O fundo imobiliário HSLG11, especializado em imóveis logísticos, deu um passo importante para reduzir sua exposição ao inquilino Casas Bahia, um dos maiores locatários de seus galpões. A recente assinatura de aditivos contratuais em abril trouxe novidades significativas, incluindo uma tentativa de diversificação dos inquilinos, com a locação de parte do imóvel a terceiros. Essas mudanças podem refletir diretamente na rentabilidade do fundo e nos dividendos pagos aos cotistas.
O que foi renegociado?
Em um dos contratos renegociados, o valor do aluguel foi reajustado de R$ 13 para R$ 18,50 por metro quadrado, o que parece uma melhoria para o fundo. No entanto, a situação não é tão simples. Em outro contrato, o valor do aluguel foi reduzido de R$ 36 para R$ 30, o que impactou negativamente o desempenho geral da carteira do fundo, apesar do aumento em algumas locações.
Diminuição de Exposição: Como isso pode beneficiar os cotistas
A grande sacada da negociação foi a possibilidade de reduzir a exposição a Casas Bahia de 33% para 20%. Com isso, o fundo busca diversificar sua base de inquilinos e diminuir os riscos associados a uma alta concentração de aluguel em um único locatário. O fundo está ainda trabalhando para alugar uma área de aproximadamente 35.000 metros quadrados a outros inquilinos, o que poderia melhorar o rendimento e até aumentar os aluguéis pagos.
Avaliando o impacto no pagamento de dividendos
Apesar do aumento do aluguel em alguns contratos, a distribuições de dividendos no HSLG11 continuaram baixas, com apenas 65 centavos por cota para o mês de março. No entanto, com a reserva acumulada de R$ 0,95 por cota, o fundo está se preparando para momentos melhores, aguardando sinais do mercado para reajustar os dividendos. A liquidez do fundo, que tem sido controlada pela gestão, é um ponto positivo, mas a gestão financeira, com alta alavancagem e dívidas caras, continua sendo um desafio.
Perspectivas para o futuro do HSLG11
Os próximos passos do HSLG11 dependem da capacidade do fundo de atrair novos locatários e aumentar a ocupação de seus imóveis. A renovação dos contratos com Casas Bahia pode ser vista como um movimento estratégico para fortalecer a posição do fundo no longo prazo, especialmente se o processo de locação de novas áreas for bem-sucedido. A diversificação da base de inquilinos, somada ao aumento do valor do aluguel, pode ajudar a reduzir a dependência de um único locatário e proporcionar um futuro mais estável para o fundo.