{"id":115852,"date":"2025-07-01T08:22:18","date_gmt":"2025-07-01T11:22:18","guid":{"rendered":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/?p=115852"},"modified":"2025-07-01T08:22:18","modified_gmt":"2025-07-01T11:22:18","slug":"economistas-ja-veem-inflacao-em-5-ou-menos-este-ano","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/2025\/07\/01\/economistas-ja-veem-inflacao-em-5-ou-menos-este-ano\/","title":{"rendered":"Economistas j\u00e1 veem infla\u00e7\u00e3o em 5% ou menos este ano"},"content":{"rendered":"
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O enfraquecimento global do d\u00f3lar, a melhora nos pre\u00e7os dos alimentos e um arrefecimento recente na infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os t\u00eam contribu\u00eddo para aliviar press\u00f5es no Brasil e podem ajudar a levar o \u00cdndice Nacional de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA) a 5% ou at\u00e9 mesmo um pouco menos do que isso em 2025, segundo a proje\u00e7\u00e3o de alguns economistas.<\/p>\n<\/div>\n

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Na mediana da pesquisa Focus, do Banco Central com o mercado, a\u00a0expectativa para o IPCA ao fim deste ano cedeu para 5,20%<\/a>, de 5,24% h\u00e1 uma semana e 5,46% um m\u00eas atr\u00e1s. No auge, no in\u00edcio de mar\u00e7o, essa mediana chegou a apontar uma infla\u00e7\u00e3o de 5,68% em 2025 e, no ponto mais baixo, no in\u00edcio de janeiro, de 4,99%. A meta \u00e9 um IPCA de 3%, com toler\u00e2ncia para at\u00e9 4,5%.<\/p>\n<\/div>\n

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“Nos \u00faltimos meses temos visto surpresas positivas, na dire\u00e7\u00e3o de menor infla\u00e7\u00e3o, inclusive nos n\u00facleos. O cen\u00e1rio de infla\u00e7\u00e3o tem melhorado ao longo do ano, conforme o repasse altista do choque cambial de 2024 vem se dissipando”, diz, em relat\u00f3rio, a equipe do\u00a0Bradesco<\/strong><\/a>, liderada por Fernando Honorato.<\/p>\n<\/div>\n

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O\u00a0Bradesco<\/a>\u00a0observa que, desde o fim do ano passado, houve mudan\u00e7as positivas na percep\u00e7\u00e3o de riscos dom\u00e9sticos, sobretudo por “uma importante ajuda externa”, afirma. O real se apreciou devido \u00e0 fraqueza do d\u00f3lar americano, em meio a incertezas tarif\u00e1rias e fiscais nos Estados Unidos. Ao mesmo tempo, diz, segue um ambiente de expectativa de modera\u00e7\u00e3o do crescimento global e de cortes de juros, aumentando o apetite por risco em pa\u00edses emergentes.<\/p>\n<\/div>\n

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Em termos inflacion\u00e1rios, para o Brasil, isso se traduziu em redu\u00e7\u00e3o de press\u00f5es, segundo o\u00a0Bradesco<\/a>. O banco ajustou nesta segunda-feira (30) sua proje\u00e7\u00e3o para o c\u00e2mbio de R$ 5,70 por d\u00f3lar para R$ 5,50 ao fim de 2025 e de 2026. Com isso, a estimativa para infla\u00e7\u00e3o foi para 5% em 2025, de 5,4%.<\/p>\n<\/div>\n

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Segundo o\u00a0Bradesco<\/a>, as compara\u00e7\u00f5es da moeda brasileira com os pares e com modelos estruturais sugerem haver espa\u00e7o para aprecia\u00e7\u00e3o adicional do real, mas, diante das incertezas fiscais de m\u00e9dio prazo, que podem alterar essa trajet\u00f3ria, o banco decidiu ajustar a proje\u00e7\u00e3o de c\u00e2mbio para pr\u00f3ximo dos n\u00edveis atuais.<\/p>\n<\/div>\n

