O Safra revisou suas estimativas para o setor de consumo discricionário e reduziu os preços-alvo de oito empresas sob cobertura. A atualização incorpora os resultados mais recentes das companhias, novas premissas macroeconômicas e um custo de capital mais elevado, em um momento de maior cautela com a economia brasileira.
Apesar dos cortes, o banco manteve recomendação de compra para Smart Fit (SMFT3), Track & Field (TFCO4), C&A (CEAB3), Lojas Renner (LREN3), Riachuelo (GUAR3) e Grupo SBF (SBFG3). Os novos preços-alvo ficaram em R$ 25,50 para a Smart Fit, R$ 20,50 para a Track & Field, R$ 15,50 para a C&A, R$ 20,50 para a Renner, R$ 11,50 para a Riachuelo e R$ 14 para a SBF.
Segundo os analistas Vitor Pini, Renan Sartorio e Tales Granello, o segundo semestre deve ser marcado por maior incerteza e pelo risco de aperto adicional do ciclo monetário, cenário que pode reduzir o poder de compra dos consumidores e desacelerar a atividade econômica. Ainda assim, o banco afirma enxergar oportunidades em empresas com execução operacional consistente, balanços sólidos e múltiplos considerados atrativos após a recente piora de desempenho do setor.
Entre os destaques positivos, o Safra aponta a Smart Fit, sustentada por uma expansão acelerada e por um modelo de negócios considerado resiliente. A Track & Field também aparece entre as preferidas da casa, apoiada pelo aumento do engajamento com a marca e por uma estrutura de alta margem e baixa necessidade de capital. Já o Grupo SBF é visto como beneficiário da recuperação das vendas, da melhora operacional nas lojas e da retomada do canal de atacado da Fisia.
No segmento de vestuário, o banco afirma estar mais construtivo em razão das temperaturas mais baixas registradas nas últimas semanas, fator que pode favorecer as vendas das coleções de inverno. Nesse contexto, a C&A é descrita como uma das oportunidades mais atraentes do setor aos níveis atuais de valuation, enquanto Renner e Riachuelo seguem apoiadas por seus planos de expansão de longo prazo.
As recomendações neutras foram mantidas para Vivara (VIVA3), Azzas 2154 (AZZA3) e Alpargatas (ALPA4). No caso da Vivara, o Safra cita pressões sobre a demanda, especialmente na marca Life, além de estoques elevados. Para a Azzas, a avaliação é de que a companhia atravessa um período de crescimento mais fraco, com tendências de receita que limitam a recuperação das margens e tornam outras oportunidades do setor mais interessantes neste momento.