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O GPA soma endividamento total de R$ 4 bilhões, incluindo R$ 1,7 bilhão em dívidas com vencimento em 2026. Além disso, o capital de giro líquido segue negativo em R$ 1,2 bilhão. Entre 2012, quando passou às mãos do grupo Casino, e 2023, quando os franceses deixaram o controle, o grupo encolheu 64% em receita bruta. Neste cenário, a companhia chamou a atenção do mercado na última semana, quando disse, em seu balanço de resultados, que havia “incerteza relevante que pode levantar dúvida significativa sobre a continuidade operacional da companhia”. O balanço também indicou cerca de R$ 16 bilhões em disputas tributárias.
Quadro como resultado de um longo processo
Ao longo dos anos, o Casino deixou de investir no negócio e usou o capital para reduzir o endividamento do grupo, fruto de uma expansão mal calculada. Depois de se tornarem donos do GPA, os franceses compraram a totalidade da rede Monoprix e expandiram sua presença na América do Sul. Analistas e consultores também comentam que o Casino se desfez de diversos ativos do GPA, como redes de farmácias e postos de combustíveis, mas deixou a dívida dessas empresas com o grupo. Agora, o Casino se prepara para deixar o GPA e está à procura de um comprador para a sua fatia de 22,5%. Ao final de 2023, no último ano dos franceses como controladores, o grupo registrou receita bruta de R$ 20,6 bilhões, queda de 64% sobre 2012. O Ebitda foi de R$ 1,7 bilhão e o prejuízo atingiu R$ 824 milhões.
Corte de custos e simplificação administrativa
No fim do ano passado, a companhia anunciou um plano de corte de custos, despesas e investimentos para 2026, prevendo redução dos desembolsos para R$ 300 milhões a R$ 350 milhões. No terceiro trimestre, a empresa concluiu a segunda etapa de um processo de simplificação da estrutura administrativa, que resultou no corte de 700 empregos. Contam ainda para a crise a Selic em 15%, que contribui para aumentar a dívida líquida das varejistas em geral. No entanto, os analistas concordam que o grupo tem uma marca forte, com um amplo programa de relacionamento (Cliente Mais), marca própria consolidada (Qualitá), lojas em pontos estratégicos de 11 capitais e no Distrito Federal, além de uma operação on-line lucrativa. Portanto, é cedo para se pensar em recuperação judicial como forma de reestruturar a dívida. As informações são da Folha de S. Paulo.