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Com a Selic mais restritiva e o c\u00e2mbio favor\u00e1vel, o banco Inter colocou sua proje\u00e7\u00e3o de infla\u00e7\u00e3o em 2025 abaixo de 5%, em 4,9%, de 5,3% projetados anteriormente. Para 2026, a estimativa de infla\u00e7\u00e3o foi ajustada para 4,3%, de 4,4%.<\/p>\n<\/div>\n

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“O c\u00e2mbio mais favor\u00e1vel, pr\u00f3ximo de R$ 5,50, j\u00e1 reflete em uma desinfla\u00e7\u00e3o de mat\u00e9rias-primas e bens industriais, observada nos dados recentes do IGP-M”, diz, em relat\u00f3rio, Rafaela VIt\u00f3ria, economista-chefe do\u00a0Inter<\/strong>.<\/p>\n<\/div>\n

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“Os pre\u00e7os de alimentos tamb\u00e9m tiveram uma desacelera\u00e7\u00e3o mais r\u00e1pida que o antecipado, e as \u00faltimas leituras dos \u00edndices de pre\u00e7os trouxeram surpresas baixistas. A infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os e medidas de n\u00facleos ainda est\u00e3o elevadas, mas tamb\u00e9m j\u00e1 d\u00e3o sinais de desacelera\u00e7\u00e3o na margem, indicando que o pico de infla\u00e7\u00e3o j\u00e1 passou”, acrescenta.<\/p>\n<\/div>\n

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Assim, Vit\u00f3ria diz esperar que a infla\u00e7\u00e3o mantenha a tend\u00eancia de desacelera\u00e7\u00e3o no segundo semestre de 2025 e fique abaixo da expectativa do mercado.<\/p>\n<\/div>\n

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J\u00e1 a equipe do\u00a0Safra\u00a0<\/strong>tem a avalia\u00e7\u00e3o de que os indicadores brasileiros evidenciaram que a desinfla\u00e7\u00e3o continuou em junho.<\/p>\n<\/div>\n

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“Enquanto os pre\u00e7os dos alimentos ca\u00edram acentuadamente, a infla\u00e7\u00e3o dos servi\u00e7os mostrou sinais mais convincentes de arrefecimento. Por isso, revisamos nossa proje\u00e7\u00e3o de infla\u00e7\u00e3o do IPCA para 2025 de 5,1% para 4,9%”, diz a equipe do Safra em coment\u00e1rio.<\/p>\n<\/div>\n

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Ainda que a maior parte do arrefecimento da infla\u00e7\u00e3o se d\u00ea por causa da aprecia\u00e7\u00e3o cambial, diz o\u00a0Bradesco<\/a>, a vis\u00e3o mais construtiva do banco com o PIB potencial do Brasil \u201cparece se confirmar ao exibir modera\u00e7\u00e3o na acelera\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os em um ambiente de recorde de baixa do desemprego\u201d, afirma. \u201cMesmo que ainda bastante distante do centro da meta, esse quadro apoia nossa vis\u00e3o de uma infla\u00e7\u00e3o abaixo do consenso em 2026, de 3,8%, caso a taxa de c\u00e2mbio exiba estabilidade.\u201d<\/p>\n<\/div>\n

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Para 2026, a proje\u00e7\u00e3o mediana do Focus est\u00e1 em 4,50%, no limite da banda de toler\u00e2ncia da meta.<\/p>\n<\/div>\n

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Marcos De Marchi, economista-chefe da\u00a0Oriz Partners<\/strong>, observou no podcast de atualiza\u00e7\u00e3o de cen\u00e1rio da casa que as proje\u00e7\u00f5es do Focus para 2026, 2027 e 2028 seguem sem altera\u00e7\u00f5es relevantes. \u201cTalvez, a gente comece a ver a infla\u00e7\u00e3o esperada desse ano \u2018contaminar\u2019 a infla\u00e7\u00e3o do ano que vem. \u00c9 bem poss\u00edvel, para n\u00e3o falar prov\u00e1vel, que a infla\u00e7\u00e3o de 2026 possa sofrer alguma revis\u00e3o para baixo, uma vez que a economia brasileira \u00e9 muito indexada\u201d, afirma.<\/p>\n<\/div>\n

