O Bradesco BBI cortou os preços-alvos de Allos de R$ 35 para R$ 28, potencial de alta de 54,2% sobre o fechamento de ontem, o de Iguatemi de R$ 34 para R$ 26, potencial de alta de 47%, e o de Multiplan de R$ 37 para R$ 31, potencial de alta de 43,2%, reiterando recomendação de compra para as três empresas.
Os analistas Bruno Mendonça, Pedro Lobato e Herman Lee escrevem que as incertezas macroeconômicas atuais prejudicam bastante a atratividade das ações das operadoras de shoppings centers no curto prazo, dado sua correlação grande com o movimento dos juros.
Em termos operacionais, as companhias permanecem robustas, com alavancagem sob controle e perspectiva de vendas positivas para o período de festas do fim de ano. Os aluguéis também devem começar a subir materialmente em 2025 com o aumento da inflação e o baixo custo de ocupação atual dos lojistas.
No entanto, o banco vê que os juros mais altos podem tornar mais difícil o processo das empresas de vender participações em shoppings que não têm interesse, dado a fraqueza no fundos imobiliários, além de tornar mais caros projetos de expansão, limitando o crescimento.
A preferência do banco permanece com Allos, vendo que a empresa tem alavancagem um pouco menor do que Iguatemi ou Multiplan e permanece com perspectiva de melhor pagamento de proventos aos acionistas em 2025 por meio de dividendos e recompra de ações.
Este conteúdo foi publicado originalmente no Valor PRO, serviço de informações em tempo real do Valor.