisi\u00e7\u00f5es e ter um pre\u00e7o adequado\u201d.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Com juro alto e instabilidade econ\u00f4mica e geopol\u00edtica, grupos buscam elevar liquidez<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[44],"tags":[],"class_list":["post-115855","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-shopping-patio-higienopolis"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/115855","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=115855"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/115855\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":115856,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/115855\/revisions\/115856"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=115855"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=115855"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=115855"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}