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De Marchi tamb\u00e9m destaca a expectativa mediana para o IGP-M no Focus, que desabou para 2,37%, de 4,24% um m\u00eas atr\u00e1s. Segundo ele, essa revis\u00e3o significativa tamb\u00e9m \u00e9 reflexo do c\u00e2mbio, com pre\u00e7os agr\u00edcolas e industriais para baixo.<\/p>\n<\/div>\n

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\u201cAs commodities tendem a ajudar a infla\u00e7\u00e3o ao longo dos pr\u00f3ximos meses, corroborando a ideia de que at\u00e9 uma infla\u00e7\u00e3o por volta de 5% seja poss\u00edvel esse ano no IPCA\u201d, afirma.<\/p>\n<\/div>\n

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Isso seria importante tamb\u00e9m do ponto de vista pol\u00edtico, nota De Marchi, j\u00e1 que \u201cboa parte da perda de popularidade do governo desde o fim do ano passado aconteceu em cima da percep\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os de alimentos mais elevados\u201d, diz.<\/p>\n<\/div>\n

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PIB<\/strong><\/h2>\n<\/div>\n<\/div>\n
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O\u00a0Bradesco<\/a>\u00a0tamb\u00e9m ajustou sua proje\u00e7\u00e3o para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) do Brasil para 2,1%, de 1,9%, em 2025 e para 1,5%, de 1,3%, em 2026.<\/p>\n<\/div>\n

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Apesar do quadro “bastante s\u00f3lido” do mercado de trabalho no segundo trimestre, diz o banco, a expectativa \u00e9 de desacelera\u00e7\u00e3o da alta do PIB de 1,4% nos tr\u00eas primeiros meses de 2025 para 0,4% no segundo trimestre.<\/p>\n<\/div>\n

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O Inter revisou a proje\u00e7\u00e3o de PIB para 2% em 2025, de 1,8%, mantendo a estimativa para 2026 em 1,8%. “O crescimento da economia ainda robusto para o ano de 2025 \u00e9 concentrado no primeiro semestre, puxado principalmente pelo bom desempenho do agroneg\u00f3cio. Esperamos que a demanda interna siga em desacelera\u00e7\u00e3o, com a menor oferta de cr\u00e9dito e o menor impulso fiscal observado”, diz Rafaela Vit\u00f3ria.<\/p>\n<\/div>\n

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Na semana passada, o Bank of America (BofA) havia revisado sua expectativa para o crescimento do PIB do Brasil em 2025 para 2,5%, de 2%. \u201cAspectos estruturais da economia brasileira t\u00eam sustentado os \u00faltimos 15 trimestres consecutivos de expans\u00e3o\u201d, diz a equipe do BofA em relat\u00f3rio.<\/p>\n<\/div>\n

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Eles se referem \u00e0 taxa de desemprego neutra \u2013 aquela at\u00e9 a qual o pa\u00eds consegue chegar sem gerar press\u00e3o inflacion\u00e1ria \u2013 e ao PIB potencial que, na avalia\u00e7\u00e3o do banco, melhoraram no Brasil.<\/p>\n<\/div>\n

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\"<\/figure>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Melhora nos pre\u00e7os dos alimentos, desaquecimento recente na infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os e enfraquecimento global do d\u00f3lar t\u00eam contribu\u00eddo para aliviar press\u00f5es no Brasil, segundo proje\u00e7\u00f5es de especialistas<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[44],"tags":[],"class_list":["post-115852","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-shopping-patio-higienopolis"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/115852","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=115852"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/115852\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":115853,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/115852\/revisions\/115853"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=115852"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=115852"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/monitoramento.spmj.com.br\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=115852"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}