Marcela Benatto
Resultado trimestral da Multiplan (BOV:MULT3) mostra avanço de 35% no lucro e alta de 57% na receita líquida, impulsionado por vendas imobiliárias e operação sólida dos shoppings
A Multiplan (BOV:MULT3) apresentou um resultado robusto no primeiro trimestre de 2026, com lucro líquido de R$ 316,1 milhões, crescimento de 35,1% na comparação com o mesmo período do ano anterior. O desempenho foi impulsionado principalmente pelo avanço das receitas imobiliárias e pela operação consistente de seus shopping centers, reforçando o bom momento do setor na bolsa de valores.
O balanço financeiro da companhia evidencia uma estratégia bem-sucedida de diversificação de receitas. Embora a operação de shoppings siga resiliente, o grande destaque ficou para o salto expressivo na receita líquida, que atingiu R$ 826,9 milhões – alta de 57,3% – refletindo o impacto relevante da venda de ativos e do avanço de projetos residenciais, como o Golden Lake, em Porto Alegre.
O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) somou R$ 516,5 milhões, crescimento de 28,9% na base anual. Apesar da expansão, a margem Ebitda recuou para 62,5%, pressionada pela maior participação da receita com venda de imóveis, que possui rentabilidade inferior ao core business de locação em shoppings.
Outro ponto relevante do trimestre foi o ganho extraordinário com a venda de 10% de participação no BH Shopping, operação que movimentou R$ 285 milhões e reforçou o caixa da companhia. Esse movimento também explica, em parte, o crescimento expressivo de 1450% na receita com venda de imóveis, que totalizou R$ 300,9 milhões.
No operacional, os indicadores seguem positivos. A receita com locação avançou 6,6%, atingindo R$ 436,2 milhões, enquanto a receita com estacionamentos cresceu 11,7%, somando R$ 83,9 milhões. Já a receita de serviços apresentou leve retração de 4%, totalizando R$ 43,5 milhões.
Segundo a administração da Multiplan, o início de 2026 foi marcado por um ambiente favorável: “O ano começou de forma positiva, com crescimento contínuo das vendas e elevada demanda por espaços”, destacou a companhia em sua apresentação de resultados.
Por outro lado, as despesas financeiras pressionaram parcialmente o resultado, com uma despesa líquida de R$ 148,8 milhões – alta de 64% em relação ao mesmo período de 2025. Ainda assim, a empresa conseguiu reduzir sua dívida líquida para R$ 4,5 bilhões, queda de 3,4% frente ao trimestre anterior, com alavancagem recuando para 2,13 vezes.
As ações da Multiplan (BOV:MULT3) encerraram o pregão desta quarta-feira (29/04) em queda de 2,61%, cotadas a R$ 31,40. O papel oscilou entre a mínima de R$ 31,38 e a máxima de R$ 32,11, após abertura a R$ 32,09. O movimento sugere uma realização de lucros, possivelmente refletindo a compressão de margens e o aumento das despesas financeiras, apesar dos números fortes no lucro e na receita. Para o próximo pregão, investidores devem reavaliar o peso dos ganhos não recorrentes no resultado.
A Multiplan é uma das principais empresas do setor de shopping centers no Brasil, com um portfólio de 20 empreendimentos espalhados pelo país. A companhia atua na administração, desenvolvimento e exploração de shopping centers, além de investir em projetos imobiliários complementares. Entre seus principais concorrentes estão empresas como Allos (ALOS3) e Iguatemi (IGTI11), também listadas na bolsa de valores.
O resultado da Multiplan (MULT3) reforça a força do setor de shoppings, mas levanta pontos de atenção sobre a qualidade dos ganhos e a evolução das margens.